Vad är utdelningsrabattmodellen?

Dividend Discount Model (DDM) är en kvantitativ metod för att värdera ett företags aktiekurs baserat på antagandet att det aktuella verkliga priset på ett aktie är lika med summan av alla företagets framtida utdelningar FCFF vs FCFE vs Dividends Alla tre typerna av kassaflöde - FCFF vs FCFE vs Dividends - kan användas för att bestämma det inre värdet på eget kapital och i slutändan ett företags inneboende aktiekurs. Den främsta skillnaden i värderingsmetoderna ligger i hur kassaflödena diskonteras. diskonteras tillbaka till nuvärdet.

Uppdelning av utdelningsrabattmodellen

Utdelningsdiskonteringsmodellen utvecklades under antagandet att det inneboende värdet Intrinsic Value Det inre värdet av ett företag (eller någon investeringssäkerhet) är nuvärdet av alla förväntade framtida kassaflöden, diskonterade till lämplig diskonteringsränta. Till skillnad från relativa värderingsformer som ser på jämförbara företag, ser inneboende värdering bara på det inneboende värdet av ett företag på egen hand. av ett aktie återspeglar nuvärdet av alla framtida kassaflöden som genereras av ett värdepapper. Samtidigt är utdelning i huvudsak de positiva kassaflöden som genereras av ett företag och delas ut till aktieägarna.

Generellt ger utdelningsrabattmodellen ett enkelt sätt att beräkna ett rättvist aktiekurs ur ett matematiskt perspektiv med minimala insatsvariabler som krävs. Modellen bygger dock på flera antaganden som inte lätt kan förutsägas.

Beroende på variationen i utdelningsdiskonteringsmodellen kräver en analytiker att prognostisera framtida utdelningar, tillväxten av utdelningsutbetalningar och kostnaden för eget kapital. Det är nästan omöjligt att förutsäga alla variabler exakt. I många fall är det teoretiska rättvisa aktiekursen alltså långt ifrån verkligheten.

Formel för utdelningsrabattmodellen

Utdelningsrabattmodellen kan ta flera variationer beroende på antagna antaganden. Variationerna inkluderar följande:

1. Gordons tillväxtmodell

Gordon Growth Model (GGM) Gordon Growth Model Gordon Growth Model - även känd som Gordon Dividend Model eller utdelningsrabattmodell - är en aktievärderingsmetod som beräknar ett bestånds inneboende värde, oavsett nuvarande marknadsförhållanden. Investerare kan sedan jämföra företag med andra branscher med hjälp av denna förenklade modell är en av de vanligaste varianterna av utdelningsrabattmodellen. Modellen kallas efter amerikansk ekonom Myron J. Gordon, som föreslog variationen.

GGM baseras på antagandena om att strömmen av framtida utdelningar kommer att växa i konstant takt framöver under en oändlig tid. Matematiskt uttrycks modellen på följande sätt:

Var:

• V ₀ - aktiens verkliga värde
• D ₁ - utdelningen under en period från och med nu
• r - den uppskattade kostnaden för eget kapital (vanligtvis beräknad med CAPM Capital Asset Pricing Model (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) är en modell som beskriver sambandet mellan förväntad avkastning och risk för ett värdepapper. CAPM-formeln visar avkastningen på ett värdepapper är lika med den riskfria avkastningen plus en riskpremie, baserad på betaen för säkerheten)
• g - den konstanta tillväxttakten för företagets utdelning under en oändlig tid

2. Enperiodsmodell för utdelningsrabatt

Enperiodens rabattutdelningsmodell används mycket mindre ofta än Gordon Growth-modellen. Det förstnämnda tillämpas när en investerare vill bestämma det inneboende priset på en aktie som han eller hon kommer att sälja under en period framöver. Enperiodens utdelningsrabattmodell använder följande ekvation:

Var:

• V ₀ - aktiens verkliga värde
• D ₁ - utdelningen under en period från och med nu
• P ₁ - aktiekursen under en period från och med nu
• r - den beräknade kostnaden för eget kapital

3. Flerperiodsmodell för utdelningsrabatt

Den flerperiodiga utdelningsrabattmodellen är en förlängning av enperiodens utdelningsrabattmodell där en investerare förväntar sig att inneha en aktie under flera perioder. Den största utmaningen med variationen över flera perioder är att det krävs prognoser för utdelningar för olika perioder. Modellens matematiska formel är nedan:

Relaterade avläsningar

Finance är den officiella leverantören av den globala F inancial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram, utformade för att hjälpa vem som helst att bli ekonomisk i världsklass analytiker. För att fortsätta din karriär kommer de ytterligare resurserna nedan att vara användbara:

• Kapitalvinster Avkastning Kapitalvinster Avkastning Kapitalvinstavkastning (CGY) är prisuppskattningen på en investering eller en säkerhet uttryckt i procent. Eftersom beräkningen av kapitalgevinstavkastningen involverar marknadspriset på ett värdepapper över tiden kan det användas för att analysera fluktuationerna i ett marknadspris på ett värdepapper. Se beräkning och exempel
• Utdelning per aktie Utdelning per aktie (DPS) Utdelning per aktie (DPS) är det totala utdelningsbelopp som tilldelas varje enskilt utestående aktie i ett företag. Beräkning av utdelning per aktie
• Ex-utdelningsdatum Ex-utdelningsdatum Ex-utdelningsdatum är en investeringsperiod som avgör vilka aktieägare som är berättigade att erhålla deklarerad utdelning. När ett företag meddelar en utdelning, fastställer styrelsen ett avstämningsdatum när endast aktieägare som är registrerade i bolagets böcker från och med det datumet har rätt att få utdelningen.
• Aktieoption Aktieoption En aktieoption är ett avtal mellan två parter som ger köparen rätt att köpa eller sälja underliggande aktier till ett förutbestämt pris och inom en angiven tidsperiod. En säljare av optionen kallas en optionskribent, där säljaren betalas en premie från det kontrakt som köpts av optionsköparen.