Spårningsfel är ett mått på finansiella resultat som bestämmer skillnaden mellan avkastningsfluktuationerna i en investeringsportfölj och avkastningsfluktuationerna för ett valt riktmärke. Returfluktuationerna mäts främst med standardavvikelser Standardavvikelse Ur statistisk synvinkel är standardavvikelsen för en datamängd ett mått på storleken på avvikelserna mellan värdena för de observationer som finns.
Generellt sett är ett riktmärke ett diversifierat marknadsindex som representerar en del av den totala marknaden. De vanligaste riktmärkena för aktieportföljer är S&P 500 och Dow Jones Industrial Average (DJIA) Dow Jones Industrial Average (DJIA) Dow Jones Industrial Average (DJIA), även kallat "Dow Jones" eller helt enkelt " Dow ", är ett av de mest populära och allmänt erkända aktiemarknadsindexen för portföljer med stora aktier, och Russell 2000 Russell 2000 Russell 2000 är ett börsindex som spårar resultatet för 2000 amerikanska småkapitalaktier från Russell 3000-indexet. Russell 2000-index citeras i stor utsträckning som ett riktmärke för fonder som huvudsakligen består av småkapitalaktier.
Betydelsen av spårningsfel
Spårningsfel är en av de viktigaste åtgärderna som används för att bedöma portföljens resultat, liksom förmågan hos en portföljförvaltare att generera överdriven avkastning och slå marknaden eller riktmärket. Av ovannämnda skäl används den som en input för att beräkna informationskvoten Informationskvot Informationskvoten mäter den riskjusterade avkastningen för en finansiell tillgång eller portfölj i förhållande till ett visst riktmärke. Detta förhållande syftar till att visa överavkastning i förhållande till riktmärket, liksom konsekvensen i att generera överavkastningen. .
Spårningsfel kategoriseras ofta efter det sätt det beräknas. Ett realiserat (även känt som ”ex post”) spårningsfel beräknas med historisk avkastning. Ett spårningsfel vars beräkningar är baserade på någon prognosmodell kallas ett ”ex ante” spårningsfel.
Låga fel indikerar att portföljens resultat ligger nära jämförelseindexet. Låga fel är vanliga hos indexfonder och ETF: er som replikerar sammansättningen av större aktiemarknadsindex.
Höga fel visar att portföljens resultat skiljer sig väsentligt från jämförelseindexet. De höga felen kan indikera att portföljen väsentligt slog riktmärket eller signalerar att portföljen väsentligt underpresterar riktmärket.
Formel för spårning
Spårningseffektivitet beräknas med hjälp av följande formel:
Var:
- Var - variansen
- r p - avkastningen på en portfölj
- r b - avkastning av ett riktmärke
Exempel på spårningsfel
För fem år sedan investerade Sam 100 000 dollar i fond A. Fonden investerar främst i stora amerikanska aktier. Under femårsperioden visade fonden positiv avkastning. Dessutom ökade ekonomin under perioden och aktiemarknaderna steg.
För att bedöma hur framgångsrik hans investering var beslutar Sam att jämföra avkastningen för fond A mot avkastningen för ett riktmärke. I ett sådant fall är det mest lämpliga riktmärket S&P 500 eftersom det spårar de största storföretagens resultat.
Jämförelsen av fonden mot riktmärket kan mätas med hjälp av spårningsfelet.
Följande data är tillgängliga för den årliga avkastningen för både fond A och S&P 500:
Vi kan ansluta dessa data till formeln för att beräkna spårningsfelet:
I scenariot ovan indikerar det lilla spårningsfelet att fond A inte överträffar riktmärket signifikant. Därför kan Sam överväga att ta ut sina pengar från fonden och lägga dem i andra, mer lovande investeringsmöjligheter. Alternativt kan han vara nöjd med att hans portfölj håller jämna steg med vinsterna på den totala marknaden.
Relaterade avläsningar
Ekonomi är den officiella leverantören av Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600+ studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram, utformade för att förvandla vem som helst till en ekonomisk analytiker i världsklass.
För att fortsätta lära dig och utveckla dina kunskaper om ekonomisk analys rekommenderar vi starkt ytterligare resurser nedan:
- Börshandlade fonder (ETF) Börshandlade fonder (ETF) En börshandlad fond (ETF) är ett populärt investeringsmedel där portföljer kan vara mer flexibla och diversifierade över ett brett spektrum av alla tillgängliga tillgångsslag. Lär dig om olika typer av ETF: er genom att läsa den här guiden.
- Indexfonder Indexfonder Indexfonder är fonder eller börshandlade fonder (ETF) som är utformade för att spåra resultatet för ett marknadsindex. För närvarande tillgängliga indexfonder spårar olika marknadsindex, inklusive S&P 500, Russell 2000 och FTSE 100.
- Nasdaq Composite NASDAQ Composite NASDAQ Composite är ett index på mer än 3000 vanliga aktier noterade på NASDAQ-aktiemarknaden. Indexet är ett av de mest följda indexen i
- Small Cap-lager Small Cap-lager Ett small cap-lager är ett lager av ett börsnoterat företag vars börsvärde varierar från 300 miljoner dollar till cirka 2 miljarder dollar. Klassificeringen mellan små, medelstora och stora företag är subjektiv och kan variera mellan mäklare och marknadsanalytiker.
