Den här artikeln om prognosfinansiering är del tre av den fyra-stegs ekonomiska prognosmodellen i Excel och fokuserar på hur man modellerar eget kapital, skuld och ränta. Efter att ha slutfört intäktsprognoser ner till EBIT för resultaträkningen Resultaträkning Resultaträkningen är en av företagets kärnredovisningar som visar deras resultat och resultat under en tidsperiod. Vinsten eller förlusten bestäms genom att ta alla intäkter och subtrahera alla kostnader från både den operativa och icke-operativa verksamheten. Detta uttalande är ett av tre uttalanden som används i både företagsekonomi (inklusive ekonomisk modellering) och redovisning. prognostiserade och operativa tillgångar för balansräkningen Balansräkning Balansräkningen är en av de tre grundläggande finansiella rapporterna. Dessa uttalanden är nyckeln till både ekonomisk modellering och redovisning.I balansräkningen visas företagets totala tillgångar och hur dessa tillgångar finansieras, antingen genom skuld eller eget kapital. Tillgångar = Skulder + eget kapital, vi kan nu gå vidare för att slutföra balans- och resultaträkningen genom att prognostisera skuld- och kapitalfinansiering.
I slutet av den här artikeln kommer du att kunna:
- Prognostiserad skuldfinansiering och relaterade räntekostnader
- Prognostiserad kapitalfinansiering och utdelning Utdelning En utdelning är en andel av vinsten och kvarvarande vinst som ett företag betalar ut till sina aktieägare. När ett företag genererar vinst och ackumulerar kvarhållna vinster kan dessa intäkter antingen återinvesteras i verksamheten eller betalas ut till aktieägarna som utdelning.
- Använd både iterativa och analytiska metoder för att hantera cirkulära referenser
Prognoser för finansiella rapporter
Prognoser för kapitalstrukturen Kapitalstruktur Med kapitalstruktur avses mängden skuld och / eller eget kapital som används av ett företag för att finansiera sin verksamhet och finansiera sina tillgångar. Ett företags kapitalstruktur i ett företag påverkar både balansräkningen och resultaträkningen genom olika poster, inklusive utdelning och räntekostnader. Prognoser för eget kapital kräver prognoser för aktieemission och återköp samt förändringar i balanserade vinstmedel. Förändringar i balanserade vinstmedel Balanserade vinstmedel Formeln för balanserade vinstmedel representerar alla ackumulerade nettoresultat netto av all utdelning till aktieägarna.Balanserade vinstmedel är en del av kapitalet i balansräkningen och representerar den del av företagets vinst som inte delas ut som utdelning till aktieägarna utan istället reserveras för återinvestering kommer att drivas starkt av prognostiserat nettoresultat och utdelning. Vid prognostiserade förändringar av balanserade vinstmedel i en modell bör användarna fylla i ett avsnitt med stödjande balanserade resultat, ungefär som hur vi använde en anteckning för att prognostisera PP&E i prognoser för balansposter.
För att prognostisera skulder krävs både prognoser för kortfristiga och långfristiga skulder samt tillhörande räntekostnader. När vi har slutfört finansieringsprognosen kan vi slutföra kontantsektionen och därmed slutföra balansräkningen. Kort sagt bestäms kontanter helt enkelt som balansräkningen i balansräkningen.
Prognoser för kapitalstrukturen
Den första frågan att ställa när prognoser finansieringsstrukturen är: vad som borde vara uppdelningen mellan eget kapital och lånefinansiering?
För att svara på denna fråga måste vi överväga skuldsättningsgrader, såsom skuld till eget kapital, och täckningsgrader, såsom EBIT till räntekostnader.
Vanligtvis dikterar finansiella villkor för låneavtal de maximala skuldsättningsgraden och minimitäckningsgraden som kan tas med i vår modell. Om hävstångs- eller täckningsinformationen inte är tillgänglig kan vi dock åtminstone överväga ledningens vilja att ta ytterligare skulder eller eget kapital. Dessutom kan vi använda företagets nuvarande tillgång till skuld- och aktiekapitalmarknaderna.
Praktiken för prognosfinansiering
Det finns många praktiska modelleringsfrågor som måste övervägas vid prognosfinansiering, särskilt vid prognoser för kapitalstrukturen, inklusive eget kapital, skuld och ränta.
En användbar fråga att ställa i början är:
Med andra ord, behöver du förutsäga skuldnivåerna som en multipel av eget kapital? Om du inte behöver förutsäga skuldnivåer som en multipel av eget kapital, överväg att använda ingående skuld för att beräkna ränta och anta att långfristiga skulder är konstanta. Detta kommer att hålla din modell enkel och okomplicerad. Ännu viktigare är att det minimerar risken för cirkulära referenser. Det finns många praktiska modelleringsfrågor som måste övervägas när man prognostiserar kapitalstrukturen.
Om du behöver använda hävstångssiffror i din modell är nästa fråga att fråga: Vilken precision krävs för att modellera kapitalstrukturen? Om du behöver modellera skuld- och aktieemissioner från de första principerna med hög komplexitet, kommer du oundvikligen att generera cirkulära referenser som behöver lösas. Lösningar för cirkulära referenser kommer att diskuteras senare i den här artikeln.
Halvvägen är att bygga din modell med en mellanliggande nivå av komplexitet, där skuldsättningsgrader används för att beräkna skuld, medan ingående skuld används för att beräkna ränta.
Cirkulära referenser
När vi beräknar skuld- och räntekostnaderna i vår finansiella prognos kan vi antingen använda ingående skuld (vilket motsvarar förra årets utgående skuld), årets utgående skuld eller ett genomsnitt på ingående och avslutande skuld. Att använda den genomsnittliga skulden ger vanligtvis den mest exakta räntekostnaden; det kan dock också leda till cirkulära referenser.
Förstå problemet: Genomsnittsreferenser för genomsnittlig skuld
För enkelhetens skull, överväga en skuldfacilitet (lån) utan återbetalning av kapital och där upplupen ränta läggs till befintlig kapital, istället för att betalas ut varje period. För att få utgående skuld behöver vi två siffror: öppningsskuld och upplupen räntekostnad. För att beräkna upplupen räntekostnad behöver vi ytterligare två siffror: räntan och genomsnittlig skuld. För att beräkna genomsnittsskulden behöver vi dock både ingående och avslutande skuld. I grund och botten behöver vi avsluta skuld för att beräkna avslutande skuld. Detta problem är ett exempel på en cirkulär referens.
Lösa cirkulära referenser med Iteration
Iteration försöker olika värden för modellvariabler för att i slutändan hitta en lösning. Varje repetitionsprocess kallas en iteration, och resultatet av en iteration används som utgångspunkt för nästa iteration. För PC-användare i Excel 2007 och senare versioner är iteration tillgänglig på "Arkiv" -menyn eller Office-knappen genom att välja "Alternativ" och sedan genom att välja "Formler". Markera rutan "Aktivera iterberäkning".
För Mac-användare kan iterativ beräkning aktiveras genom att gå till applikationsmenyfältet, Excel -> Inställningar -> Beräkning och markera sedan rutan för "Använd iterativ beräkning".
Cirkulära referenser: Analytisk metod
Även om Excel-funktionen tillåter oss att lösa cirkulära referenser, måste den också användas med försiktighet, eftersom Excel inte längre varnar användarna för ytterligare cirkulära referenser. Istället försöker Excel automatiskt lösa dessa cirkulära referenser, vilket är särskilt farligt om det finns flera lösningar på en cirkulär referens.
Ekvationen nedan erbjuder en analytisk lösning som kan användas vid modellering av amorteringsskulder som gör att vi kan undvika att aktivera iterationsfunktionen.
Ytterligare resurser
Tack för att du läser Finansguiden för att prognostisera finansiering (kapital, skuld och ränta) inom finansiell modellering.
Finance erbjuder Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram för dem som vill ta sin karriär till nästa nivå. För att fortsätta lära och utveckla din karriär kommer följande finansresurser att vara till hjälp:
- Guide för ekonomisk modellering Gratis guide för ekonomisk modellering Denna guide för ekonomisk modellering täcker Excel-tips och bästa praxis om antaganden, drivrutiner, prognoser, länkning av de tre uttalandena, DCF-analys, mer
- Best Practices för finansiell modellering Best Practices för finansiell modellering Den här artikeln är för att ge läsare information om bästa metoder för ekonomisk modellering och en enkel att följa, steg-för-steg-guide för att bygga en finansiell modell.
- Typer av finansiella modeller Typer av finansiella modeller De vanligaste typerna av finansiella modeller inkluderar: 3 uttalandemodell, DCF-modell, M & A-modell, LBO-modell, budgetmodell. Upptäck de 10 bästa typerna
- Treårsredovisningsmodell 3 Redovisningsmodell A 3-rapportmodell länkar resultaträkningen, balansräkningen och kassaflödesanalysen till en dynamiskt kopplad finansiell modell. Exempel, guide
