Vilka är de viktigaste värderingsmetoderna?

När ett företag bedöms som ett fortsatt företag finns det tre huvudsakliga värderingsmetoder som används av branschutövare: (1) DCF-analys, (2) jämförbar företagsanalys och (3) tidigare transaktioner. Detta är de vanligaste värderingsmetoderna som används i investmentbank Investment Banking Investment banking är uppdelningen av en bank eller ett finansiellt institut som betjänar regeringar, företag och institutioner genom att tillhandahålla rådgivningstjänster (kapitalanskaffning) och fusioner och förvärv (M&A). Investeringsbanker fungerar som mellanhänder, aktieforskning, private equity, företagsutveckling, fusioner och förvärv (M&A Fusioner Acquisitions M&A Process Den här guiden tar dig igenom alla steg i M & A-processen. Lär dig hur fusioner och förvärv och affärer slutförs. I den här guiden , vi 'Skisserar förvärvsprocessen från början till slut, de olika typerna av förvärvare (strategiska kontra finansiella köp), vikten av synergier och transaktionskostnader), leveraged buyouts (LBO Leveraged Buyout (LBO) A leveraged buyout (LBO) is a transaktion där ett företag förvärvas med skuld som huvudkälla till vederlag. En LBO-transaktion inträffar vanligtvis när ett private equity-företag (PE) lånar så mycket de kan från olika långivare (upp till 70-80% av köpeskillingen) ) för att uppnå en intern räntaavkastning> 20%) och de flesta finansområden.leveraged buyouts (LBO Leveraged Buyout (LBO) A leveraged buyout (LBO) är en transaktion där ett företag förvärvas med skuld som huvudkälla till vederlag. En LBO-transaktion inträffar vanligtvis när ett private equity-företag (PE) lånar lika mycket som de kan från olika långivare (upp till 70-80% av inköpspriset) för att uppnå en intern räntaavkastning> 20%) och de flesta finansområden.leveraged buyouts (LBO Leveraged Buyout (LBO) A leveraged buyout (LBO) är en transaktion där ett företag förvärvas med skuld som huvudkälla till vederlag. En LBO-transaktion inträffar vanligtvis när ett private equity-företag lånar lika mycket som de kan från olika långivare (upp till 70-80% av inköpspriset) för att uppnå en intern räntaavkastning> 20%) och de flesta finansområden.

Översikt över värderingsmetoder

Bild: Finance Business Valuation Course.

Som visas i diagrammet ovan, när det värderar ett företag eller en tillgång, finns det tre breda kategorier som var och en innehåller sina egna metoder. Kostnadsmetoden tittar på vad det kostar att bygga något och den här metoden används inte ofta av finanspersoner för att värdera ett företag som ett fortsatt företag. Nästa är marknaden Approach, detta är en form av relativvärdering och ofta används inom industrin. Den innehåller jämförbara analysprecedenttransaktioner. Slutligen är det diskonterade kassaflödet (DCF) en form av inneboende värdering och är den mest detaljerade och grundliga metoden för värderingsmodellering.

Metod 1: Jämförbar analys ("Comps")

Jämförbar företagsanalys Jämförbar företagsanalys Hur man utför jämförbar företagsanalys. Den här guiden visar dig steg för steg hur man bygger jämförbara företagsanalyser ("Comps"), innehåller en gratis mall och många exempel. Comps är en relativ värderingsmetod som tittar på förhållanden för liknande offentliga företag och använder dem för att härleda värdet av ett annat företag (även kallat "handelsmultipler" eller "peer group analysis" eller "equity comps" eller "public market multiples"). en relativ värderingsmetod där du jämför det aktuella värdet på ett företag med andra liknande företag genom att titta på handelsmultiplar som P / E, EV / EBITDA EBITDA Multipel EBITDA-multipeln är en finansiell kvot som jämför ett företags företagsvärde med dess årliga EBITDA .Denna multipel används för att bestämma värdet på ett företag och jämföra det med värdet på andra liknande företag. Ett företags EBITDA-multipel ger ett normaliserat förhållande för skillnader i kapitalstruktur eller andra nyckeltal. Multipel av EBITDA EBITDA EBITDA eller resultat före ränta, skatt, avskrivningar, avskrivningar är ett företags vinst innan någon av dessa nettodraganden görs. EBITDA fokuserar på ett verksamhetsbeslut eftersom det ser på företagets lönsamhet från kärnverksamheten innan kapitalstrukturens inverkan. Formel, exempel är den vanligaste värderingsmetoden.Avskrivningar är ett företags vinster innan något av dessa nettoavdrag görs. EBITDA fokuserar på ett verksamhetsbeslut eftersom det ser på företagets lönsamhet från kärnverksamheten innan kapitalstrukturens inverkan. Formel, exempel är den vanligaste värderingsmetoden.Avskrivningar är ett företags vinster innan något av dessa nettoavdrag görs. EBITDA fokuserar på ett verksamhetsbeslut eftersom det ser på företagets lönsamhet från kärnverksamheten innan kapitalstrukturens inverkan. Formel, exempel är den vanligaste värderingsmetoden.

"Comps" värderingsmetoden ger ett observerbart värde för verksamheten, baserat på vad företag för närvarande är värda. Comps är den mest använda metoden, eftersom de är lätta att beräkna och alltid är aktuella. Logiken följer att om företag X handlar med 10 gånger P / E-förhållande och företag Y har en vinst på 2,50 USD per aktie, måste företagets aktie vara 25,00 USD per aktie (förutsatt att det är helt jämförbart).

jämförbar företagsanalysJämförbar företagsanalys Hur man utför jämförbar företagsanalys. Den här guiden visar dig steg för steg hur man bygger jämförbara företagsanalyser ("Comps"), innehåller en gratis mall och många exempel. Comps är en relativ värderingsmetod som tittar på förhållanden för liknande offentliga företag och använder dem för att härleda värdet av ett annat företag. Exempel Comps Table

Metod 2: Precedentransaktioner

Analys av precedentransaktioner Analys av precedentransaktioner Analys av precedent transaktioner är en metod för företagsvärdering där tidigare M & A-transaktioner används för att värdera en jämförbar verksamhet idag. Vanligtvis kallad "prejudikat" används denna värderingsmetod för att värdera en hel verksamhet som en del av en fusion / förvärv som vanligtvis förbereds av analytiker är en annan form av relativ värdering där du jämför företaget i fråga med andra företag som nyligen har varit säljs eller förvärvas i samma bransch. Dessa transaktionsvärden inkluderar övertagandepremien som ingår i det pris för vilket de förvärvades.

Dessa värden representerar ett enhetsvärde för ett företag. De är användbara för M & A-transaktioner, men kan lätt bli föråldrade och speglar inte längre den nuvarande marknaden när tiden går. De används mindre ofta än Comps eller marknadshandelsmultiplar.

Exempel på precedent transaktionsanalysPrecedent transaktionsanalys Precedent transaktionsanalys är en metod för värdering av företag där tidigare M & A-transaktioner används för att värdera en jämförbar verksamhet idag. Vanligtvis kallad "prejudikat" används denna värderingsmetod för att värdera en hel verksamhet som en del av en fusion / förvärv som vanligtvis förbereds av analytiker. Exempel på transaktionsanalys

Metod 3: DCF-analys

Rabatterat kassaflöde (DCF) DCF-modellutbildning Gratis guide En DCF-modell är en specifik typ av finansiell modell som används för att värdera ett företag. Modellen är helt enkelt en prognos för ett företags otrevliga fria kassaflödesanalys är ett inneboende värde Intrinsiskt värde Det inneboende värdet av ett företag (eller någon investeringssäkerhet) är nuvärdet av alla förväntade framtida kassaflöden, diskonterade till lämplig diskonteringsränta. Till skillnad från relativa värderingsformer som ser på jämförbara företag, ser inneboende värdering bara på det inneboende värdet av ett företag på egen hand. tillvägagångssätt där en analytiker prognostiserar företagets unlevered fria kassaflöde Cash Flow Cash Flow (CF) är ökningen eller minskningen av mängden pengar ett företag, institution eller individ har. Inom ekonomi,termen används för att beskriva mängden kontanter (valuta) som genereras eller konsumeras under en given tidsperiod. Det finns många typer av CF i framtiden och rabatterar det tillbaka till idag till företagets vägda genomsnittliga kostnad för fångenskap (WACC WACC WACC är ett företags viktade genomsnittliga kapitalkostnad och representerar dess blandade kapitalkostnad inklusive eget kapital och skuld. WACC-formeln is = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Den här guiden ger en översikt över vad den är, varför den används, hur man beräknar den och ger också en nedladdningsbara WACC-kalkylatorn).WACC-formeln är = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Den här guiden ger en översikt över vad den är, varför den används, hur man beräknar den och ger också en nedladdningsbar WACC-kalkylator).WACC-formeln är = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Den här guiden ger en översikt över vad den är, varför den används, hur man beräknar den och ger också en nedladdningsbar WACC-kalkylator).

En DCF-analys utförs genom att bygga en ekonomisk modell i Excel och kräver omfattande detaljer och analyser. Det är den mest detaljerade av de tre tillvägagångssätten, kräver de flesta antaganden och producerar ofta det högsta värdet. Men den ansträngning som krävs för att förbereda en DCF-modell kommer också ofta att leda till den mest exakta värderingen. En DCF-modell gör det möjligt för analytikern att prognostisera värde baserat på olika scenarier och till och med utföra en känslighetsanalys.

För större företag är DCF-värdet ofta en summan av delanalys, där olika affärsenheter modelleras individuellt och läggs samman. För att lära dig mer, se Finance DCF-modell infografisk DCF-analys Infografik Hur diskonterat kassaflöde (DCF) verkligen fungerar. Denna infografik för DCF-analys går igenom de olika stegen som är involverade i att bygga en DCF-modell i Excel. .

DCF-modellvärderingsmetodDCF-värderingsmodell

Bild: Finance Business Valuation Course.

Fotbollsplan diagram (sammanfattning)

Investeringsbankirer kommer ofta att sätta ihop ett fotbollsplan diagram Fotbollsplanmall Ett fotbollsplan diagram används för att visa ett antal värden för ett företag. Ladda ner vår GRATIS Excel-fotbollsplanmall och lär dig hur du skapar en. att sammanfatta värdet för ett företag baserat på de olika värderingsmetoder som används. Nedan följer ett exempel på ett diagram över fotbollsplaner, som vanligtvis ingår i en investeringsbank-pitchbok Investment Banking Pitch Book Hur man gör en investeringsbank-pitchbok. Den här guiden lär dig vad som ingår, hur man skapar en IB-tonhöjdsbok och ger exempel på bilder.

Som du kan se sammanfattar diagrammet företagets 52-veckors handelsintervall (det är aktiekurs, förutsatt att det är offentligt), intervallet av priser som analytiker har för aktien, värdet av jämförbar värderingsmodellering, intervallet från tidigare transaktionsanalys , och slutligen DCF-värderingsmetoden. Den orange prickade linjen i mitten representerar den genomsnittliga värderingen från alla metoder.

värderingsöversiktsdiagramMall för fotbollsplandiagram Ett fotbollsplanschema används för att visa en rad värden för ett företag. Ladda ner vår GRATIS Excel-fotbollsplanmall och lär dig hur du skapar en.

Bild: Gratis fotbollsplan diagram Fotbollsplanmall Den här fotbollsplanmallen kan användas för att sammanfatta ett värdeintervall för ett företag baserat på olika värderingsmetoder. Syftet med fotbollsplanen är att visa hur mycket någon kan vara villig att betala för ett företag, oavsett om man förvärvar allt, en del av det eller till och med en enda aktie (beroende på

Fler värderingsmetoder (video)

Den anskaffningsvärde , som inte är lika vanligt förekommande inom corporate finance, tittar på vad det faktiskt kostar eller skulle kosta att återuppbygga verksamheten. Detta tillvägagångssätt ignorerar varje värdeskapande eller generering av kassaflöden och tittar bara på saker genom linsen "kostnad = värde".

En annan värderingsmetod för ett företag som är ett fortsatt företag kallas förmågan att betala analys. Detta tillvägagångssätt tittar på det högsta pris som en förvärvare kan betala för ett företag medan han fortfarande når något mål. Till exempel om en private equity Private Equity karriärprofil Private equity-analytiker och intresseföretag utför liknande arbete som i investmentbank. Jobbet inkluderar ekonomisk modellering, värdering, långa timmar och höga löner. Private equity (PE) är en vanlig karriärutveckling för investmentbanker (IB). Analytiker i IB drömmer ofta om att "gå ut" till köpsidan, företaget måste nå en hinderfrekvens Hurdle Rate Definition En hinder, som också kallas minimum acceptabel avkastning (MARR), är den lägsta avkastningskravet eller målränta som investerare förväntar sig att få på en investering. Kursen bestäms genom att bedöma kapitalkostnaden, riskerna, nuvarande möjligheter i affärsutvidgning,avkastning för liknande investeringar och andra faktorer på 30%, vad är det högsta priset det kan betala för verksamheten?

Om företaget inte fortsätter att bedriva kommer ett likvidationsvärde att uppskattas baserat på uppdelning och försäljning av företagets tillgångar. Detta värde är vanligtvis mycket diskonterat eftersom det förutsätter att tillgångarna kommer att säljas så snabbt som möjligt till alla köpare.

Ytterligare värderingsresurser

För att lära dig mer om hur man värdesätter ett företag eller förbereder sig för en karriär inom företagsfinansiering har vi alla resurser du behöver! Här är några av våra mest populära resurser relaterade till värderingsmetoder:

  • Värdering infografisk Värdering Infographic Under åren har vi lagt mycket tid på att tänka på och arbeta med affärsvärdering inom ett brett spektrum av transaktioner. Denna värdering infografisk - hur man värderar ett företag
  • Terminalvärde DCF Terminalvärdeformel DCF Terminalvärdeformel används för att beräkna värdet ett företag utöver prognosperioden i DCF-analys. Det är en stor del av en finansiell modell
  • Vägt genomsnittlig kapitalkostnad WACC WACC är ett företags viktade genomsnittliga kapitalkostnad och representerar dess blandade kapitalkostnad inklusive eget kapital och skuld. WACC-formeln är = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Den här guiden ger en översikt över vad den är, varför den används, hur man beräknar den och ger också en nedladdningsbar WACC-kalkylator
  • Hur får jag ett jobb i investmentbanker Hur får jag ett jobb i Investment Banking? Den här guiden beskriver hur man får ett jobb i investmentbank med de tre bästa taktikerna: nätverkande och CV, intervjupreparation och tekniska färdigheter
  • Excel-formler för ekonomi Excel-formler Cheat Sheet Finance: s Excel-formler-fuskark ger dig alla de viktigaste formlerna för att utföra ekonomisk analys och modellering i Excel-kalkylblad. Om du vill bli en mästare i Excel-ekonomisk analys och en expert på att bygga ekonomiska modeller har du kommit till rätt ställe.

Rekommenderas

Vad är en hinderfrekvens?
Vad är ABSOLUTE-funktionen i Excel (ABS)?
Vad är hot mot revisors oberoende?