In natura eller PIK-lån är ett lån där låntagaren får göra räntebetalningar i andra former än kontanter. PIK-lånet gör det möjligt för gäldenären att låna utan att börda med en kontant återbetalning av ränta tills lånetiden löper ut. PIK-lån används vanligtvis vid leveraged buyout (LBO) Leveraged Buyout (LBO) En leveraged buyout (LBO) är en transaktion där ett företag förvärvas med skuld som huvudkälla till vederlag. En LBO-transaktion inträffar vanligtvis när ett private equity-företag (PE) lånar så mycket de kan från olika långivare (upp till 70-80% av inköpspriset) för att uppnå en intern räntaavkastning på IRR> 20%.
Beroende på fall kan betalning av ränta göras av en annan skuldsäkerhet genom upplåning av ett företags värdepapper eller genom emission av aktieoptioner. Vid förfall eller återfinansiering av lånet återbetalas det totala beloppet för det ursprungliga lånet plus PIK-sedlar som utfärdats i stället för ränta.
Fördelar med PIK-lån
PIK-lån tas om ett företag har ett likviditetsproblem men har förmågan att betala ränta utan att betala kontant. Detta är attraktivt för företag som vill undvika att göra löpande kontantutbetalningar för skuldränta. Schuldschema Ett skuldschema innehåller alla skulder som ett företag har i ett schema baserat på dess löptid och räntesats. Vid finansiell modellering, ränteutgiftsflöden som under en lednings- eller leveraged buyout eller under en tillväxtfas i verksamheten. För att skydda sina likvida medel betalar företag sina skulder med hjälp av nya skulder.
Risker med PIK-lån
Även om ett PIK-lån erbjuder hög tillväxtpotential är det också mycket dyrt och riskabelt. Dess ränta är högre än andra lån som debiteras sammansatt. Lånen genererar inget kassaflöde före löptiden. De är underställda konventionell skuld Senior Debt Senior Debt är pengar som är skyldiga av ett företag som har första fordringar på företagets kassaflöden. Det är säkrare än någon annan skuld, såsom förlagsskuld och mezzaninskuld Mezzanine Fund En mezzanine-fond är en pool av kapital som investerar i mezzanine-finansiering för förvärv, tillväxt, rekapitalisering eller förvaltning / leveraged buyouts. I ett företags kapitalstruktur är mellanvåningsfinansiering en hybrid mellan eget kapital och skuld. Mezzaninfinansiering sker oftast i form av föredragna aktier eller efterställda och osäkra skulder. , och de är i allmänhet inte baserade på tillgångar.Dessutom behandlas PIK-lån vanligtvis som kredit utan säkerhet. De tenderar att leda till stora förluster vid fallissemang.
I ett nötskal
Betalningar i natura utfärdas vanligtvis av företag i dåligt ekonomiskt skick som saknar kontanter för att betala ränta. De utförs av investerare som inte är beroende av låntagarens rutinmässiga kassaflöde som återbetalningskälla för sina investeringar.
Ur låntagarens perspektiv kan PIK-lån användas som en tranche. Obligationstranscher Obligationsandelar är vanligtvis delar av inteckningssäkrade värdepapper som erbjuds samtidigt och som vanligtvis har olika risknivåer, fördelar och löptider. Till exempel är säkerhetslån (CMO) strukturerade med ett antal delar som förfaller till olika datum, har olika risknivåer och betalar olika räntor. eller en del av ett större finansieringspaket för att finansiera förvärv och leveraged buyouts i allmänhet. Det måste dock noteras att den är fylld med risk och mycket höga räntor.
PIK-lån kommer antingen att ge ett företag de kontanter som behövs för att återhämta sig eller helt enkelt förvärra situationen och multiplicera riskerna. Företag måste framgångsrikt väga fördelarna med investeringen i förhållande till kostnaden för att få dem.
Andra resurser
Finance erbjuder Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Certification Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ ackreditering är en global standard för kreditanalytiker som täcker ekonomi, redovisning, kreditanalys, kassaflödesanalys, covenant modellering, lån återbetalningar och mer. certifieringsprogram för dem som vill ta sin karriär till nästa nivå. För att fortsätta lära dig och utveckla din karriär kommer följande resurser att vara till hjälp:
- Gift piller
- Mezzanine Funds Mezzanine Fund En mezzanine-fond är en pool av kapital som investerar i mezzaninefinansiering för förvärv, tillväxt, rekapitalisering eller förvaltning / leveraged buyouts. I ett företags kapitalstruktur är mellanvåningsfinansiering en hybrid mellan eget kapital och skuld. Mezzaninfinansiering sker oftast i form av föredragna aktier eller efterställda och osäkra skulder.
- Revolverskuld Revolverskuld Revolverskuld är en kreditform som skiljer sig från avbetalningslån. I revolverskuld har låntagaren konstant kreditåtkomst upp till det maximala
- Revolverande skuld Vad är revolverande skuld - Guide och förklaring Revolverande skuld kallas också en kreditgräns (LOC). En revolverande skuld har inte ett fast betalningsbelopp varje månad. Avgifterna baseras på lånets faktiska saldo. Detsamma gäller för beräkningen av räntan; det är beroende av lånets totala utestående saldo.
