Vad är marknadsriskpremien?

Marknadsriskpremien är den extra avkastning som en investerare kommer att få (eller förväntar sig att få) från att inneha en riskfylld marknadsportfölj istället för riskfria tillgångar.

Marknadsriskpremien är en del av Capital Asset Pricing Model (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) är en modell som beskriver sambandet mellan förväntad avkastning och risk för ett värdepapper. CAPM-formeln visar att ett värdepappers avkastning är lika med den riskfria avkastningen plus en riskpremie, baserat på beta för det värdepapper som analytiker och investerare använder för att beräkna acceptabel avkastning för en investering. Mitt i CAPM är begreppet risk (avkastningens volatilitet) och avkastning (avkastningstakten). Investerare föredrar alltid att ha högsta möjliga avkastning i kombination med lägsta möjliga volatilitet.

Begrepp som används för att bestämma marknadsriskpremien

Det finns tre huvudbegrepp relaterade till att bestämma premien:

1. Erforderlig marknadsriskpremie - det minsta belopp som investerare bör acceptera. Om en investerings avkastning är lägre än avkastningskravet investerar inte investeraren. Det kallas också hinderräntan Hurdle Rate Definition En hinderhastighet, som också kallas MARM, är den lägsta avkastningskrav eller målränta som investerare förväntar sig att få på en investering. Kursen bestäms genom att bedöma kapitalkostnaden, riskerna, aktuella möjligheter för affärsutvidgning, avkastning för liknande investeringar och andra avkastningsfaktorer.
2. Historisk marknadsriskpremie - en mätning av avkastningens tidigare investeringsresultat från ett investeringsinstrument som används för att bestämma premien. Den historiska premien kommer att ge samma resultat för alla investerare, eftersom värdets beräkning baseras på tidigare resultat.
3. Förväntad marknadsriskpremie - baserat på investerarens förväntade avkastning.

De erforderliga och förväntade marknadsriskpremierna skiljer sig från en investerare till en annan. Under beräkningen måste investeraren ta hänsyn till de kostnader som krävs för att förvärva investeringen.

Med en historisk marknadsriskpremie kommer avkastningen att variera beroende på vilket instrument analytikern använder. De flesta analytiker använder S&P 500 som ett riktmärke för att beräkna tidigare marknadsresultat.

Vanligtvis är en statsobligationsränta det instrument som används för att identifiera den riskfria avkastningen, eftersom den har liten eller ingen risk.

Marknadsrisk Premium Formel & Beräkning

Formeln är som följer:

Marknadsriskpremie = förväntad avkastning - riskfri ränta

Exempel:

S&P 500 genererade en avkastning på 8% föregående år, och den nuvarande räntan på statsskuldväxeln Treasury Bills (T-Bills) Treasury Bills (eller T-Bills för kort) är ett kortfristigt finansiellt instrument som utfärdas av USA: s finansdepartement med löptider från några dagar upp till 52 veckor (ett år). De anses vara en av de säkraste investeringarna eftersom de stöds av USA: s regerings fulla tro och kredit. är 4%. Premien är 8% - 4% = 4%.

Ladda ner gratismallen

Ange ditt namn och e-post i formuläret nedan och ladda ner gratismallen nu!

Användning av marknadsriskpremie

Som nämnts ovan är marknadsriskpremien en del av modellen för kapitalbaserad prissättning (CAPM) Model of Capital Asset Pricing (CAPM) är en modell som beskriver sambandet mellan förväntad avkastning och risk för ett värdepapper. CAPM-formeln visar att en säkerhets avkastning är lika med den riskfria avkastningen plus en riskpremie, baserat på säkerheten. I CAPM är avkastningen på en tillgång den riskfria räntan plus premien multiplicerat med tillgångens beta. Beta Unlevered Beta / Asset Beta Unlevered Beta (Asset Beta) är volatiliteten i avkastningen för ett företag utan att beakta dess finansiella hävstång. Det tar bara hänsyn till dess tillgångar. Den jämför risken för ett unlevered företag med risken för marknaden.Det beräknas genom att ta eget kapital beta och dividera det med 1 plus skattjusterad skuld till eget kapital är måttet på hur riskfylld en tillgång är jämfört med den totala marknaden. Premien justeras för tillgångens risk.

En tillgång med noll risk och därmed noll beta, till exempel, skulle avbryta marknadsriskpremien. Å andra sidan skulle en mycket riskabel tillgång, med en beta på 0,8, ta på sig nästan hela premien. Vid 1,5 beta är tillgången 150% mer volatil än marknaden.

flyktighet

Det är viktigt att upprepa att förhållandet mellan risk och avkastning är den viktigaste förutsättningen bakom marknadsriskpremier. Om ett värdepapper returnerar 10% varje tidsperiod utan fel, har det ingen volatilitet i avkastningen. Om en annan säkerhet avkastar 20% under period ett, 30% under period två och 15% under period tre, har den en högre volatilitet i avkastningen och anses därför vara "riskabligare", även om den har en högre genomsnittlig avkastningsprofil .

Det är här konceptet med riskjusterad avkastning kommer in. För att lära dig mer, läs Finance guide för beräkning av Sharpe Ratio Sharpe Ratio Sharpe Ratio är ett mått på riskjusterad avkastning, som jämför en investerings överavkastning med dess standardavvikelse av avkastning. Sharpe Ratio används ofta för att mäta en investerings resultat genom att justera för dess risk. .

Läs mer

Vi hoppas att detta har varit en bra guide för att förstå förhållandet mellan risk och belöning i företagsfinansiering. Finance är den officiella globala leverantören av Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) certifiering FMVA®-certifiering Gå med i 350 600+ studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-programmet. För att fortsätta lära dig mer om företagsekonomi och ekonomisk modellering föreslår vi att du läser finansartiklarna nedan för att utöka din kunskapsbas.

• Vägt genomsnittlig kapitalkostnad WACC WACC WACC är ett företags viktade genomsnittliga kapitalkostnad och representerar dess blandade kapitalkostnad inklusive eget kapital och skuld. WACC-formeln är = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Den här guiden ger en översikt över vad den är, varför den används, hur man beräknar den och ger också en nedladdningsbar WACC-kalkylator
• Sharpe Ratio Calculator Sharpe Ratio Calculator Sharpe Ratio Calculator låter dig mäta en investerings riskjusterade avkastning. Ladda ner Finance Excel-mall och Sharpe Ratio-kalkylator. Sharpe-förhållande = (Rx - Rf) / StdDev Rx. Var: Rx = Förväntad portföljavkastning, Rf = Riskfri avkastning, StdDev Rx = Standardavvikelse för portföljens avkastning / volatilitet
• Värderingsmetoder Värderingsmetoder När man värderar ett företag som ett fortsatt företag finns det tre huvudsakliga värderingsmetoder som används: DCF-analys, jämförbara företag och tidigare transaktioner. Dessa värderingsmetoder används i investmentbank, aktieforskning, private equity, företagsutveckling, fusioner och förvärv, leveraged buyouts och finans
• Värdering Infografisk Värdering Infographic Under åren har vi lagt mycket tid på att tänka på och arbeta med affärsvärdering inom ett brett spektrum av transaktioner. Denna värdering infografisk