Den modifierade interna avkastningen (vanligen betecknad som MIRR) är en finansiell åtgärd som hjälper till att avgöra att en investering är attraktiv och som kan användas för att jämföra olika investeringar. I huvudsak är den modifierade interna avkastningen en modifiering av den interna avkastningen (IRR) Intern avkastning (IRR) Den interna avkastningen (IRR) är den diskonteringsränta som gör nettonuvärdet (NPV) på en projekt noll. Med andra ord är det den förväntade sammansatta årliga avkastningen som kommer att tjänas på ett projekt eller en investering. formel, som löser vissa problem som är förknippade med den finansiella åtgärden.
MIRR används främst vid kapitalbudgettering för att identifiera lönsamheten för ett investeringsprojekt. Till exempel, om MIRR för ett projekt är högre än förväntad avkastning, förväntad avkastning. Den förväntade avkastningen på en investering är det förväntade värdet av sannolikhetsfördelningen av möjlig avkastning som den kan ge investerare. Avkastningen på investeringen är en okänd variabel som har olika värden associerade med olika sannolikheter. en investering anses vara attraktiv.
Omvänt rekommenderas det inte att genomföra ett projekt om dess MIRR är mindre än den förväntade avkastningen. Dessutom används MIRR ofta för att jämföra flera alternativa projekt som utesluter varandra. I ett sådant fall är projektet med den högsta MIRR det mest attraktiva.
Hur man beräknar den modifierade interna avkastningen
Vid beräkning av MIRR beaktas tre nyckelvariabler: (1) det framtida värdet av positiva kassaflöden diskonterade till återinvesteringsgraden, (2) nuvärdet av negativa kassaflöden diskonterade till finansieringsräntan och (3) antalet perioder.
Matematiskt uttrycks beräkningen av MIRR med följande ekvation:
Var:
- FVCF - det framtida värdet av positiva kassaflöden diskonterade till återinvesteringsgraden
- PVCF - nuvärdet av negativa kassaflöden diskonterade till finansieringsräntan
- n - antalet perioder
Generellt är den manuella beräkningen av MIRR en tråkig process som är benägen att göra misstag. Alternativt kan MIRR enkelt beräknas i kalkylapplikationer som Microsoft Excel. I MS Excel kan det till exempel beräknas med funktionen ” = MIRR (kassaflöden, finansieringsgrad, återinvesteringsgrad) .”
MIRR vs. IRR
Den modifierade interna avkastningen (MIRR) och den interna avkastningen (IRR) är två närbesläktade begrepp. MIRR introducerades för att ta itu med några problem i samband med IRR. Ett av huvudproblemen med IRR är till exempel antagandet att de erhållna positiva kassaflödena återinvesteras i samma takt som de genererades. Alternativt anser MIRR att intäkterna från ett projekts positiva kassaflöden kommer att återinvesteras till extern avkastning. Ofta ställs den externa avkastningen lika med företagets kapitalkostnad.
I vissa fall kan beräkningarna av IRR ge två lösningar. Detta faktum skapar tvetydighet och onödig förvirring angående rätt resultat. Till skillnad från IRR returnerar MIRR-beräkningarna alltid en enda lösning.
Den gemensamma uppfattningen är att MIRR ger en mer realistisk bild av avkastningen på investeringsprojektet i förhållande till standard IRR. MIRR är vanligtvis lägre än IRR.
Exempel på MIRR
Låt oss överväga följande exempel. Företaget A vill bedöma investeringssäkerheten i det kommande projektet att bygga en ny anläggning. Företaget måste spendera 200 miljoner dollar på anläggningens konstruktion. Samtidigt räknar man med att den nya anläggningen kommer att generera intäkter på 50 miljoner dollar det första året, 100 miljoner dollar det andra året och 150 miljoner dollar under det tredje året. Observera att kapitalkostnaden för företag A är 10%.
Med hjälp av informationen ovan kan vi beräkna den modifierade interna avkastningstakten för projektet. Först måste vi beräkna det framtida värdet av positiva kassaflöden till återinvesteringsgraden. Vi kan anta att återinvesteringsgraden är lika med företagets kapitalkostnad Kapitalkostnad Kapitalkapital är den lägsta avkastning som ett företag måste tjäna innan det genererar värde. Innan ett företag kan vinna vinst måste det åtminstone generera tillräckliga inkomster för att täcka kostnaderna för finansiering av sin verksamhet. .
Nuvärdet av negativa kassaflöden diskonterade till finansieringsräntan är helt enkelt 200 miljoner dollar eftersom det bara finns ett kassaflöde före projektet. Därför kan vi använda variablerna för att beräkna den modifierade interna avkastningen (MIRR):
Den modifierade interna avkastningen för projektet är 17,02%. För att fastställa projektets lönsamhet kan siffran jämföras senare med den förväntade avkastningen för projektet.
Relaterade avläsningar
Finance är den officiella leverantören av den globala Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram, utformade för att hjälpa alla att bli en ekonomisk analytiker i världsklass . För att fortsätta din karriär kommer de ytterligare finansresurserna nedan att vara användbara:
- Kassaflödesanalys Kassaflödesanalys Ett kassaflödesanalys (officiellt kallat kassaflödesanalys) innehåller information om hur mycket kontanter ett företag har genererat och använt under en viss period. Den innehåller tre avsnitt: kontanter från verksamheten, kontanter från investeringar och kontanter från finansiering.
- Due diligence i projektfinansiering Due diligence i projektfinansiering Due diligence i projektfinansiering innebär att hantera och granska aspekterna relaterade till en affär. Korrekt due diligence säkerställer att inga överraskningar uppstår när det gäller en finansiell transaktion. Processen innebär en omfattande granskning av transaktionen och upprättande av en kreditvärderingsnota.
- Return on Investment (ROI) Return on Investment (ROI) Return on Investment (ROI) är ett resultatmått som används för att utvärdera en investerings avkastning eller jämföra effektiviteten för olika investeringar.
- Avkastningskrav erfordrad Avkastningskrav Avkastningskravet (hinder) är den lägsta avkastning som en investerare förväntar sig att få för sin investering. I huvudsak är avkastningskravet den lägsta godtagbara ersättningen för investeringens risknivå.
