I finans är risk sannolikheten för att faktiska resultat kommer att skilja sig från förväntade resultat. I Capital Asset Pricing Model (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) är en modell som beskriver sambandet mellan förväntad avkastning och risk för ett värdepapper. CAPM-formeln visar att en säkerhets avkastning är lika med den riskfria avkastningen plus en riskpremie, baserat på beta-värdet för säkerheten, definieras risken som volatiliteten i avkastningen. Begreppet ”risk och avkastning” är att riskfyllda tillgångar ska ha högre förväntad avkastning för att kompensera investerare för högre volatilitet och ökad risk.
Typer av risk
I stort sett finns det två huvudkategorier av risker: systematisk och osystematisk. Systematisk risk är en osäkerhet på marknaden för en investering, vilket innebär att den representerar externa faktorer som påverkar alla (eller många) företag i en bransch eller grupp. Osystematisk risk representerar de tillgångsspecifika osäkerheterna som kan påverka en investerings resultat.
Nedan följer en lista över de viktigaste typerna av risker som en finansanalytiker kan tänka på när man utvärderar investeringsmöjligheter:
- Systematisk risk - Den totala effekten av marknaden
- Osystematisk risk - Tillgångsspecifik eller företagsspecifik osäkerhet
- Politisk / regleringsrisk - Effekten av politiska beslut och förändringar i regleringen
- Finansiell risk - Företagets kapitalstruktur (grad av finansiell hävstång eller skuldbörda)
- Ränterisk - Effekten av förändrade räntor
- Landsrisk - Osäkerheter som är specifika för ett land
- Social risk - Effekten av förändringar i sociala normer, rörelser och oroligheter
- Miljörisk - Osäkerhet om miljöansvar eller påverkan av förändringar i miljön
- Operativ risk - Osäkerhet om ett företags verksamhet, inklusive dess leveranskedja och leverans av dess produkter eller tjänster
- Management Risk - Den inverkan som en ledningsgrupps beslut har på ett företag
- Juridisk risk - Osäkerhet relaterad till rättegångar eller friheten att verka
- Konkurrens - Graden av konkurrens i en bransch och valet av konkurrenter kommer att ha på ett företag
Tid kontra risk
Ju längre bort i framtiden ett kassaflöde eller en förväntad utdelning är, desto mer riskabelt (eller mer osäkert) är det. Det finns ett starkt positivt samband mellan tid och osäkerhet.
Nedan kommer vi att titta på två olika metoder för att justera för osäkerhet som båda är en funktion av tiden.
Riskjustering
Eftersom olika investeringar har olika grad av osäkerhet eller volatilitet kommer finansanalytiker att "anpassa" sig till den osäkerhetsnivå som är involverad. Generellt sett finns det två vanliga sätt att justera: diskonteringsräntemetoden och den direkta kassaflödesmetoden.
# 1 Rabatträntemetod
Diskonteringsräntemetoden för riskjustering av en investering är den vanligaste metoden, eftersom den är ganska enkel att använda och accepteras allmänt av akademiker. Konceptet är att de förväntade framtida kassaflödena från en investering kommer att behöva diskonteras för pengarnas tidsvärde och investeringens ytterligare riskpremie.
För att lära dig mer, kolla Finansguiden till vägd genomsnittlig kapitalkostnad (WACC) WACC WACC är ett företags viktade genomsnittliga kapitalkostnad och representerar dess blandade kapitalkostnad inklusive eget kapital och skuld. WACC-formeln är = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Den här guiden ger en översikt över vad den är, varför den används, hur man beräknar den, och ger också en nedladdningsbar WACC-kalkylator och DCF-modelleringsguide DCF-modellutbildning Gratis guide En DCF-modell är en specifik typ av ekonomisk modell som används för att värdera ett företag. Modellen är helt enkelt en prognos för ett företags unlevered fria kassaflöde.
# 2 Direkt kassaflödesmetod
Metoden för direkt kassaflöde är mer utmanande att utföra men erbjuder en mer detaljerad och mer insiktsfull analys. I den här metoden kommer en analytiker att justera framtida kassaflöden direkt genom att tillämpa en säkerhetsfaktor på dem. Säkerhetsfaktorn är en uppskattning av hur sannolikt det är att kassaflödena faktiskt kommer att tas emot. Därifrån måste analytikern helt enkelt diskontera kassaflödena vid pengarnas tidsvärde för att få nuvärdet (NPV) Netto nuvärdet (NPV) Netto nuvärdet (NPV) är värdet på alla framtida kassaflöden ( positiva och negativa) under hela en investerings diskonterade livslängd. NPV-analys är en form av inneboende värdering och används i stor utsträckning över finans och redovisning för att bestämma värdet av ett företag, investeringssäkerhet, av investeringen.Warren Buffett är känd för att använda denna metod för att värdera företag.
Riskhantering
Det finns flera tillvägagångssätt som investerare och företagsledare kan använda för att hantera osäkerhet. Nedan följer en översikt över de vanligaste riskhanteringsstrategierna:
# 1 Diversifiering
Diversifiering är en metod för att minska osystematisk (specifik) risk genom att investera i ett antal olika tillgångar. Konceptet är att om en investering går igenom en specifik incident som gör att den underpresterar, kommer de andra investeringarna att balansera den.
# 2 Säkring
Säkring är processen att eliminera osäkerhet genom att ingå ett avtal med en motpart. Exempel inkluderar terminer, optioner, terminer, swappar och andra derivat som ger en viss säkerhet om vad en investering kan köpas eller säljas för i framtiden. Säkring används ofta av investerare för att minska marknadsrisken och av affärschefer för att hantera kostnader eller låsa in intäkter.
# 3 Försäkring
Det finns ett brett utbud av försäkringsprodukter som kan användas för att skydda investerare och operatörer från katastrofala händelser. Exempel är nyckelförsäkring, ansvarsförsäkring, fastighetsförsäkring, etc. Även om det finns en löpande kostnad för att upprätthålla försäkringen, lönar det sig genom att ge säkerhet mot vissa negativa resultat.
# 4 Driftmetoder
Det finns otaliga driftsmetoder som chefer kan använda för att minska risken för sin verksamhet. Exempel är att granska, analysera och förbättra deras säkerhetspraxis; använda externa konsulter för att granska effektiviteten i verksamheten; använda robusta finansiella planeringsmetoder; och diversifiera verksamheten.
# 5 Delveraging
Företag kan minska osäkerheten om förväntad framtida finansiell utveckling genom att minska skuldsättningen. Företag med lägre skuldsättningsgrad har större flexibilitet och lägre risk för konkurs eller upphör att driva.
Det är viktigt att påpeka att eftersom risken är dubbelsidig (vilket innebär att oväntat utfall kan bli både bättre eller sämre än förväntat), kan ovanstående strategier resultera i lägre förväntad avkastning (dvs. upp och ner blir begränsad).
Spreads och riskfria investeringar
Begreppet osäkerhet i finansiella investeringar baseras på den relativa risken för en investering jämfört med en riskfri ränta, som är en statsemitterad obligation. Nedan följer ett exempel på hur den extra osäkerheten eller återbetalningen innebär mer investeringar (högre avkastning).
Som diagrammet ovan illustrerar finns det högre förväntad avkastning (och större osäkerhet) över tid av investeringar baserat på deras spridning till en riskfri avkastning.
Relaterade avläsningar
Finance erbjuder Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram för dem som vill ta sin karriär till nästa nivå. För att fortsätta lära och utveckla din karriär kommer följande finansresurser att vara till hjälp:
- Kapitalstruktur Kapitalstruktur Kapitalstruktur avser den mängd skuld och / eller eget kapital som används av ett företag för att finansiera sin verksamhet och finansiera sina tillgångar. Ett företags kapitalstruktur
- Skuld kontra kapitalfinansiering Skuld vs kapitalfinansiering Skuld vs kapitalfinansiering - vilket är bäst för ditt företag och varför? Det enkla svaret är att det beror på det. Beslutet om eget kapital gentemot skuld bygger på ett stort antal faktorer som det nuvarande ekonomiska klimatet, företagets befintliga kapitalstruktur och företagets livscykelstadium, för att nämna några.
- Investering: En nybörjarguide Investering: En nybörjarguide Finansguiden för investering för nybörjare lär dig grunderna i att investera och hur du kommer igång. Lär dig om olika strategier och tekniker för handel och om de olika finansmarknaderna som du kan investera i.
- Volatilitet Volatilitet Volatilitet är ett mått på fluktuationer i värdet på ett värdepapper över tid. Den indikerar risknivån i samband med prisförändringarna för ett värdepapper. Investerare och handlare beräknar ett värdepappers volatilitet för att bedöma tidigare variationer i priserna
