En armlängdsaffär, även känd som armlängdsprincipen (ALP), indikerar en transaktion mellan två oberoende parter där båda parter agerar i sitt eget intresse. Både köpare och säljare är oberoende, har lika förhandlingsstyrka, är inte under press eller tvång Duress Duress hänvisar till handlingen att använda hot eller psykologiskt tryck för att tvinga någon att bete sig på ett sätt som strider mot deras önskemål. I avtalsrätten, från motparten, och agerar i sin egen egenintresse för att uppnå den mest fördelaktiga affären.
Rättvist marknadsvärde i en armlängdstransaktion
På grund av att båda parter agerar oberoende och i eget intresse är en armlängds transaktion en transaktion som nära matchar det verkliga marknadsvärdet av ersättningen. Betraktelse Begreppet "vederlag" är ett begrepp i engelsk lag som hänvisar till det pris som betalas i utbyte för att uppfylla ett löfte. Dess huvudsakliga kännetecken är att utlovaren måste ge ett löfte om något som är av värde, och den lovande måste ge något av värde i utbyte. Enkelt uttryckt kan allt av värde som utlovas av en part till en annan betraktas som ett övervägande. .
Tänk till exempel på en köpare och säljare som agerar självständigt och inte känner varandra. I ett sådant scenario vill varje part ha ett pris som maximerar deras välfärd. Köparen skulle ge ett så lågt bud som möjligt medan säljaren skulle ge ett så högt erbjudande som möjligt.
Varje part skulle sedan använda information som var tillgänglig för dem för att förhandla och så småningom nå en överenskommelse. Därför skulle det pris som köparen och säljaren är villiga att genomföra överensstämma med det verkliga marknadsvärdet Verkligt värde Verkligt värde avser det verkliga värdet på en tillgång - en produkt, lager eller säkerhet - som både säljaren har kommit överens om. och köparen. Verkligt värde är tillämpligt på en produkt som säljs eller handlas på marknaden där den tillhör eller under normala förhållanden - och inte på en som likvideras. av övervägandena.
Exempel på en armlängdstransaktion
Colin vill sälja sitt hus när han flyttar till ett annat land. Hans äldre bror, John, letar tillfälligt efter ett hus att köpa. Innan Colin accepterar erbjudanden får Colin en bedömning Bedömning En bedömning är i grunden ett sätt att genomföra en opartisk analys eller utvärdering av en tillgång, ett företag eller en organisation eller att utvärdera en prestation mot en viss uppsättning standarder eller kriterier. Utförd av en kvalificerad värderingsman görs en bedömning vanligtvis när en fastighet eller tillgång ska säljas och dess värde måste bestämmas för huset och bestämmer att det verkliga marknadsvärdet för huset är $ 1 000 000. Colin får ett erbjudande från en främling för 950 000 dollar och från John, som har korta kontanter, för endast 600 000 dollar.
Om Colin säljer huset till främlingen skulle det vara en armlängdsaffär eftersom båda parter är oberoende och agerar i sitt eget intresse.
Om Colin säljer huset till John skulle det inte vara en armlängdsaffär eftersom båda parter inte är oberoende - Colin påverkas av John eftersom den senare är en familjemedlem. Dessutom är Johns erbjudande på 600 000 $ betydligt lägre än det fastställda marknadsvärdet för huset baserat på bedömningen.
Även om Johns välfärd maximeras på grund av att han kan köpa huset till sitt erbjudande, agerar Colin inte i sitt eget intresse för att uppnå bästa möjliga affär.
Vikten av en armlängdstransaktion: Aphria Inc.
Offentliga företag som inte bedriver transaktioner på ”armlängds längd” är illa uppmärksammade av investerare, och detta leder ofta till en betydande nedgång i deras aktiekurs. Ett anmärkningsvärt exempel som gjorde rubriker under 2018 var Aphria Inc. från en kortförsäljarrapport utfärdad av Quintessential Capital Management.
Gabriel Grego, grundaren av Quintessential Capital Management, utfärdade en rapport i samarbete med Hindenburg Research, med anklagelser om att Aphria bland annat betalade för mycket för att förvärva utländska tillgångar som i huvudsak var värdelösa. Grego kallade Aphria ett "svart hål för aktieägarnas pengar."
Effekten av rapporten, som tyder på att Afrias förvärv av tillgångar i Latinamerika inte var på armlängds längd, ledde till att Aphrias lager sjönk. Bolagets aktier minskade med 40% under en tvådagarsperiod.
Efter offentliggörandet av rapporten förnekade Aphria anklagelserna och utfärdade en motbevisning om att transaktionerna "förhandlades på armlängds längd mellan två börsnoterade företag, som var och en behöll professionella finansiella rådgivare."
Sedan dess har Aphrias aktier återhämtat sig från kortsäljarattacken, och en särskild kommitté av oberoende styrelseledamöter som granskade anklagelserna har dragit slutsatsen att transaktionerna verkligen genomfördes på ett armlängds avstånd.
Relaterade avläsningar
Finance erbjuder Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram för dem som vill ta sin karriär till nästa nivå. För att fortsätta lära och utveckla din karriär kommer följande finansresurser att vara till hjälp:
- Asymmetrisk information Asymmetrisk information Asymmetrisk information är, precis som termen antyder, ojämn, oproportionerlig eller snedställd information. Det används vanligtvis med hänvisning till någon typ av affärsavtal eller ekonomiskt arrangemang där en part har mer eller mer detaljerad information än den andra.
- Definitivt köpeavtal Definitivt köpeavtal Ett definitivt köpeavtal (DPA) är ett juridiskt dokument som registrerar villkoren mellan två företag som ingår ett avtal för en fusion, förvärv, avyttring, joint venture eller någon form av strategisk allians. Det är ett ömsesidigt bindande kontrakt
- Intresset (EOI) Intresset (EOI) Ett intresseuttryck (EOI) är ett av de första transaktionsdokument som delas av köparen med säljaren i en potentiell M & A-affär. EOI indikerar ett allvarligt intresse från köparen att deras företag skulle vara intresserade av att betala en viss värdering och förvärva säljarens företag genom ett formellt erbjudande.
- Långa och korta positioner Långa och korta positioner Vid investeringar representerar långa och korta positioner riktade insatser från investerare om att ett värdepapper antingen kommer att gå upp (när det är långt) eller nedåt (när det är kort). Vid handel med tillgångar kan en investerare ta två typer av positioner: långa och korta. En investerare kan antingen köpa en tillgång (går lång) eller sälja den (går kort).
