Alpha är ett mått på en investerings resultat jämfört med ett lämpligt referensindex, till exempel S&P 500 S&P - Standard och Poor's Standard och Poor's (S&P) är marknadsledande när det gäller tillhandahållande av finansmarknadsanalys, särskilt i avsättningen av riktmärke och investerbara. En alfa på en (utgångsvärdet är noll) visar att avkastningen på investeringen under en viss tidsram överträffade det totala marknadsgenomsnittet med 1%. Ett negativt alfanumeriskt antal återspeglar en investering som underpresterar jämfört med marknadsgenomsnittet.
Alpha är en av fem standardprestanda som vanligtvis används för att utvärdera enskilda aktier eller en investeringsportfölj, varav de andra fyra är beta, standardavvikelse, R-kvadrat och Sharpe-förhållandet Sharpe-förhållande Sharpe-förhållandet är ett mått på risk- justerad avkastning, som jämför en investerings överavkastning med dess standardavvikelse. Sharpe Ratio används ofta för att mäta en investerings resultat genom att justera för dess risk. . Alpha är vanligtvis ett enda nummer (t.ex. 1 eller 4) som representerar en procentsats som återspeglar hur en investering presterade i förhållande till ett jämförelseindex.
En positiv alfa på 5 (+5) innebär att portföljens avkastning översteg jämförelseindexets resultat med 5%. En alfa på negativ 5 (-5) indikerar att portföljen underpresterade jämförelseindexet med 5%. En alfa på noll betyder att investeringen tjänade en avkastning som matchade den totala marknadsavkastningen, vilket återspeglas i det valda riktmärkesindexet.
Portföljens alfa är den meravkastning som den ger jämfört med ett jämförelseindex. Investerare i fonder eller ETF: er letar ofta efter en fond med hög alfa i hopp om att få en överlägsen avkastning.
Alfakvoten används ofta tillsammans med betakoefficienten Betakoefficient Betakoefficienten är ett mått på känslighet eller korrelation mellan ett värdepapper eller en investeringsportfölj och rörelser på den totala marknaden. Vi kan härleda ett statistiskt mått på risken genom att jämföra avkastningen för en enskild värdepapper / portfölj med avkastningen på den totala marknaden, vilket är ett mått på en investerings volatilitet. De två förhållandena används båda i Capital Assets Pricing Model (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) är en modell som beskriver sambandet mellan förväntad avkastning och risk för ett värdepapper. CAPM-formeln visar att en säkerhets avkastning är lika med den riskfria avkastningen plus en riskpremie,baserat på säkerheten för att analysera en portfölj med investeringar och bedöma dess teoretiska resultat.
Ursprunget till Alpha
Begreppet alfa härstammar från introduktionen av vägda indexfonder, som försöker replikera hela marknadens resultat och tilldela en motsvarande vikt till varje investeringsområde. Denna utveckling som en investeringsstrategi skapade en ny prestandastandard.
I grund och botten började investerare kräva att portföljförvaltare av aktivt handlade fonder producerade avkastning som översteg vad investerare kunde förvänta sig genom att investera i en passiv indexfond. Alpha skapades som ett mått för att jämföra aktiva investeringar med indexinvestering.
Prissättningsmodell för kapitaltillgångar (CAPM)
CAPM används för att beräkna avkastningen som investerare behöver för att uppnå för att kompensera för en viss risknivå. Den subtraherar den riskfria räntan från den förväntade räntan och väger den med en faktor - beta - för att få riskpremien. Det lägger sedan till riskpremien i den riskfria avkastningen för att få den avkastning som en investerare förväntar sig som kompensation för risken. CAPM-formeln uttrycks enligt följande:
r = R f + beta (R m - R f ) + Alpha
Därför,
Alfa = R - R f - beta (R m -R f )
Var:
- R representerar portföljavkastningen
- R f representerar den riskfria avkastningen
- Beta representerar den systematiska risken för en portfölj
- R m representerar marknadsavkastningen per riktmärke
Om vi till exempel antar att fondens faktiska avkastning är 30, är den riskfria räntan 8%, beta 1,1 och referensindexavkastningen är 20%, beräknas alfa som:
Alfa = (0,30-0,08) - 1,1 (0,20-0,08)
= 0,088 eller 8,8%
Resultatet visar att investeringen i detta exempel överträffade jämförelseindexet med 8,8%.
Ladda ner gratismallen
Ange ditt namn och e-post i formuläret nedan och ladda ner gratismallen nu!
Begränsningar av Alpha
Alpha kommer med några begränsningar som investerare bör överväga när de använder det. En av dessa begränsningar avser olika typer av fonder. Vissa investerare använder förhållandet för att jämföra olika typer av portföljer, till exempel portföljer som investerar i olika tillgångsslag, och detta kan leda till vilseledande antal. De olika fondernas olika karaktär påverkar mått som alfa.
Alpha fungerar bäst, först och främst, när det tillämpas på strikt aktiemarknadsinvesteringar (snarare än på investeringar i andra tillgångsslag), och för det andra, om det används som ett fondjämföringsverktyg, används det bäst för att utvärdera liknande fonder - till exempel två tillväxtfonder i mellankapitalet, snarare än att säga att jämföra en tillväxtfond med medelkapital med en fond med stort kapital.
Ett annat övervägande för investerare är att välja ett jämförelseindex. Alfavärdet beräknas och jämförs med ett riktmärke som bedöms lämpligt för portföljen. Investerare bör välja ett relevant riktmärke. Det vanligaste referensindexet är S&P 500 aktieindex.
Vissa portföljer, till exempel sektorfonder, kan dock behöva använda ett annat index för att få en exakt jämförelse. Till exempel, för att utvärdera en portfölj av aktier som investerats i transportsektorn, skulle ett mer lämpligt indexindex förmodligen vara Dow-transportindex. Om det inte finns några befintliga, lämpliga referensindex kan analytiker använda algoritmer och andra modeller för att simulera ett index för jämförande ändamål.
Skillnad mellan Alpha och Beta
Investerare använder både alfa- och beta-förhållandena för att beräkna, jämföra och förutsäga investeringsavkastning. Båda förhållandena använder jämförelseindex som S&P 500 för att jämföra med specifika värdepapper eller portföljer.
Alpha är det riskjusterade måttet på hur ett värdepapper fungerar jämfört med den totala avkastningen på marknaden. Den förlust eller vinst som uppnås i förhållande till riktmärket representerar alfa. Beta, även kallad betakoefficient Betakoefficient Betakoefficienten är ett mått på känslighet eller korrelation mellan ett värdepapper eller en investeringsportfölj för rörelser på den totala marknaden. Vi kan härleda ett statistiskt mått på risken genom att jämföra avkastningen för en enskild värdepapper / portfölj med avkastningen på den totala marknaden, mäter den relativa volatiliteten för ett värdepapper jämfört med den genomsnittliga volatiliteten för den totala marknaden.
Volatilitet är en annan del av risknivån för en viss investering. Baslinjenumret för beta är ett. En säkerhet med en beta av en uppvisar ungefär samma volatilitetsnivå som jämförelseindexet. Om beta är mindre än en betyder det att värdepapprets pris är mindre volatil än marknadsgenomsnittet.
Ett beta-värde större än ett innebär att värdepapprets pris är mer volatil än marknadsgenomsnittet. Till exempel kan en säkerhet med ett beta-värde på två förväntas uppvisa dubbelt så mycket volatilitet som S&P 500-indexet. Om beta-värdet är negativt betyder det inte mindre volatilitet - det betyder att säkerheten tenderar att röra sig omvänt till den totala marknadens riktning, med en faktor två.
Relaterade avläsningar
Ekonomi syftar till att ge dig utbildning i världsklass som finansanalytiker. För att lära dig mer om utvärdering av investeringar kan följande resurser vara till hjälp:
- Värderingsmetoder Värdering Värdering avser processen att bestämma ett företags eller en tillgångs nuvärde. Det kan göras med hjälp av ett antal tekniker. Analytiker som vill
- Teknisk analys: En nybörjarguide Teknisk analys - En nybörjarhandbok Teknisk analys är en form av investeringsvärdering som analyserar tidigare priser för att förutsäga framtida prisåtgärder. Tekniska analytiker tror att de kollektiva handlingarna för alla deltagare på marknaden exakt återspeglar all relevant information och därför tilldelar värdepapper kontinuerligt ett rättvist marknadsvärde.
- Unlevered Beta Unlevered Beta / Asset Beta Unlevered Beta (Asset Beta) är volatiliteten i avkastningen för ett företag utan att beakta dess finansiella hävstång. Det tar bara hänsyn till dess tillgångar. Det jämför risken för ett unlevered företag med risken för marknaden. Det beräknas genom att ta eget kapital beta och dela det med 1 plus skattejusterad skuld till eget kapital
- Investering: En nybörjarguide Investering: En nybörjarguide Finansguiden för investering för nybörjare lär dig grunderna i att investera och hur du kommer igång. Lär dig om olika strategier och tekniker för handel och om de olika finansmarknaderna som du kan investera i.
