Vad handlar startvärdering om?

Liksom alla branscher har internetföretag unika värderingsvärden för analytiker som analytiker. Analysten Trifecta® Guide. Den ultimata guiden för hur man ska bli en ekonomisk analytiker i världsklass. Vill du bli en ekonomisk analytiker i världsklass? Vill du följa branschledande bästa praxis och sticka ut från mängden? Vår process, kallad The Analyst Trifecta®, består av analytics, presentation & soft skills tittar på värdeföretag. I den här guiden kommer vi att täcka de viktigaste värderingsvärdena för e-handel Värderingsmetoder När ett företag bedöms som ett fortsatt företag finns det tre huvudsakliga värderingsmetoder som används: DCF-analys, jämförbara företag och prejudikattransaktioner. Dessa värderingsmetoder används i investmentbank, aktieforskning, private equity, företagsutveckling, fusioner och förvärv,leveraged buyouts och finans bör du känna till.

startvärderingsvärde instrumentpanel

Ladda ner denna startmall för finansiell modell från Finance Marketplace.

För att lära dig mer om hur du bygger en ekonomisk modell för att värdera ett e-handelsföretag, kolla in vår kurs för ekonomisk modellering av e-handel. I den här kursen bygger vi en modell för ett internetföretag från grunden, inklusive alla formler, funktioner och utdata.

Vad kan dessa mätvärden användas för?

  • Att värdera ett e-handelsföretag
  • Att värdera ett internetföretag
  • För att värdera ett SaaS-företag (Software as a Service)
  • Att värdera en webbplats

Vilka är de viktigaste värderingsvärdena för e-handel för internetföretag?

Börjar högst upp på försäljningstratten och arbetar oss ner, nedan kommer vi att beskriva var och en av de viktigaste värderingarna för startvärdering i detalj.

# 1 Unika besökare varje månad

Formel: Summan av alla besök från alla kanaler på en webbplats under en månadsperiod

Månatliga unika besökare är där allt börjar med internetföretag. Det är så företag mäter sin räckvidd på den bredaste nivån. Att ha ett stort antal unika besökare varje månad betyder inte nödvändigtvis att en webbplats tjänar mycket pengar, men det är en tydlig indikation på hur stor publiken är och hur mycket de potentiellt kan tjäna.

För att hjälpa dig att kalibrera din skala, här är några uppskattningar av månatliga besök på några webbplatser, baserat på data från SimilarWeb (2017).

  • Amazon - 2400 miljoner besökare per månad
  • Flipkart - 108 miljoner besökare per månad
  • Blue Nile - 1,8 miljoner besökare per månad

# 2 Kundomvandlingsfrekvens

Formel: Antal registreringar per månad / unika besökare per månad per månad

När besökare väl är på din webbplats är nästa uppgift att konvertera dem till kunder. Detta betyder inte nödvändigtvis att de betalar för din produkt eller tjänst (dvs. Facebook) men det betyder att de vidtar åtgärder för att bli medlem eller registrera sig för något genom att tillhandahålla personlig information.

Olika företag mäter omvandling på olika sätt. För vissa kan det vara en beställning, för andra kan det innebära att du registrerar dig för ett nyhetsbrev eller helt enkelt klickar på en länk.

Kundomvandlingsfrekvens uttrycks i procent, dvs. 3,2%

För att lära dig mer om internetvärdering, kolla in vår kurs för finansiell modellering på internet.

# 3 Avvisningsfrekvens

Formel: Antal besökare som klickade på tillbaka-knappen eller stängde sin webbläsare / Antal besökare

Ett annat viktigt värderingsvärde för e-handel. Avvisningsfrekvens mäter andelen besökare på webbplatsen som lämnar utan att vidta ytterligare åtgärder. De går till exempel till din hemsida och trycker sedan på "tillbaka" -knappen eller stänger webbläsaren utan att vidta några åtgärder på din webbplats.

Till exempel kan en genomsnittlig avvisningsfrekvens vara mellan 20% (låg) och 80% (hög).

# 4 Genomsnittligt ordervärde (AOV)

Formel: Totala intäkter från order / Antal order som placerats under en period

När en webbplats har kunder som gör order på produkter eller tjänster är det viktigt att mäta det genomsnittliga ordervärdet (AOV). Detta värderingsvärde för e-handel är lika med de totala intäkterna dividerat med det totala antalet betalade order (det är vanligt att exkludera gratisprodukter / tjänster från antalet order)

Till exempel har en webbplats 10 miljoner dollar i intäkter och 50000 beställningar 2017. Det genomsnittliga ordervärdet är lika med 200 dollar.

I vår kurs för värdering av e-handel bryter vi ner AOV mer detaljerat i en Excel-modell.

# 5 aktiva användare varje månad (MAU)

Formel: Summan av alla användare som loggade in på webbplatsen under en månad

Månadsaktiva användare (MAU) är ett mått som mäter antalet användare som var aktiva på webbplatsen eller programvaran under en månad. Att vara aktiv innebär att de antingen loggat in på sitt konto eller engagerar sig på webbplatsen / programvaran på något sätt. Detta mått är ett mått på engagemang och ett företag med ett stort antal användare som aldrig loggar in på sina konton har ett lågt MAU-nummer. Detta mått är viktigt i ett brett utbud av internet-, SaaS- och webbplatsföretag.

# 6 Genomsnittlig intäkt per användare (ARPU)

Formel: Intäkter / antal aktiva användare under en period

Med genomsnittlig intäkt per användare (ARPU) beaktas icke-betalande kunder. För att beräkna ARPU, den totala intäkten i månaden och dividerad med antalet MAU (Monthly Active Users).

Genomsnittlig intäkt per användare är särskilt lämpligt för SaaS-företag eller internetföretag.

# 7 Månatliga återkommande intäkter (MRR)

Formel: Summan av alla intäkter som automatiskt förnyas varje månad

Månatliga återkommande intäkter (MRR) är lika med värdet av månatliga intäkter som återkommer, vilket innebär att användarna är på en prenumeration eller plan så att deras intäkter fortsätter tills de säger upp sitt medlemskap. Detta är ett vanligt mått som används vid värdering av e-handel för till exempel prenumerationsföretag som Netflix.

# 8 Intäktsränta

Formel: Månadsintäkter x 12

Detta är viktigt för snabbväxande startvärdering. För ett nystartat företag är intäktshastigheten lika med den senaste månadens intäkter multiplicerat med 12. För ett snabbt växande företag kan det vara mer meningsfullt att prata om intäktsdrift, som att helt enkelt lägga samman de senaste 12 månaderna med historiska intäkter skulle resultera i en siffra som är mycket lägre än den senaste månaden multiplicerat med 12.

# 9 Bidragsmarginal per beställning / kund

Formel: (Intäkter - Direkta rörliga kostnader) / Antal order

Bidragsmarginal Bidragsmarginal Bidragsmarginal är ett företags försäljningsintäkter minus dess rörliga kostnader. Den resulterande avgiftsmarginalen kan användas för att täcka de fasta kostnaderna (t.ex. hyran), och när de täcks, anses överskott vara intäkter. (CM) är en mycket viktig del av enhetsekonomi i e-handelsföretag. Detta mätvärde beräknas genom att intäkterna per order tas ut och eventuella rörliga kostnader per order dras.

Till exempel har ett företag 25 miljoner dollar i intäkter, kostnad för sålda varor Redovisning Våra bokföringsguider och resurser är självstudiehandböcker för att lära sig redovisning och finansiering i din egen takt. Bläddra bland hundratals guider och resurser. på 12 miljoner dollar och frakt / fullgörande kostnader på 8 miljoner dollar. Under tidsperioden fick företaget 1 miljon order.

Bidragsmarginal Bidragsmarginal Bidragsmarginal är ett företags försäljningsintäkter minus dess rörliga kostnader. Den resulterande avgiftsmarginalen kan användas för att täcka de fasta kostnaderna (t.ex. hyran), och när de täcks, anses överskott vara intäkter. per order är lika med ($ 25 miljoner - $ 12 miljoner - $ 8 miljoner / 1 miljoner order

CM = $ 5 per beställning

Vår kurs för värdering och modellering av e-handel leder dig steg för steg.

värderingsvärden för e-handel

# 10 Kundförvärvskostnader (CAC)

Formel: Marknadsföringskostnad / Antal nya kunder

Kundförvärvskostnad (CAC) Kundförvärvskostnad (CAC) Kundförvärvskostnad (CAC) är kostnaden för att förvärva en ny kund. Med andra ord hänvisar CAC till de resurser och kostnader som uppkommit för att förvärva en ytterligare kund. Kundförvärvskostnad är en viktig affärsmätning som ofta används tillsammans med kundens livstidsvärde (LTV) är en annan av de viktigaste mätvärdena för e-handel. För att beräkna det måste vi veta vilken typ av marknadsföringsprogram företaget använder för att skaffa kunder.

Det finns tre huvudtyper av marknadsföringsutgifter:

  • CPM - Kostnad per 1000 visningar (M i CPM står för den latinska symbolen "m" som betyder tusentals)
  • CPC - Kostnad per klick
  • CPA - Kostnad per förvärv

Ett enkelt exempel på CAC är som följer. Ett företag spenderar 10 miljoner dollar på marknadsföring och förvärvar 1 miljon nya kunder. Certifikatet är därför $ 10.

Saker blir mer komplicerade, men eftersom en del av denna marknadsföring kan ha riktats mot befintliga kunder som helt enkelt återvänder till webbplatsen. Det är viktigt att ta bort den delen av marknadsföringsutgifterna, om möjligt.

# 11 Bidragsmarginal efter marknadsföring (CMAM)

Formel: Intäkter - Direkta rörliga kostnader - Marknadskostnader) / Antal order

Contribution Margin After Marketing (CMAM) liknar den enkla CM-mätvärdet ovan, men det specificerar att marknadsföring ingår i de rörliga kostnaderna. Om någon hänvisar till ”bidragsmarginal” kan de behöva klargöra om det inkluderar marknadsföringskostnader eller inte. Med CMAM är det klart att marknadsföringsutgifter redovisas.

# 12 Churn Rate

Formel: Antal förlorade kunder / Totalt antal kunder

Churn Rate är procentandelen av kunder som "churnar" ur verksamheten (inte längre är kunder) under en viss tidsperiod (vanligtvis årligen). Till exempel hade ett företag 20 000 kunder förra året, tillför 2000 nya kunder under året och har i slutet av detta år 17 000 kunder.

Churn-räntan skulle vara lika med (20 000 - 17 000 + 2 000) / 20 000

Churn rate = 25%

Detta är en av de viktigaste punkterna i vår kurs för värdering av e-handel.

# 13 Brännhastighet (och landningsbana)

Formel: Genomsnittligt förlorat kontantbelopp per månad

Cash Burn Rate Burn Rate Burn Rate avser den hastighet med vilken ett företag tappar sin kassapool i ett förlustgenererande scenario. Företag för vilka brännhastighet är ett vanligt mått är värdet av kontanter en start förlorar per månad. Kontantförbränningshastigheten kan användas för att bestämma företagets landningsbana, som är det totala kontantsaldot dividerat med den månatliga kontantförbränningshastigheten. Denna siffra berättar investerare och företagsledning hur många fler månader företaget kan fortsätta att överleva med sin nuvarande brännhastighet.

För att lära dig mer om värderingsvärden för start, kolla in vår startkurs för ekonomisk modellering.

startvärderingsvärden - brännhastighet

# 14 Livstidsvärde (LTV)

Formel: CMAM / Churn-hastighet

Lifetime Value (LTV) för en kund är i genomsnitt totalt värde som ett företag kan förvänta sig att tjäna. Detta är en av de mest subjektiva mätvärdena för e-handel, eftersom det finns många olika sätt att tänka på "värde". Detta är ett viktigt värderingsvärde för e-handel.

Ett av de mest exakta sätten att tänka på värde är Contribution Margin After Marketing (CMAM) per kund per år. Var försiktig med alla LTV-beräkningar som använder intäkter som värdemått (finns det inga rörliga kostnader i den här verksamheten?).

När vi väl har definierat värde måste vi veta hur länge den här kunden kommer att förbli aktiv innan de har churned. För att ta hänsyn till detta tar vi den observerbara Churn Rate över tiden för verksamheten.

Den detaljerade LTV-formeln är:

LTV = CMAM (årlig) / churn rate

Till exempel har ett företag en genomsnittlig CMAM på $ 30 och en churn på 25%.

LTV = $ 30 / 0,25

LTV = $ 120

Vi dissekerar LTV mer detaljerat i vår startkurs för ekonomisk modellering.

# 15 LTV / CAC-förhållande

Formel: (CMAM / Churn rate) / (Marknadsföringskostnad / Antal nya kunder)

När vi väl känner till LTV och CAC (se exempel på båda ovan), är det bra att titta på LTV / CAC-förhållandet CAC LTV-förhållande LTV / CAC-förhållandet jämför den genomsnittliga kostnaden för att skaffa en kund med det genomsnittliga livstidsvärdet för en kund. Förhållandet används i e-handel och SaaS mellan de två så att en jämförelse kan göras mellan olika företag och trender kan analyseras över tiden.

Till exempel har ett företag en kundförvärvskostnad på $ 10 och livstidsvärdet för varje ny kund är $ 40, då är dess LTV / CAC-förhållande 4x.

Ju högre förhållande desto bättre (allt annat lika).

värderingsvärden för internet LTV

För att lära dig mer, se vår kurs om värderingsvärden för e-handel.

# 16 Återbetalning (antal order eller tid)

Formel: CAC / CMAM

För många e-handelsföretag är den första beställningen som en kund gör inte lönsam för företaget, och det kan ta flera order att återbetala kostnaden för att förvärva dem. Till exempel har ett företag en avgiftsmarginal före marknadsföring på $ 10 per order och det kostar $ 20 att förvärva en ny kund. I det här fallet krävs det två order för att "återbetala" kundförvärvskostnaden.

Det bör noteras att ett stort antagande är att inga pengar spenderas för att återanskaffa samma kund i framtiden. Detta kan vara ett utmanande antagande att göra, eftersom återkommande kunder kan klicka på betalda annonser när de kommer tillbaka för att göra framtida beställningar.

Vi täcker nyanserna i återbetalningsperioden Återbetalningsperioden visar hur lång tid det tar för ett företag att få tillbaka en investering. mer detaljerat i våra startvärderingsvärden och kurser för ekonomisk modellering.

# 17 Viral koefficient

Formel: Antal befintliga kunder x Antal inbjudningar per användare x omvandlingsfrekvens / Antal befintliga kunder

Viralkoefficienten representerar graden av exponentiell tillväxt som ett företag upplever genom att titta på antalet inbjudningar eller hänvisningar som skickas per användare, omvandlingsfrekvensen för dessa inbjudningar och det totala antalet nuvarande användare.

Till exempel bestämmer ett företag att i genomsnitt varje användare skickar ut 7 inbjudningar för nya användare att gå med, i genomsnitt är omvandlingsfrekvensen för dessa inbjudningar 20% och det finns nuvarande 1 000 kunder. Viralkoefficienten är 1000 x 7 x 0,2 / 1000 = 1,4.

Ju högre tal desto bättre, allt annat lika.

Mer mätvärden och resurser på Internet

Vi hoppas att detta har varit en bra guide till mätvärden för e-handel och internetvärdering. För att fortsätta att utvidga dina kunskapsstartvärderingar rekommenderar vi starkt följande gratis resurser:

  • Analys av finansiella rapporter Analys av finansiella rapporter Hur man utför analys av finansiella rapporter. Denna guide kommer att lära dig att utföra analys av resultaträkningen, balansräkningen och kassaflödesanalysen inklusive marginaler, nyckeltal, tillväxt, likviditet, hävstång, avkastning och lönsamhet.
  • Hur man gör en PitchBook Investment Pitch Deck-mall Denna gratis pitch-deck-mall är baserad på hundratals investerarpresentationer jag har sett. Ladda ner den kostnadsfria mallen för att bygga ditt investeringspitchdäck. Denna PPT-mall kan användas för att skapa din egen tonhöjd för att skaffa kapital eller presentera för investerare för att berätta din historia.
  • Guide för ekonomisk modellering Gratis guide för ekonomisk modellering Denna guide för ekonomisk modellering täcker Excel-tips och bästa praxis om antaganden, drivrutiner, prognoser, länkning av de tre uttalandena, DCF-analys, mer
  • Finansens finansiella mallbibliotek

Rekommenderas

Stängdes Crackstreams ner?
2022
Är MC ledningscentral säker?
2022
Lämnar Taliesin en kritisk roll?
2022