En rättvis prisändring är en bestämmelse som ingår i ett offentligt företags stadga. Företagets stadgar Företagets stadgar är de regler som styr hur ett företag drivs och en av de första punkterna som ska fastställas av styrelsen vid start av ett företag. Sådana stadgar skapas vanligtvis efter det att bolagsordningen har lämnats in som kräver att potentiella förvärvare av företaget betalar "ett rimligt pris" för att förvärva aktier som innehas av bolagets aktieägare. Formeln för beräkning av det rättvisa marknadspriset som anbudsgivarna ska betala anges i företagets stadga och baseras ofta på företagets historiska aktiekurser.
Målet med det rättvisa priset är att avskräcka fientliga övertaganden genom att förvärvet blir dyrare. Bestämmelsen skyddar också minoritetsaktieägare Minoritetsintresse Minoritetsintresse avser att ha en andel i ett företag som är mindre än 50% av de totala aktierna när det gäller rösträtt. I huvudsak utövar minoritetsinvesterare inte kontroll över ett företag genom röster, vilket ger dem inget inflytande i den övergripande beslutsprocessen. som kan erbjudas ett lägre pris för sina aktier än aktieägare som äger en betydande andel av företagets aktier.
Sammanfattning
- En rättvis prisändring är en bestämmelse som finns i stadgan eller stadgarna för ett offentligt företag, som vanligtvis införs som en försvarsåtgärd mot ett fientligt övertagande.
- Ändringen kräver att anbudsgivarna ska erbjuda ett rättvist marknadspris för alla aktier som de försöker förvärva.
- Det skyddar minoritetsaktieägare från att få ett lägre pris per aktie än vad större aktieägare i företaget kan få.
Hur rättvisa prisändringen fungerar
I grund och botten definieras det ”rättvisa priset” i praktiska arbetsvillkor som det högsta pris som en potentiell förvärvar betalar för att försöka få en majoritetsandel i målföretaget. Priset måste överstiga ett belopp som styrelsen bestämmer Styrelsen En styrelse är i huvudsak en panel av personer som väljs för att representera aktieägare. Varje offentligt företag är lagligt skyldigt att installera en styrelse; ideella organisationer och många privata företag - utan att behöva göra det - inrättar också en styrelse. av målföretaget. Detta belopp beräknas vanligtvis i förhållande till det bokförda värdet Bokfört värde Det bokförda värdet är ett företags kapitalvärde enligt dess finansiella rapporter.Siffran för bokfört värde ses vanligtvis i förhållande till företagets aktievärde (marknadsvärde) och bestäms genom att ta det totala värdet på ett företags tillgångar och subtrahera eventuella skulder som företaget fortfarande är skyldig. av företagets aktier eller senaste årliga vinsten.
Den rättvisa prisändringen hindrar förvärvarna från att erbjuda olika priser för aktier i olika förvärvsfaser. Det skyddar aktieägarna från anbudsförslag i två nivåer som diskriminerar en del av aktieägarna - nämligen de som bara äger en liten andel av målföretagets kapital.
Det rättvisa prisändringen skyddar aktieägarna från sådan diskriminering genom att kräva ett enhetligt erbjudande för alla aktier som erbjuds för köp. Bestämmelsen kan endast återföras av målföretagets styrelse genom ett beslut om större majoritet, dvs. ett som överstiger 95% av rösträtten.
Tvåerbjudande: Hur fungerar det?
Ett erbjudande med två nivåer är ett erbjudande där förvärvaren börjar med att erbjuda ett attraktivt pris (högre pris per aktie eller en högre andel kontanter) för ett begränsat antal aktier i målbolaget. Den första nivån är utformad för att ge den förvärvande enheten större kontroll i målföretagets beslutsprocess. Det följs av ett nytt erbjudande att förvärva fler aktier, men till ett reducerat pris per aktie jämfört med det ursprungliga erbjudandet. Målet med att genomföra ett förvärv genom ett system med två nivåer är att minska den totala förvärvskostnaden.
Till exempel kan en förvärvare presentera ett premieerbjudande på $ 60 per aktie i första nivån, så att en majoritet av aktieägarna kan komma överens om att avyttra sitt aktieinnehav. Det första erbjudandet är utformat för att ge det förvärvande företaget en överhand i målföretagets kontroll.
Efter att ha fått majoritetsinnehav av målet, erbjuder förvärvaren sedan $ 40 per aktie för de återstående aktierna vid ett senare tillfälle. Strategin gynnar förvärvaren genom att minska den totala kostnaden för förvärvet jämfört med att erbjuda ett enda erbjudande till ett högre pris.
Ett tvådelat anbudsbud är dock inte fördelaktigt för målföretagets aktieägare eftersom det tvingar dem att acceptera ett erbjudande omedelbart eller annars riskerar att behöva acceptera ett reducerat erbjudande senare.
Beräkning av det verkliga marknadsvärdet
Ett av de vanligaste kriterierna för beräkning av det aktuella marknadspriset på ett aktie är P / E-förhållandet. Det ger investerare en bättre känsla av värdet på ett företag. P / E visar marknadens förväntningar och är det pris du måste betala per enhet av nuvarande (eller framtida) intäkter. Pris-till-vinst-förhållandet kan beräknas som en multipel av det historiska resultatet som rapporterats av målföretaget, eller genom att titta på den genomsnittliga P / E-kvoten för alla aktier i börsnoterade företag i samma branschkategori som målet. företag.
Ett alternativ till att använda P / E-förhållandet för att prissätta aktien är att använda förhållandet Enterprise Value to Revenue. EV till intäktsförhållande Enterprise Value (EV) till Revenue Multiple Enterprise Value (EV) to Revenue multiple är ett värderingsvärde som används för att värdera ett företag genom att dela företagets värde (eget kapital plus skuld minus kontanter) med dess årliga intäkter. EV till intäktsmultipeln används ofta för kan användas för att beräkna ett rättvist pris för aktien som en multipel av företagets historiska intäkter. Du kan också överväga förhållandet mellan pris och försäljning för andra företag som är i samma bransch som målföretaget.
Ytterligare resurser
Finance är den officiella leverantören av den globala Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram, utformade för att hjälpa alla att bli en ekonomisk analytiker i världsklass . För att fortsätta din karriär kommer de ytterligare finansresurserna nedan att vara användbara:
- Control Premium Control Premium Kontrollpremie avser ett belopp som en köpare är villig att betala utöver det verkliga marknadsvärdet för aktier för att få ett bestämmande ägande i ett börsnoterat företag. Att bestämma hur mycket man ska erbjuda som en kontrollpremie - även känd som en övertagningspremie - är en viktig faktor vid fusioner och förvärv.
- Drag längs rättigheter Drag längs rättigheter Drag längs rättigheter (även kallad "drag" eller drag-along-bestämmelser) är rättigheter som ger majoritetsägarna rätt att tvinga minoritetsägare att delta i försäljningen av ett företag. Rättigheterna ger majoritetsägarna möjlighet att sälja hela företaget baserat på de villkor som de önskar.
- Godfather Offer Godfather Offer Ett Godfather-erbjudande är i huvudsak ett erbjudande som är så löjligt gynnsamt att det skulle vara en försummelse av det ekonomiska ansvaret att vägra det. Ett Godfather-erbjudande förekommer oftast i samband med fusioner och förvärv och avser ett erbjudande från ett företag att köpa eller ta över ett annat företag.
- Lönsamhetsförhållanden Lönsamhetsförhållanden Lönsamhetsförhållandena är finansiella mått som används av analytiker och investerare för att mäta och utvärdera ett företags förmåga att generera intäkter (vinst) i förhållande till intäkter, balansräkningstillgångar, rörelsekostnader och eget kapital under en viss tidsperiod . De visar hur bra ett företag använder sina tillgångar för att producera vinst
