En kredithändelse avser en negativ förändring av en låntagares kreditvärde som utlöser en villkorad betalning i ett kreditinställningsswapp (CDS). Det inträffar när en individ eller organisation försummar sin skuld och inte kan följa villkoren i det ingångna kontraktet, vilket utlöser ett kreditderivat, såsom en kreditväljare.
Typer av kredithändelser
Som definierad av International Swaps and Derivatives Association (ISDA) International Swaps and Derivatives Association (ISDA) International Swaps and Derivatives Association (ISDA) är ett handelskollektiv som består av mer än 800 deltagare från nästan 60 länder runt de sex krediterna. händelser inkluderar:
- Konkurs
- Skyldighetsacceleration
- Skyldighet standard
- Betalningsinställning
- Repudiering / moratorium
- Skuldsanering
De tre vanligaste kredithändelserna är konkurser, betalningsinställningar och skuldstrukturering. De diskuteras mer detaljerat nedan.
Vad är ett kreditvärdighetsbyte?
En credit default swap (CDS) Credit Default Swap En credit default swap (CDS) är en typ av kreditderivat som ger köparen skydd mot fallissemang och andra risker. Köparen av en CDS gör periodiska betalningar till säljaren fram till kreditförfallodagen. I avtalet förbinder sig säljaren att säljaren betalar alla premier och räntor som hänför sig till ett kreditderivatavtal mellan två parter, om skuldutgivaren bryter ut. I en kreditvärdesbyte gör köparen regelbundna betalningar till en säljare för skydd mot kredithändelser som de som nämns ovan. CDS är en typ av försäkring som syftar till att skydda köparen genom att överföra risken för en kredithändelse till någon annan.
Exempel på kreditvärdesbyte
John är borgenär för ABC Company och har en 10-årig obligation med ett nominellt värde på 1 000 USD och en årlig kupongränta på 10%. Företaget står inför försämrade marknadsförhållanden, vilket gör att borgenärerna ifrågasätter företagets fortsatta verksamhet. John bestämmer sig för att ingå en kreditvärdesbyte med Jane för att säkerställa att han inte tappar alla sina pengar om ABC-företaget inte betalar. Credit default swap kommer med följande villkor:
- John (köparen) förser Jane (säljaren) med halvårliga betalningar på $ 50;
- Om ABC-företaget upplever en kredithändelse (konkurs, betalningsinställelse eller en skuldstrukturering) kommer kreditinställningsbytet att utlösas och Jane betalar John återstående ränta på obligationen.
Vad är konkurs?
Konkurs är en rättslig process som följer när en individ eller organisation inte kan betala tillbaka sina utestående skulder. Det arkiveras av gäldenären (eller, mindre vanligt, borgenären). Ett företag som är konkurs är också insolvent.
Anmärkningsvärda företag som har ansökt om konkurs är Apple 1997, General Motors 2013 och Marvel Entertainment 1996.
Exempel på konkurs
ABC-företaget står inför försämrade marknadsförhållanden och får företaget att generera intäkter som är betydligt lägre än prognoserna. På grund av sin oförmåga att generera vinster kan företaget inte betala sina utestående skulder till borgenärer och tvingas så småningom begära konkurs.
Vad är betalningsinställning?
En betalningsinställning inträffar när en individ eller organisation inte kan betala sina skulder i rätt tid. Kontinuerliga betalningsinställningar är en föregångare till konkurs.
Betalningsinställning och konkurs förväxlas ofta med varandra: En konkurs säger till dina fordringsägare att du inte kommer att kunna betala dem till fullo, och en betalningsinställning säger till dina fordringsägare att du inte kommer att kunna göra en betalning när det är på grund av.
Exempel på betalningsinställning
ABC Company är en cyklisk verksamhet som genererar extremt volatila kvartalsresultat. Under det senaste kvartalet drabbades ABC Company av en kraftig minskning av intäkterna på grund av ett handelskrig mellan USA och Kina. Det gör att ABC-företaget inte betalar sina periodiska räntebetalningar Räntekostnader Räntekostnader uppstår från ett företag som finansierar genom skuld eller kapitalleasing. Ränta finns i resultaträkningen, men kan också beräknas genom skuldschemat. Schemat ska innehålla en översikt över alla större skulder som ett företag har på sin balansräkning och beräkna ränta genom att multiplicera till borgenärerna.
Omstrukturering av skulder
Skuldomstrukturering avser en förändring av skuldvillkoren, vilket gör att skulden blir mindre gynnsam för skuldinnehavare. Vanliga exempel på skuldsanering inkluderar en minskning av huvudbeloppet som ska betalas, en minskning av kupongräntan Kupongränta En kupongränta är det belopp som årliga ränteintäkter betalas till en obligationsinnehavare baserat på obligationens nominella värde. , en uppskjutning av betalningsförpliktelser, en längre löptid eller en förändring i rangordningen av betalningsprioritet.
Exempel på en skuldsanering
ABC-företaget är kontantbundet och beslutar att omstrukturera sin skuld för att säkerställa företagets fortsatta verksamhet. Tidigare emitterade företaget 20-åriga obligationer med ett nominellt värde på 1 500 $ och en årlig kupongränta på 5%. Företaget omstrukturerar sedan skulden till en 20-årig obligation med ett nominellt värde på 1 500 $ och en årlig kupongränta på 2%.
Ytterligare resurser
Finance erbjuder Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram för dem som vill ta sin karriär till nästa nivå. För att fortsätta lära och utveckla din karriär kommer följande finansresurser att vara till hjälp:
- Kapitel 11 Kapitel 11 Konkurs Kapitel 11 är en rättslig process som innebär omorganisation av en gäldenärs skulder och tillgångar. Det är tillgängligt för individer, partnerskap, företag
- Skuldschema Skuldschema Ett skuldschema innehåller alla skulder som ett företag har i ett schema baserat på dess löptid och räntesats. Vid finansiell modellering ränter räntekostnaderna
- Resultatvägledning Resultatvägledning En resultatvägledning är den information som ges av ledningen för ett börsnoterat företag om dess förväntade framtida resultat, inklusive uppskattningar
- Solvens Solvens är ett företags förmåga att fullgöra sina långsiktiga finansiella åtaganden. När analytiker vill veta mer om ett företags solvens, tittar de på det totala värdet på dess tillgångar jämfört med de totala skulderna.
