Basrisk definieras som den inneboende risken som en näringsidkare The Winning Mindset of a Trader Att vara en mästare handlar inte bara om att formulera bättre strategier och analys utan handlar också om att utveckla en vinnande tankesätt. tar vid säkring av en position genom att ta en motsatt position i ett derivat av tillgången, såsom ett terminskontrakt. Basrisk accepteras i ett försök att säkra bort prisrisk.
Som ett exempel, om det aktuella spotpriset på guld är $ 1190 och guldpriset i juni-guldkontrakten är $ 1195, så är grunden, skillnaden, $ 5,00. Basrisk är risken för att terminskursen inte rör sig i normal, stadig korrelation med priset på den underliggande tillgången Typer av tillgångar Vanliga typer av tillgångar inkluderar kortfristiga, långfristiga, fysiska, immateriella, operativa och icke-operativa. Korrekt identifiering och, och att denna fluktuering i basen kan negera effektiviteten hos en säkringsstrategi som används för att minimera en näringsidkares exponering för potentiell förlust. Prisspridningen (skillnaden) mellan kontantpriset och terminspriset kan antingen öka eller minska.
Säkringsstrategier
Ett säkringssäkringsarrangemang Med säkringsarrangemang avses en investering vars syfte är att minska nivån på framtida risker i händelse av en negativ prisrörelse på en tillgång. Säkring ger ett slags försäkringsskydd för att skydda mot förluster från en investering. strategi är en där en näringsidkare intar en andra marknadsposition i syfte att minimera riskexponeringen i den ursprungliga marknadspositionen. Strategin kan innebära att man tar en futuresposition i strid med ens marknadsställning i den underliggande tillgången. Till exempel kan en näringsidkare sälja futures kort för att kompensera en lång köpposition i den underliggande tillgången. Tanken bakom strategin är att åtminstone en del av eventuell förlust i den underliggande tillgångspositionen kommer att kompenseras av vinster i säkringsfuturespositionen.
När stora investeringar är involverade kan basrisk ha en betydande effekt på eventuella realiserade vinster eller förluster. Även en blygsam förändring av basen kan göra skillnad mellan att tappa vinst och drabbas av förlust. Den inneboende ofullkomliga korrelationen mellan kontant- och terminspriser innebär att det finns potential för både övervinst och förluster. Denna risk som specifikt är förknippad med en terminssäkringsstrategi är grundrisken .
Komponenter i grundrisk
Risker kan aldrig elimineras helt i investeringar. Risken kan dock åtminstone mildras. När en näringsidkare ingår ett terminskontrakt för att säkra mot eventuella prisfluktuationer, förändrar de åtminstone delvis den inneboende ”prisrisken” till en annan form av risk, så kallad ”basrisk”. Basrisk anses vara en systematisk eller marknadsrisk. Systematisk risk är risken som härrör från marknadens inneboende osäkerhet. Osystematisk eller icke-systematisk risk, vilket är risken förknippad med en specifik investering. Risken för en allmän ekonomisk nedgång, eller depression, är ett exempel på systematisk risk Systematisk risk Systematisk risk är den del av den totala risken som orsakas av faktorer som ligger utanför ett specifikt företags eller individs kontroll. Systematisk risk orsakas av faktorer som är externa för organisationen.Alla investeringar eller värdepapper är föremål för systematisk risk och därför är det en icke-diversifierbar risk. . Risken för att Apple kan förlora marknadsandelar till en konkurrent är osystematisk.
Mellan den tidpunkt då en terminsposition initieras och stängs kan spridningen mellan terminspriset och spotpriset öka eller minska. Som den visuella representationen nedan visar är den normala tendensen att basspridningen smalnar. När terminskontraktet närmar sig utgången konvergerar terminspriset vanligtvis mot spotpriset. Detta händer logiskt när terminskontraktet blir mindre och mindre ”framtida” till sin natur. Denna vanliga minskning av grundspridningen kan dock inte garanteras.
Säkring med terminskontrakt
Antag att en risodlare vill säkra sig mot möjliga prisförändringar på marknaden. Till exempel, i december beslutar han att ingå en kortförsäljningsposition i ett terminskontrakt för att begränsa sin exponering till en eventuell nedgång i kontantpriset före den tidpunkt då han kommer att sälja sin gröda på kontantmarknaden. Antag att spotpriset på ris är $ 50 och futurespriset för ett terminskontrakt i mars är $ 55. Grunden är alltså $ 5,00 (terminspriset minus spotpriset). I denna situation är marknaden i contango, Contango vs Backwardation Contango vs backwardation är termer som används för att beskriva formen på terminkurvan för råvarumarknader. Futurekurvan har två dimensioner, plottningstid över den horisontella axeln och leveranspriset för varan över den vertikala axeln. dvs. spotpriset är lägre än terminspriset.
Antag att bonden beslutar att lyfta häcken i februari på grund av fallande priser. När han bestämmer sig för att stänga sina marknadspositioner är spotpriset 47 dollar och terminspriset i mars 49 dollar. Han säljer sin risskörd till $ 47 per enhet och lyfter sin häck genom att köpa futures för att stänga sin korta säljposition till $ 49. I det här fallet kompenseras hans $ 3 per förlust per enhet på kontantmarknaden mer än hans vinst på $ 6 från short selling futures ($ 55 - $ 49). Därför är hans nettoomsättningsintäkter Försäljningsintäkter Försäljningsintäkterna är de inkomster som ett företag får från dess försäljning av varor eller tillhandahållande av tjänster. I redovisningen kan termerna "försäljning" och "intäkt" användas och används ofta omväxlande för att betyda samma sak. Intäkter betyder inte nödvändigtvis mottagna kontanter. blir $ 53 ($ 47 kontantpris + $ 6 futures vinst).Jordbrukaren har haft extra vinster till följd av att basen minskar från $ 5 till $ 2.
Om grunden förblev konstant, skulle inte jordbrukaren få extra vinst eller drabbas av ytterligare förlust. Hans vinst på 3,00 dollar i futures skulle exakt ha kompenserat förlusten på 3,00 dollar på kontantmarknaden. Det är dock viktigt att notera att även om hans kortförsäljningssäkring i terminer inte genererade någon ytterligare vinst, skyddade den honom framgångsrikt från prisnedgången på kontantmarknaden. Om han inte hade tagit futurespositionen skulle han ha lidit 3,00 $ per enhetsförlust.
Det andra möjliga scenariot skulle vara där kontantmarknadspriset sjönk medan futurespriset ökade. Antag att när bonden stängde sin futuresäkring med kort sälj var kontantpriset $ 47 men futurespriset var $ 57. Då skulle han ha förlorat $ 3,00 per enhet på kontantmarknaden och förlorat ytterligare $ 2,00 i sin korta terminshandel ($ 57 - $ 55). Hans nettoomsättning skulle bara vara 45 $ per enhet. Varför den extra förlusten? För i det här fallet vidgades grunden, i motsats till att minska eller förbli konstant. Det var motsatsen till det grundmönster som jordbrukaren letade efter för att framgångsrikt säkra sin kontanta skörd. I det här fallet tog bonden grundrisken och förlorade.
Det är också värt att notera att en köpare av ris, som vill säkra mot en eventuell ökning av priset på ris på kontantmarknaden , skulle ha köpt terminer som en säkring. Den häckaren skulle uppnå maximal vinst från det tredje scenariot, där grunden vidgades från $ 5,00 till $ 10,00.
Olika typer av grundrisk
Olika typer inkluderar:
- Prisbaserad risk : Risken som uppstår när tillgångens priser och dess terminskontrakt inte rör sig ihop med varandra.
- Platsbaserad risk : Risken som uppstår när den underliggande tillgången befinner sig på en annan plats än det terminskontrakt handlas i. Till exempel kan grunden mellan faktisk råolja som säljs i Mumbai och råoljeterminer som handlas på en Dubai-terminsbörs skilja sig från basen mellan Mumbai-råolja och Mumbai-handlad råoljeterminer.
- Kalenderbaserad risk : Säljdatum för spotmarknadspositionen kan skilja sig från utgångsdatumet för ett terminskontrakt.
- Basrisk för produktkvalitet: När tillgångens egenskaper eller kvaliteter skiljer sig från tillgångens egenskaper som representeras av terminskontraktet.
Huvudavhämtningar
Basrisk är den risk som är inneboende när en näringsidkare försöker säkra en marknadsposition i en tillgång genom att inta en motsatt position i ett derivat av tillgången, till exempel ett terminskontrakt. Basrisk accepteras i ett försök att säkra bort prisrisk. Om grunden förblir konstant tills näringsidkaren stänger båda sina positioner, kommer han framgångsrikt att ha säkrat sin marknadsposition. Om grunden har förändrats avsevärt kommer han sannolikt att uppleva extra vinster eller ökade förluster. Producenter som vill säkra sin marknadsposition kommer att tjäna på en minskad basspridning, medan köpare kommer att tjäna på en bredare bas.
Fler resurser
Tack för att du läser den här finansguiden för grundläggande risk. Ekonomi är den officiella leverantören av Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ -certifiering FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600+ studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari. För att förbereda FMVA-läroplanen kommer dessa ytterligare resurser att vara till hjälp:
- Contango vs Backwardation Contango vs Backwardation Contango vs backwardation är termer som används för att beskriva framtidskurvan för råvarumarknader. Futurekurvan har två dimensioner, plottningstid över den horisontella axeln och leveranspriset för varan över den vertikala axeln.
- Hur man läser aktiediagram Hur man läser aktiediagram Om du aktivt ska handla aktier som aktiemarknadsinvesterare måste du veta hur du läser aktiediagram. Även handlare som i första hand använder grundläggande analys för att välja aktier att investera i använder fortfarande ofta teknisk analys av aktiekursrörelser för att bestämma specifikt köp och försäljning, aktiekartläggning
- Hedgefondstrategier Hedgefondsstrategier En hedgefond är en investeringsfond som skapats av ackrediterade individer och institutionella investerare i syfte att maximera avkastningen och minska eller eliminera risken, oavsett marknadens stigning eller nedgång. Hedgefondstrategier används genom privata investeringspartnerskap mellan en fondförvaltare och investerare
- Riskavvikande Riskavvikande definition Någon som är riskavvikande har karaktären eller egenskapen att föredra att undvika förlust framför att göra en vinst. Denna egenskap är vanligtvis kopplad till investerare eller marknadsaktörer som föredrar investeringar med lägre avkastning och relativt kända risker framför investeringar med potentiellt högre avkastning men också med högre osäkerhet och mer risk.
