I finans är hävstång en strategi som företag använder för att öka tillgångar, kassaflöden och avkastning, men det kan också förstora förluster. Det finns två huvudtyper av hävstång: ekonomiskt och operativt. För att öka den finansiella hävstången kan ett företag låna kapital genom att utfärda räntebärande värdepapper. Trading & Investing Finance: s handels- och investeringsguider är utformade som självstudieresurser för att lära sig handla i din egen takt. Bläddra bland hundratals artiklar om handel, investering och viktiga ämnen för finansanalytiker att veta. Lär dig mer om tillgångsslag, obligationsprissättning, risk och avkastning, aktier och aktiemarknader, ETF, momentum, tekniskt eller genom att låna pengar direkt från en långivare. Operativ hävstång kan också användas för att förstora kassaflöden och avkastning, och kan uppnås genom ökade intäkter eller vinstmarginaler. Båda metoderna åtföljs av risker, till exempel insolvens, men kan vara mycket fördelaktiga för ett företag.
Finansiell hävstång
När ett företag använder skuldfinansiering ökar dess finansiella hävstång. Mer kapital finns tillgängligt för att öka avkastningen till kostnaden för räntebetalningar som påverkar nettoresultatet.
Exempel 1
Bob och Jim vill båda köpa samma hus som kostar 500 000 dollar. Bob planerar att göra en handpenning på 10% och ta en inteckning på 450 000 $ för resten av betalningen (inteckningskostnaden är 5% per år). Jim vill köpa huset för 500 000 $ kontant idag. Vem kommer att uppnå en högre avkastning på investeringen om de säljer huset för $ 550.000 per år från i dag?
Även om Jim gör en högre vinst ser Bob en mycket högre avkastning på investeringen eftersom han tjänade 27 500 dollar med en investering på endast 50 000 dollar (medan Jim gjorde 50 000 dollar vinst med en investering på 500 000 dollar).
Exempel 2
Med samma exempel ovan inser Bob och Jim att de bara kan sälja huset för 400 000 dollar efter ett år. Vem kommer att se en större förlust på sin investering?
Nu när värdet på huset minskade kommer Bob att se en mycket högre procentuell förlust på sin investering (-245%) och en högre absolut dollarn förlust på grund av finansieringskostnaden. I detta fall har hävstången resulterat i en ökad förlust.
Finansiell hävstångsgrad
Den finansiella skuldsättningsgraden är en indikator på hur mycket skuld ett företag använder för att finansiera sina tillgångar. Ett högt förhållande innebär att företaget är högt skuldsatt (använder en stor mängd skulder för att finansiera sina tillgångar). Ett lågt förhållande indikerar det motsatta.
Exempel
Balansräkningen för företag XYX Inc. och XYW Inc. är följande. Vilket företag har en högre finansiell skuldsättningsgrad?
XYX Inc.
- Totala tillgångar = 1100
- Eget kapital = 800
- Finansiell hävstångsgrad = totala tillgångar / eget kapital = 1100/800 = 1,375x
XYW Inc.
- Totala tillgångar = 1 050
- Eget kapital = 650
- Finansiell hävstångsgrad = totala tillgångar / eget kapital = 1 050/650 = 1,615x
Företaget XYW Inc. rapporterar en högre finansiell skuldsättningsgrad. Detta indikerar att företaget finansierar en högre del av sina tillgångar genom att använda skuld.
Drifthävstång
Fasta rörelsekostnader, i kombination med högre intäkter eller vinst, ger ett företags operativa hävstång, vilket förstorar upp- eller nackdelen med dess rörelseresultat.
Exempel
Resultaträkningen för företagen XYZ och ABC är densamma. Företag XYZs rörelsekostnader är rörliga och uppgår till 20% av intäkterna. Företag ABC: s rörelsekostnader är fasta till $ 20.
Vilket företag kommer att se en högre nettoinkomst om intäkterna ökar med $ 50?
Om intäkterna ökar med $ 50 kommer företaget ABC att realisera ett högre nettoresultat på grund av dess operativa hävstångseffekt (dess driftskostnader är $ 20 medan företaget XYZ är på $ 30).
Vilket företag kommer att få en lägre nettoinkomst om intäkterna minskar med $ 50?
När intäkterna minskar med 50 USD förlorar företag ABC mer på grund av sin operativa hävstång, vilket förstorar sina förluster (företag XYZs rörelsekostnader var rörliga och justerade till de lägre intäkterna, medan företagets ABC rörelsekostnader var fasta).
Operativ hävstångsformel
Formeln för den operativa hävstången mäter andelen fasta kostnader per enhet av rörlig eller total kostnad. När man jämför olika företag ska samma formel användas.
Exempel
Företag A och företag B tillverkar båda sodapop i glasflaskor. Företaget A producerade 30 000 flaskor, som kostade dem 2 dollar vardera. Företaget B producerade 45 000 flaskor till ett pris av 2,50 dollar vardera. Företaget A betalar 20 000 dollar i hyra och företag B betalar 35 000 dollar. Båda företagen betalar en årlig hyra, vilket är deras enda fasta kostnad. Beräkna driften av varje företag med båda metoderna.
Steg 1: Beräkna den totala rörliga kostnaden
- Företag A: $ 2 / flaska * 30 000 flaskor = $ 60 000
- Företag B: 2,50 dollar / flaska * 45 000 flaskor = 112 500 dollar
Steg 2: Hitta de fasta kostnaderna
I vårt exempel är de fasta kostnaderna hyreskostnaderna för varje företag.
- Företag A: $ 20.000
- Företag B: $ 35.000
Steg 3: Beräkna de totala kostnaderna
- Företag A: Total rörlig kostnad + Total fast kostnad = $ 60.000 + $ 20.000 = $ 80.000
- Företag B: Total rörlig kostnad + Total fast kostnad = 112 500 $ + 35 000 $ = 147 500 $
Steg 4: Beräkna driftshävarmarna
Metod 1:
Operationell hävstång = Fasta kostnader / Variabla kostnader
- Företag A: $ 20.000 / $ 60.000 = 0.333x
- Företag B: $ 35.000 / $ 112.500 = 0,311x
Metod 2:
Operativ hävstång = Fasta kostnader / Totala kostnader
- Företag A: $ 20.000 / $ 80.000 = 0.250x
- Företag B: $ 35.000 / $ 147.500 = 0.237x
Fler resurser
Tack för att du läser Finans förklaring av hävstångseffekt. Finance är den officiella leverantören av det globala Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ -certifieringsprogrammet FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600+ studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari, utformade för att hjälpa alla att bli en ekonomisk analytiker i världsklass . För att fortsätta din karriär kommer de ytterligare finansresurserna nedan att vara användbara:
- Analys av finansiella rapporter Analys av finansiella rapporter Hur man utför analys av finansiella rapporter. Denna guide kommer att lära dig att utföra analys av resultaträkningen, balansräkningen och kassaflödesanalysen inklusive marginaler, nyckeltal, tillväxt, likviditet, hävstång, avkastning och lönsamhet.
- Täckningsgrad Täckningsgrad En täckningsgrad används för att mäta ett företags förmåga att betala sina ekonomiska åtaganden. Ett högre förhållande indikerar en större förmåga att uppfylla skyldigheter
- Guide till finansiell modellering Gratis ekonomisk modelleringsguide Denna finansiella modelleringsguide täcker Excel-tips och bästa praxis om antaganden, drivrutiner, prognoser, länkar de tre uttalandena, DCF-analys, mer
- Värderingsmetoder Värderingsmetoder När man värderar ett företag som ett fortsatt företag finns det tre huvudsakliga värderingsmetoder som används: DCF-analys, jämförbara företag och tidigare transaktioner. Dessa värderingsmetoder används i investmentbank, aktieforskning, private equity, företagsutveckling, fusioner och förvärv, leveraged buyouts och finans
