Med kapitalbudgettering avses beslutsprocessen som företagen följer med avseende på vilka kapitalintensiva projekt de ska bedriva. Sådana kapitalintensiva projekt kan vara allt från att öppna en ny fabrik till en betydande expansion av arbetskraften, komma in på en ny marknad, eller forskning och utveckling Forskning och utveckling (FoU) Forskning och utveckling (FoU) är en process genom vilken ett företag får nya kunskap och använder den för att förbättra befintliga produkter och introducera nya i sin verksamhet. FoU är en systematisk undersökning med målet att introducera innovationer till företagets nuvarande produktutbud. av nya produkter.
Huruvida sådana investeringar bedöms lönsamma beror på den metod som företaget använder för att utvärdera dem. Det är här kapitalbudgettering kommer in. Exempelvis kan ett företag välja att värdera sina projekt baserat på den interna avkastningen IRR-funktion IRR-funktionen är kategoriserad under Excel Financial-funktioner. IRR returnerar den interna avkastningen för ett visst kassaflöde, det vill säga det initiala investeringsvärdet och en serie nettovinstvärden. När det gäller finansiell modellering, eftersom det hjälper till att beräkna avkastningen som en investering skulle tjäna baserat på serier av kassaflöden de tillhandahåller, är deras nuvärde Netto Nuvärde (NPV) Netto Nuvärde (NPV) värdet av alla framtida kassaflöden (positivt negativt) under hela investeringsperioden diskonterad till nu.NPV-analys är en form av inneboende värdering och används i stor utsträckning över finans och redovisning för att bestämma värdet på ett företag, investeringssäkerhet, återbetalningsperioder eller en kombination av sådana mätvärden.
Bästa praxis inom kapitalbudgettering
Medan de flesta stora företag använder sina egna processer för att utvärdera projekt på plats, finns det några metoder som bör användas som "guldstandarder" för kapitalbudgettering. Detta kan bidra till att garantera den rättvisaste projektutvärderingen. En rättvis projektutvärderingsprocess försöker eliminera alla icke-projektrelaterade faktorer och fokusera enbart på att bedöma ett projekt som en fristående möjlighet.
Beslut baserade på faktiska kassaflöden
Endast inkrementella kassaflöden är relevanta för kapitalbudgeteringsprocessen, medan sänkta kostnader Sunk Cost En sänkt kostnad är en kostnad som redan har inträffat och inte kan återvinnas på något sätt. Sjunkna kostnader är oberoende av alla händelser och bör inte beaktas vid investerings- eller projektbeslut. bör ignoreras. Detta beror på att sänkta kostnader redan har inträffat och påverkat företagets finansiella rapporter. Som sådan bör de inte beaktas när man bedömer lönsamheten för framtida projekt. Om du gör det kan det leda till att ledningen uppfattas.
Tidpunkt för kassaflödet
Analytiker försöker förutsäga exakt när kassaflöden kommer att inträffa, eftersom kassaflöden som tas emot tidigare i projektens livstid är värda mer än kassaflöden som mottas senare. Kongruent med begreppet tidsvärde för pengar Tidvärde för pengar Tidsvärdet av pengar är ett grundläggande ekonomiskt koncept som hävdar att pengar i nuet är värda mer än samma summa pengar som ska tas emot i framtiden. Detta är sant eftersom pengar som du har just nu kan investeras och tjäna avkastning, vilket skapar en större summa pengar i framtiden. (Med framtiden är också kassaflöden som tas emot tidigare mer värdefulla. Detta beror på att de kan användas direkt i andra investeringsmedel eller andra projekt. Med andra ord har kassaflöden som förekommer tidigare en större tidshorisont. Detta gör att dem mer värdefulla än kassaflöde som inträffar vid ett senare tillfälle.Kassaflödesöverväganden är en viktig faktor vid kapitalbudgettering.
Kassaflöden baseras på möjlighetskostnader
Projekten utvärderas utifrån de inkrementella kassaflödena som de tar in utöver det belopp som de skulle generera vid deras näst bästa alternativa användning. Detta görs för att kvantifiera hur mycket bättre ett projekt är över ett annat. För att beräkna detta kan ledningen överväga skillnaden i NPV-, IRR- eller återbetalningsperioder för två projekt. Att göra det ger ett värdefullt kapitalbudgetperspektiv vid utvärdering av projekt som ger strategiskt värde som är svårare att kvantifiera.
Kassaflödena beräknas efter skatt
Eftersom räntebetalningar, skatter och avskrivningar är kostnader som uppstår oberoende av ett projekt, bör de inte tas med i beräkningen av projektets lönsamhet. Förutsatt att företaget kommer att utnyttja samma kapitalkälla för att finansiera sådana projekt och att kassaflödet för alla projekt kommer att registreras i samma skattemiljöer är dessa överväganden i princip konstanta. Således kan de tas bort från beslutsprocessen.
Finansieringskostnaderna ignoreras från beräkningarna av operativa kassaflöden
Finansieringskostnader återspeglas i avkastningskravet från ett investeringsprojekt, så kassaflödet justeras inte för dessa kostnader. Kostnaderna överensstämmer vanligtvis med företagets viktade genomsnittliga kapitalkostnad (WACC) WACC WACC är ett företags viktade genomsnittliga kapitalkostnad och representerar dess blandade kapitalkostnad inklusive eget kapital och skuld. WACC-formeln är = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Den här guiden ger en översikt över vad den är, varför den används, hur man beräknar den och ger också en nedladdningsbar WACC-kalkylator som representerar den kostnad som företaget får för att driva sin nuvarande kapitalstruktur. Under projektvärderingar är den diskonteringsränta som används ofta företagets WACC. Därför är detta en annan konstant som också kan ignoreras.
Fler resurser
Vi hoppas att du gillade att läsa Finance förklaring av kapitalbudget. Finance erbjuder Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram för dem som vill ta sin karriär till nästa nivå. För att lära dig mer om relaterade ämnen, kolla in följande finansresurser:
- Budgetinnehavare Budgetinnehavare Den person som är ytterst ansvarig för att budgeten följs kallas budgetinnehavaren. Budgetinnehavare är vanligtvis chefer och operativa chefer för företag som har i uppdrag av ägarna / aktieägarna eller styrelsen att se till att företaget följer sin budget
- Due diligence i projektfinansiering Due diligence i projektfinansiering Due diligence i projektfinansiering innebär att hantera och granska aspekterna relaterade till en affär. Korrekt due diligence säkerställer att inga överraskningar uppstår när det gäller en finansiell transaktion. Processen innebär en omfattande granskning av transaktionen och upprättande av en kreditvärderingsnota.
- Projektbudget Projektbudget Projektbudgeten är ett verktyg som används av projektledare för att uppskatta projektets totala kostnad. En projektbudgetmall innehåller en detaljerad uppskattning av alla kostnader som sannolikt kommer att uppstå innan projektet är klart.
- Budgettyper Budgettyper Det finns fyra vanliga typer av budgeteringsmetoder som företag använder: (1) inkrementell, (2) aktivitetsbaserad, (3) värdeproposition och (4) nollbaserad. De
