Vad är byråkostnader?

Byråkostnader är interna kostnader som uppkommit på grund av aktieägarnas konkurrerande intressen. Aktieinnehav Aktieinnehav (även kallat aktieinnehav) är ett konto i ett företags balansräkning som består av aktiekapital plus balanserade vinstmedel. Det representerar också restvärdet på tillgångar minus skulder. Genom att ordna om den ursprungliga redovisningsekvationen får vi aktieägarnas kapital = tillgångar - skulder (huvudmän) och ledningsgruppen (ombud). Utgifter som är förknippade med att lösa denna oenighet och hantera relationen kallas byråkostnader.

Byråkostnader

Den viktigaste borttagningspunkten är att dessa kostnader uppstår genom separering av ägande och kontroll. Aktieägare vill maximera aktieägarvärdet, medan ledningen ibland kan fatta beslut som inte är i aktieägarnas bästa (dvs. de som gynnar sig själva).

Till exempel uppstår byråkostnader när företagsledningen i onödan bokar det dyraste hotellet eller beställer onödiga hotelluppgraderingar. Kostnaden för sådana åtgärder ökar företagets driftskostnader samtidigt som aktieägarna inte ger någon ytterligare fördel eller värde.

Två kategorier av byråkostnader:

  1. Kostnader som uppkommer när agenten (ledningsgruppen) använder företagets resurser för sin egen fördel.
  2. Kostnader för huvudmännen (aktieägarna) för att hindra agenten (ledningsgruppen) från att prioritera sig framför aktieägarnas intressen.

Direkta och indirekta byråkostnader

Byråns kostnader delas vidare in i direkta och indirekta byråkostnader.

Det finns två typer av direkta byråkostnader:

  1. Företagets utgifter som gynnar ledningsgruppen på bekostnad av aktieägarna
  2. En kostnad som uppstår genom övervakning av hanteringsåtgärder för att hålla förhållandet mellan huvud och agent anpassat

Den första typen av direkta byråkostnader illustreras ovan, där ledningsgruppen i onödan bokar det dyraste hotellet eller beställer onödiga hotelluppgraderingar som inte tillför värde eller fördelar för aktieägarna.

Ett exempel på den andra typen av direktförmedlingskostnad är att betala externa revisorer för att bedöma riktigheten i företagets finansiella rapporter.

Indirekta byråkostnader representerar förlorade möjligheter. Säg till exempel att aktieägarna vill genomföra ett projekt som kommer att öka aktiens värde. Ledningsgruppen är dock rädd för att saker och ting kan bli dåliga, vilket kan leda till att deras jobb avslutas. Om ledningen inte tar på sig detta projekt förlorar aktieägarna en potentiellt värdefull möjlighet. Detta blir en indirekt byråkostnad eftersom den uppstår ur aktieägarens / ledningskonflikten men inte har ett direkt kvantifierbart värde.

Byråns kostnad för skuld

Byråns kostnad för skuld är ökningen av skuldkostnaden Skuldkostnaden Skuldkostnaden är den avkastning som ett företag ger sina skuldägare och borgenärer. Skuldkostnader används i WACC-beräkningar för värderingsanalys. eller genomförandet av skuldavtal av rädsla för byråkostnadsproblem. Skuldfinansiärer i ett företag har inte kontroll över sina pengar - företagsledning är det. Byråns kostnad för skuld inträffar vanligtvis när innehavare av rädsla är rädda att ledningsgruppen kan delta i riskabla åtgärder som gynnar aktieägarna mer än obligationsinnehavare. Av rädsla för potentiella huvudagentproblem i företaget kan skuldleverantörer sätta begränsningar (såsom skuldförbindelser Skuldförbindelser Skuldförbindelser är begränsningar som långivare (borgenärer, skuldägare, investerare) sätter på låneavtal för att begränsa låntagarens handlingar ( gäldenär).) om hur deras pengar används.

Förhållandet mellan huvud och agent

Förhållandet mellan agent och agent spelar en viktig roll i byråns kostnader. Huvud-agentförhållandet är ett arrangemang mellan två parter där en part (huvudmannen) lagligt utser den andra parten (agenten) att agera för dess räkning.

Principal-agent problem uppstår när intressen för rektor och agent inte är anpassade. Som ett resultat uppstår byråkostnader.

För att identifiera ett potentiellt huvudagentproblem, överväga följande exempel:

Du hyr en takläggares tjänster för att fixa ditt läckande tak. Den timlön som du betalar till takläggaren är $ 40. Ett huvudagentproblem kan uppstå eftersom takläggarens intresse kanske inte är detsamma som ditt. Takläggaren, som vet att han får betalt per timme, kan försöka ta så mycket tid som möjligt att fixa taket så att han kan tjäna mer pengar. Du kan inte förhindra detta, eftersom du vet väldigt lite om att reparera tak. Byråns kostnad är det extra belopp som du betalar takläggaren för att få taket fixerat.

Minska byråns kostnader

Det vanligaste sättet att sänka byråns kostnader i ett förhållande mellan huvudombud är att genomföra ett incitamentsprogram. Det finns två typer av incitament: finansiella och icke-finansiella.

Ekonomiska incitament är de vanligaste incitamentsprogrammen. Till exempel kan det beslutas att om en organisation når ett visst mål, kommer ledningsgruppen att få en monetär bonus. Ekonomiska incitament baserade på prestanda hjälper motiverande agenter att agera i företagets bästa. Exempel på ekonomiska incitament är:

  • Aktieoptioner Aktieoption En option är ett avtal mellan två parter som ger köparen rätt att köpa eller sälja underliggande aktier till ett förutbestämt pris och inom en angiven tidsperiod. En säljare av optionen kallas en optionskribent, där säljaren betalas en premie från det kontrakt som köpts av optionsköparen. : Låt personen köpa ett visst antal aktier till ett förutbestämt pris
  • Vinstdelning: Ledningen får en procentandel av företagets vinster

Icke-finansiella incitament används mindre ofta och är ofta inte lika framgångsrika när det gäller att sänka kostnaderna jämfört med ekonomiska incitament. Exempel på icke-ekonomiska incitament är:

  • Nytt kontor eller arbetsyta
  • Träningsmöjligheter
  • Erkännande från medarbetare
  • Företagsbil

Det är viktigt att notera att byråkostnader inte helt kan elimineras. Incitament själva är faktiskt byråkostnader. Poängen med dessa incitament, om de genomförs korrekt, är att sänka dessa kostnader jämfört med att låta ledningen agera i sina egna intressen (vilket sannolikt skulle medföra högre kostnader).

Relaterade avläsningar

Finans är en stor global leverantör av finansiella modelleringskurser och certifiering av finansanalytiker FMVA®-certifiering Gå med i 350 600+ studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari. Här är några ytterligare finansresurser för att hjälpa dig att bättre förstå affärsutgifter:

  • Icke-kontanta utgifter Icke-kontanta utgifter Icke kontanta kostnader visas i resultaträkningen eftersom redovisningsprinciper kräver att de bokförs trots att de inte faktiskt betalas med kontanter.
  • Fasta och variabla kostnader Fasta och variabla kostnader Kostnader är något som kan klassificeras på flera sätt beroende på dess natur. En av de mest populära metoderna är klassificering efter fasta kostnader och rörliga kostnader. Fasta kostnader ändras inte med ökningar / minskningar av produktionsenheter, medan de rörliga kostnaderna är helt beroende
  • WACC-formel WACC WACC är ett företags viktade genomsnittliga kapitalkostnad och representerar dess blandade kapitalkostnad inklusive eget kapital och skuld. WACC-formeln är = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Den här guiden ger en översikt över vad den är, varför den används, hur man beräknar den och ger också en nedladdningsbar WACC-kalkylator
  • Värderingsmetoder Värderingsmetoder När man värderar ett företag som ett fortsatt företag finns det tre huvudsakliga värderingsmetoder som används: DCF-analys, jämförbara företag och tidigare transaktioner. Dessa värderingsmetoder används i investmentbank, aktieforskning, private equity, företagsutveckling, fusioner och förvärv, leveraged buyouts och finans

Rekommenderas

Stängdes Crackstreams ner?
2022
Är MC ledningscentral säker?
2022
Lämnar Taliesin en kritisk roll?
2022