Vad är delningsfrekvensen?

Crossover Rate är avkastningstakten (alternativt kallad den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden WACC WACC är ett företags viktade genomsnittliga kapitalkostnad och representerar dess blandade kapitalkostnad inklusive eget kapital och skuld. WACC-formeln är = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Den här guiden ger en översikt över vad den är, varför den används, hur man beräknar den och ger också en nedladdningsbar WACC-kalkylator) som Net Present Värden DCF-analys Infografik Hur diskonterat kassaflöde (DCF) verkligen fungerar. Denna infografik för DCF-analys går igenom de olika stegen som är involverade i att bygga en DCF-modell i Excel. (NPV) för två projekt är lika. Den representerar avkastningshastigheten med vilken nuvärdesprofilen för ett projekt skär nuvärdeprofilen för ett annat projekt.

I analysövningar för kapitalbudgetering används delningsfrekvensen för att visa när ett investeringsprojekt blir överlägset ett annat till följd av en förändring i avkastningen (kapitalkostnad).

Crossover Rate Formula

Tänk på följande exempel. En investerare står inför två investeringsprojekt: Project ABC och Project XYZ. Project ABC har en initialinvestering på A ₀ och kommer att generera en stadig inkomstström under en 3-årsperiod. Kassaflödet Värdering Gratis värderingsguider för att lära dig de viktigaste begreppen i din egen takt. Dessa artiklar kommer att lära dig bästa praxis för affärsvärdering och hur man värderar ett företag med jämförbar företagsanalys, rabatterat kassaflöde (DCF) -modellering och prejudikattransaktioner, som används i investmentbank, aktieundersökning, från Project ABC i slutet av den första , andra, och tredje året är betecknade med C ₁ , C ₂ och C _3, respektive. Således är nuvärdet av projekt ABC följande:

Projekt XYZ har en initialinvestering på X ₀ och kommer att generera en stadig inkomstström över en tvåårsperiod. Kassaflödet från Project XYZ i slutet av första och andra året betecknas med Z ₁ respektive Z ₂ . Således är nuvärdet av projekt XYZ enligt följande:

Delningsfrekvensen definieras som avkastningen med vilken NPV _ABC = NPV _XYZ . Eftersom C ₁ , C ₂ , C ₃ , A ₀ , Z ₁ , Z ₂ , och X ₀ är alla kända, kan vi lösa för crossover hastigheten.

Alternativ metod för beräkning av delningsfrekvens

1. Bestäm kassaflödesströmmarna Värdering Gratis värderingsguider för att lära dig de viktigaste begreppen i din egen takt. Dessa artiklar kommer att lära dig bästa praxis för affärsvärdering och hur man värderar ett företag med hjälp av jämförbar företagsanalys, diskonterat kassaflöde (DCF) -modellering och prejudikattransaktioner, som används i investmentbank, aktieforskning, av de två projekten.
2. Hitta skillnaden i de initiala investeringarna mellan de två projekten.
3. Hitta skillnaden i kassaflöde för varje period mellan de två projekten. (När ett projekt är slut genererar det noll kassaflöde under alla efterföljande perioder).
4. Utveckla en IRR Intern avkastning (IRR) Intern avkastning (IRR) är den diskonteringsränta som gör att nuvärdet (NPV) för ett projekt är noll. Med andra ord är det den förväntade sammansatta årliga avkastningen som kommer att tjänas på ett projekt eller en investering. ekvationen genom att jämföra nuvärdesekvationen för de resulterande differentiella kassaflödena till noll.
5. Lös ekvationen för r.

Numeriskt exempel

Låt oss fortsätta med exemplet ovan. En investerare står inför två investeringsprojekt: Project ABC och Project XYZ. Det första projektet, Project ABC, kostar 5 miljoner dollar och kommer att resultera i ett kassaflöde på 6 miljoner dollar i slutet av det första året, 4 miljoner dollar i slutet av det andra året och 2 miljoner dollar i slutet av det tredje året. Det andra projektet, Project XYZ, kostar 8 miljoner dollar men genererar ett kassaflöde på 25 miljoner dollar i slutet av det andra året.

För enkelhetens skull låt 1 + r = v. Därför reduceras ovanstående ekvation till följande:

Vi kan lösa ovanstående ekvation med den kubiska formeln. Eftersom det är en kubisk ekvation kommer den att ha 3 rötter som uppfyller den. För ovanstående ekvation v = -3,85, 1,76 och 0,098. Därför är 1 + r = -3,85, 1,76 eller 0,098. Eftersom avkastningen aldrig kan vara negativ kan vi ignorera den första och den tredje roten. Därför är 1 + r = 1,76 eller r = 0,76 eller 76%.

Grafisk lösning på det numeriska problemet

Vi kan nå fram till ovanstående lösning med hjälp av programvara som Microsoft Excel Excel Resources Läs Excel online med 100-tal gratis Excel-handledning, resurser, guider och fuskark! Finansresurser är det bästa sättet att lära sig Excel på dina egna villkor. och plotta NPV NPV Formula En guide till NPV-formeln i Excel när du utför finansiell analys. Det är viktigt att förstå exakt hur NPV-formeln fungerar i Excel och matematiken bakom den. NPV = F / [(1 + r) ^ n] där, PV = nuvärde, F = framtida betalning (kassaflöde), r = diskonteringsränta, n = antalet perioder i framtida profiler för de två olika projekten och observera deras skärningspunkt.

Från ovanstående diagram kan vi se att de två NPV NPV Formula A-guiden till NPV-formeln i Excel när du utför finansiell analys. Det är viktigt att förstå exakt hur NPV-formeln fungerar i Excel och matematiken bakom den. NPV = F / [(1 + r) ^ n] där, PV = nuvärde, F = framtida betalning (kassaflöde), r = diskonteringsränta, n = antalet perioder i framtida profiler skär varandra runt r = 0,76 eller 76%, vilket är samma svar som vi fick när vi löste den kubiska ekvationen. Således, om avkastningen eller kapitalkostnaden är mindre än 0,76, är Project XYZ överlägsen Project ABC. Men om avkastningstakten är mer än 0,76 är Project ABC överlägsen Project XYZ.

Ladda ner gratismallen

Ange ditt namn och e-post i formuläret nedan och ladda ner gratismallen nu!

Relaterad läsning

Tack för att du läser Finance guide till delningsfrekvensen. Finance är den officiella globala leverantören av Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon-, JP Morgan- och Ferrari-certifiering, utformade för att förvandla vem som helst till en ekonomisk analytiker i världsklass.

• Avancerade Excel-formler måste veta Avancerade Excel-formler måste veta Dessa avancerade Excel-formler är viktiga att känna till och tar dina ekonomiska analysfärdigheter till nästa nivå. Avancerade Excel-funktioner du måste känna till. Lär dig de 10 bästa Excel-formlerna som varje ekonomisk analytiker i världsklass använder regelbundet. Dessa färdigheter kommer att förbättra ditt kalkylbladarbete i alla karriärer
• DCF-modelleringsguide DCF-modellutbildning Gratis guide En DCF-modell är en specifik typ av finansiell modell som används för att värdera ett företag. Modellen är helt enkelt en prognos för ett företags unlevered fria kassaflöde
• IRR-guide Intern avkastning (IRR) Intern avkastning (IRR) är den diskonteringsränta som gör det nuvarande nettovärdet (NPV) för ett projekt noll. Med andra ord är det den förväntade sammansatta årliga avkastningen som kommer att tjänas på ett projekt eller en investering.
• XNPV-funktion