Altmans Z-Score-modell är en numerisk mätning som används för att förutsäga chanserna för att ett företag går i konkurs de närmaste två åren. Modellen utvecklades av den amerikanska finansprofessorn Edward Altman 1968 som ett mått på företagens finansiella stabilitet.
Altmans Z-poängmodell anses vara en effektiv metod för att förutsäga situationen för varje organisations ekonomiska nöd genom att använda flera balansvärden och företagsinkomster. Altmans idé att utveckla en formel för att förutsäga konkurs började vid den stora depressionen Den stora depressionen Den stora depressionen var en världsomspännande ekonomisk depression som ägde rum från slutet av 1920-talet till 1930-talet. Under årtionden pågår debatter om vad som orsakade den ekonomiska katastrofen, och ekonomer är fortfarande splittrade över ett antal olika tankeskolor. när företag upplevde en kraftig ökning av fall av fallissemang.
Sammanfattning
- Altmans Z-poängmodell är ett numeriskt mått som används för att förutsäga riskerna för konkurs.
- Amerikan Edward Altman publicerade Z-poängmodellen 1968 som ett mått på sannolikheten för att ett företag går i konkurs.
- Altmans Z-poängmodell kombinerar fem nyckeltal för att förutsäga sannolikheten för att ett företag blir insolvent de närmaste två åren.
Altmans Z-poängmodell förklaras
Z-poängmodellen introducerades som ett sätt att förutsäga sannolikheten för att ett företag skulle kollapsa de närmaste två åren. Modellen visade sig vara en korrekt metod för att förutsäga konkurs Konkurs Konkurs är den juridiska statusen för en människa eller en icke-mänsklig enhet (ett företag eller en myndighet) som inte kan betala tillbaka sina utestående skulder till borgenärer. vid flera tillfällen. Enligt studier visade modellen en noggrannhet på 72% för att förutsäga konkurs två år innan den inträffade, och den gav en falsk positiv på 6%. Den falsk-positiva nivån var lägre jämfört med de 15–20% falsk-positiva avkastningen när modellen användes för att förutsäga konkurs ett år innan den inträffade.
När man skapade Z-poängmodellen använde Altman ett viktningssystem tillsammans med andra förhållanden som förutsade chanserna för ett företag att gå i konkurs. Totalt skapade Altman tre olika Z-poäng för olika typer av företag Typer av företag Det finns fyra huvudtyper av företag att välja när man bildar ett företag: enmansföretag, partnerskap, aktiebolag och företag. . Den ursprungliga modellen släpptes 1968 och den var speciellt utformad för offentliga tillverkningsföretag med tillgångar över 1 miljon dollar. Den ursprungliga modellen utesluter privata företag och icke-tillverkande företag med tillgångar mindre än 1 miljon dollar.
Senare 1983 utvecklade Altman två andra modeller för användning med mindre privata tillverkningsföretag. Modell A Z-poäng utvecklades speciellt för privata tillverkningsföretag, medan modell B skapades för icke-börsnoterade företag. 1983-Z-poängmodellerna omfattade varierande viktning, system för förutsägbarhet och variabler.
Altmans Z-poäng modellformel
Z-poängmodellen baseras på fem viktiga ekonomiska nyckeltal och bygger på informationen i 10-K-rapporten. Det ökar modellens noggrannhet när man mäter ett företags ekonomiska hälsa och dess sannolikhet att gå i konkurs.
Altmans Z-poängformel skrivs enligt följande:
Ζ = 1,2A + 1,4B + 3,3C + 0,6D + 1,0E
Var:
- Zeta ( ζ ) är Altmans Z-poäng
- A är förhållandet rörelsekapital / totala tillgångar
- B är kvarhållen vinst / totala tillgångar
- C är vinst före ränta och skatt / totala tillgångar
- D är marknadsvärdet på eget kapital / totala skulder
- E är den totala försäljningen / totala tillgången
Vad Z-Scores betyder
Ju lägre Z-poängen är, desto högre är chansen att ett företag går i konkurs. En Z-poäng som är lägre än 1,8 betyder att företaget är i ekonomisk nöd och med stor sannolikhet att gå i konkurs. Å andra sidan betyder poängen 3 och högre att företaget befinner sig i en säker zon och sannolikt inte kommer att ansöka om konkurs. Poängen mellan 1,8 och 3 innebär att företaget befinner sig i ett grått område och med en måttlig chans att ansöka om konkurs.
Investerare använder Altmans Z-poäng för att fatta ett beslut om att köpa eller sälja ett företags aktier, beroende på den bedömda ekonomiska styrkan. Om ett företag visar en Z-poäng närmare 3 kan investerare överväga att köpa företagets aktier eftersom det finns minimal risk för att verksamheten går i konkurs de närmaste två åren.
Men om ett företag visar en Z-poäng närmare 1,8, kan investerarna överväga att sälja företagets aktier för att undvika att förlora sina investeringar eftersom poängen innebär en hög sannolikhet för att gå i konkurs.
De fem ekonomiska förhållandena i Z-Score förklaras
Följande är de viktigaste ekonomiska förhållandena som utgör Z-poängmodellen:
1. Rörelsekapital / totala tillgångar
Rörelsekapital är skillnaden mellan ett företags omsättningstillgångar och dess kortfristiga skulder Kortfristiga skulder Kortfristiga skulder är finansiella förpliktelser för en affärsenhet som förfaller till betalning inom ett år. Ett företag visar dessa i balansräkningen. En skuld uppstår när ett företag har genomgått en transaktion som har genererat en förväntan på ett framtida utflöde av kontanter eller andra ekonomiska resurser. . Värdet av ett företags rörelsekapital bestämmer dess kortsiktiga ekonomiska hälsa. Ett positivt rörelsekapital innebär att ett företag kan uppfylla sina kortfristiga finansiella åtaganden och ändå ställa medel tillgängliga för att investera och växa.
Däremot innebär negativt rörelsekapital att ett företag kommer att kämpa för att uppfylla sina kortfristiga finansiella åtaganden eftersom det finns otillräckliga omsättningstillgångar.
2. Balanserade intäkter / totala tillgångar
Balansen för balanserad vinst / balansomslutning visar beloppet för balanserade vinstmedel eller förluster i ett företag. Om ett företag rapporterar en låg balanserad vinst till balansomslutningen, betyder det att företaget finansierar sina utgifter med lånade medel snarare än medel från sina balanserade vinstmedel. Det ökar sannolikheten för att ett företag går i konkurs.
Å andra sidan visar en hög balanserad vinst i förhållande till balansomslutningen än att ett företag använder sina balanserade vinstmedel för att finansiera investeringar. Det visar att företaget uppnått lönsamhet genom åren och att det inte behöver förlita sig på lån.
3. Resultat före ränta och skatt / totala tillgångar
EBIT, ett mått på ett företags lönsamhet, avser ett företags förmåga att generera vinster enbart genom sin verksamhet. EBIT / totala tillgångar visar ett företags förmåga att generera tillräckligt med intäkter för att hålla sig lönsamma och finansiera löpande verksamhet och göra skuldbetalningar.
4. Marknadsvärde för eget kapital / totala skulder
Marknadsvärdet, även känt som marknadsvärde Mall för marknadsvärde Denna mall för marknadsvärde hjälper dig att skilja mellan börsvärde och företagsvärde. Marknadsvärde (Market Capization) är det senaste marknadsvärdet på ett företags utestående aktier. Börsvärdet är lika med det aktuella aktiekursen multiplicerat med antalet utestående aktier. Inv, är värdet på ett företags eget kapital. Det erhålls genom att multiplicera antalet utestående aktier med aktiens aktiekurs.
Marknadsvärdet på soliditeten visar den grad i vilken ett företags marknadsvärde skulle sjunka när det förklarar konkurs innan skulden överstiger värdet på tillgångarna i balansräkningen. Ett högt marknadsvärde på eget kapital till totala skulder kan tolkas så att det betyder högt investerarnas förtroende för företagets finansiella styrka.
5. Försäljning / totala tillgångar
Förhållandet mellan försäljning och balansomslutning visar hur effektivt ledningen använder tillgångar för att generera intäkter gentemot konkurrensen. En hög andel försäljnings- och balansomslutning innebär att ledningen kräver en liten investering för att generera försäljning, vilket ökar företagets totala lönsamhet.
Däremot innebär en låg eller fallande andel av försäljning till totala tillgångar att ledningen kommer att behöva använda mer resurser för att generera tillräckligt med försäljning, vilket minskar företagets lönsamhet.
Fler resurser
Finance erbjuder Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Certification Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ ackreditering är en global standard för kreditanalytiker som täcker ekonomi, redovisning, kreditanalys, kassaflödesanalys, covenant modellering, lån återbetalningar och mer. certifieringsprogram för dem som vill ta sin karriär till nästa nivå. För att fortsätta lära dig och utveckla din karriär kommer följande resurser att vara till hjälp:
- Sannolikhet för fallissemang Sannolikhet för fallissemang Sannolikhet för fallissemang (PD) är sannolikheten för att en låntagare inte betalar tillbaka lån och används för att beräkna förväntad förlust från en investering.
- SEC-arkivering SEC-arkivering SEC-arkivering är finansiella rapporter, periodiska rapporter och andra formella dokument som offentliga företag, mäklarhandlare och insiders är skyldiga att lämna till US Securities and Exchange Commission (SEC). SEC skapades på 1930-talet i syfte att begränsa lagermanipulation och bedrägeri
- Typer av skulder Typer av skulder Det finns tre primära typer av skulder: kortfristiga, långfristiga och eventualförpliktelser. Skulder är juridiska skyldigheter eller skulder till en annan person eller ett företag. Med andra ord är skulder framtida offer för ekonomiska fördelar som ett företag måste göra
- US Bankruptcy Code US Bankruptcy Code Den amerikanska konkurskoden kallas också avdelning 11 i USA: s kod, och den reglerar förfarandet som företag och privatpersoner följer
