NOPAT står för N et O perating P rofit A fter Tax och representerar ett företags teoretiska inkomster från verksamheten om det inte hade någon skuld (ingen räntekostnad). NOPAT används för att göra företag mer jämförbara Jämförbara företagsanalyser Hur man utför jämförbara företagsanalyser. Den här guiden visar dig steg för steg hur man bygger jämförbara företagsanalyser ("Comps"), innehåller en gratis mall och många exempel. Comps är en relativ värderingsmetod som tittar på förhållanden för liknande offentliga företag och använder dem för att härleda värdet av en annan verksamhet genom att ta bort effekten av deras kapitalstruktur. På detta sätt är det lättare att jämföra två företag i samma bransch (dvs. ett utan hävstång och det andra med betydande hävstång).
Den här guiden delar upp allt du behöver veta om nettoresultat efter skatt.
NOPAT-formel
NOPAT-formeln är som följer:
Enkel form:
Intäkter från verksamheten x (1 - skattesats)
eller
Lång form:
[Nettoresultat + skatt + räntekostnader + eventuella icke-operativa vinster / förluster] x (1 - skattesats)
NOPAT-beräkningsexempel
Här är ett exempel på hur man beräknar nettoresultat efter skatt.
Ta en titt på provresultatet nedan, som vi kommer att använda för beräkningen.
Som du kan se i exemplet ovan har företaget 2017 en nettovinst på 2474 $ och en NOPAT på 4195 $. Låt oss titta på skillnaden mellan dessa siffror.
Rörelseresultatet representerar företagets resultat före räntor och skatter, så det visar oss vad företaget skulle tjäna om det inte hade skulder (inga räntekostnader). Därifrån kan vi beräkna en ny teoretisk skattekostnad genom att multiplicera $ 6.094 med en minus antagandet om skattesats på 31% (det är vad den faktiska skattesatsen var under året).
Ladda ner gratismallen
Ange ditt namn och e-post i formuläret nedan och ladda ner gratismallen nu!
Användning av NOPAT i ekonomisk modellering
I ekonomisk modellering Vad är ekonomisk modellering Finansiell modellering utförs i Excel för att förutsäga ett företags ekonomiska resultat. Översikt över vad som är ekonomisk modellering, hur & varför man bygger en modell. , Nettoresultat efter skatt används som utgångspunkt för beräkning av unlevered fritt kassaflöde (akafree kassaflöde till företaget FCFF).
Det vanligaste sättet att värdera är att beräkna ett företags företagsvärde (i motsats till dess eget värde) så att kapitalstrukturen i verksamheten ignoreras och endast företagets tillgångar används för att bestämma dess värde.
Som du kommer att se i exemplet nedan om en DCF-modell DCF-modellutbildning Gratis guide En DCF-modell är en specifik typ av finansiell modell som används för att värdera ett företag. Modellen är helt enkelt en prognos för ett företags onödiga fria kassaflöde, avsnittet "Rabatterat kassaflöde" börjar med EBT, lägger tillbaka räntekostnader och kommer till EBIT EBIT Guide EBIT står för Resultat före räntor och skatter och är en av de sista delsummor i resultaträkningen före nettoresultat. EBIT kallas ibland också för rörelseresultat och kallas detta eftersom det hittas genom att dra av alla rörelsekostnader (produktionskostnader och icke-produktionskostnader) från försäljningsintäkterna. , vilket motsvarar rörelseresultatet. Därifrån dras "kontanta skatter", som baseras på att multiplicera rörelseresultatet (EBIT) med skattesatsen.
För att lära dig mer om EBIT, EBITDA och kassaflöde, kolla in Finansens ultimata kassaflödesguide Värdering Gratis värderingsguider för att lära dig de viktigaste begreppen i din egen takt. Dessa artiklar kommer att lära dig bästa praxis för affärsvärdering och hur man värderar ett företag med jämförbar företagsanalys, diskonterat kassaflöde (DCF) -modellering och tidigare transaktioner, som används i investmentbank, aktieforskning,.
Ovanstående modell är hämtad från Finance: s kurs för finansiell modellering.
Skillnaden mellan NOPAT och Unlevered Free Cash Flow
NOPAT tar inte hänsyn till förändringar i netto rörelsekapital Nettorörelsekapital Nettorörelsekapital (NWC) är skillnaden mellan företagets omsättningstillgångar (netto efter kontanter) och kortfristiga skulder (netto efter skuld) på dess balansräkning. Det är ett mått på ett företags likviditet och dess förmåga att uppfylla kortfristiga åtaganden samt fondens verksamhet. Den idealiska positionen är konton som kundfordringar, leverantörsskulder och lager. Dessutom inkluderar det avskrivningar (en icke-kontant kostnad) och inkluderar inte investeringskostnader (en faktisk kontantkostnad). Av dessa skäl kan rörelseresultatet efter skatt vara väsentligt annorlunda än det fria kassaflödet.
Sammanfattningsvis har NOPAT följande egenskaper:
- Inkluderar inte förändringar i rörelsekapitalet
- Inkluderar icke-kontanta kostnader såsom avskrivningar och avskrivningar
- Inkluderar inte investeringar
För att lära dig mer, se vår kassaflödesguide Värdering Gratis värderingsguider för att lära dig de viktigaste begreppen i din egen takt. Dessa artiklar kommer att lära dig bästa praxis för affärsvärdering och hur man värderar ett företag med jämförbar företagsanalys, diskonterad kassaflöde (DCF) -modellering och tidigare transaktioner, som används i investmentbank, aktieundersökning, som bryter ner kassaflödesberäkningarna med förlorade exempel.
Ytterligare resurser
Detta har varit en grundläggande guide för att förstå varför analytiker använder nettodrift efter skatt i sin analys och finansiella modellering. Med NOPAT-formeln i din analytikerverktygssats kan du ta din ekonomiska analys till nästa nivå. För att hjälpa dig att utveckla din karriär, kolla in resurserna nedan:
För att utveckla din karriär, kolla in resurserna nedan:
- Gå mig igenom en DCF Gå mig genom en DCF Frågan, gå mig genom en DCF-analys är vanligt i investeringsbankintervjuer. Lär dig hur du får svar på frågan med Finance detaljerade svarguide. Skapa en 5-årig prognos för unlevered fritt kassaflöde, beräkna ett terminalvärde och diskontera alla dessa kassaflöden till nuvärdet med WACC.
- Guide för ekonomisk modellering Gratis guide för ekonomisk modellering Denna guide för ekonomisk modellering täcker Excel-tips och bästa praxis om antaganden, drivrutiner, prognoser, länkar de tre uttalandena, DCF-analys, mer
- Kassaflödesguide Värdering Gratis värderingsguider för att lära dig de viktigaste begreppen i din egen takt. Dessa artiklar kommer att lära dig bästa praxis för affärsvärdering och hur man värderar ett företag med jämförbar företagsanalys, diskonterat kassaflöde (DCF) -modellering och prejudikattransaktioner, som används i investmentbank, aktieundersökning,
- Finansiell modellering och värderingskurser
