Värdering av restinkomst (även känd som restinkomstmodell eller restinkomstmetod) är en värderingsmetod för aktier som bygger på tanken att värdet på ett företags aktie är lika med nuvärdet av framtida kvarvarande inkomster diskonterade till lämplig kostnad för eget kapital. Kapitalkapital är den avkastning som en aktieägare behöver för att investera i ett företag. Avkastningskravet är baserat på risknivån i samband med investeringen.
Ytterligare analys av resterande inkomstvärdering
Det huvudsakliga antagandet som ligger till grund för restvärdering är att de intäkter som genereras av ett företag måste redovisa den verkliga kapitalkostnaden Kostnad för kapital Kostnaden för kapital är den lägsta avkastning som ett företag måste tjäna innan det genererar värde. Innan ett företag kan vinna vinst måste det åtminstone generera tillräckliga inkomster för att täcka kostnaderna för finansiering av sin verksamhet. (dvs. både skuldkostnaden och kostnaden för eget kapital). Även om redovisningen av nettoresultatet tar hänsyn till kostnaden för skulden (räntekostnader ingår i beräkningen av nettoresultatet) tar det inte hänsyn till kostnaden för eget kapital eftersom utdelningar och andra kapitalutdelningar inte ingår i nettoresultatberäkningen.
På grund av ovanstående skäl är nettoresultatet Nettoresultatet Nettoresultatet en nyckelpost, inte bara i resultaträkningen utan i alla tre kärnredovisningarna. Medan den uppnås genom resultaträkningen används nettovinsten också i både balansräkningen och kassaflödesanalysen. representerar inte företagets ekonomiska vinst. Dessutom, i vissa fall, även när ett företag rapporterar redovisade vinster, kan sådana vinster visa sig vara ekonomiskt olönsamma efter beaktande av aktiekostnader.
Å andra sidan är kvarvarande intäkter företagets intäkter justerat för kostnaden för eget kapital. Kom ihåg att kostnaden för eget kapital i huvudsak är den avkastningskrav som krävs. Avkastningskrav. Avkastningskravet (hinder) är den lägsta avkastning som en investerare förväntar sig att få för sin investering. I huvudsak är avkastningskravet den lägsta godtagbara ersättningen för investeringens risknivå. frågas av investerare som kompensation för möjlighetskostnaden och motsvarande risknivå. Därför är värdet på ett företag beräknat med hjälp av restvärdesvärderingen i allmänhet mer exakt eftersom det är baserat på ett företags ekonomiska vinster.
Fördelar med resterande inkomstvärdering
Generellt sett är värdering av kvarvarande inkomst lämplig för mogna företag som inte ger utdelning eller följer oförutsägbara utdelningsmönster. I detta avseende är återstående inkomstmodell ett livskraftigt alternativ till utdelningsrabattmodellen (DDM) Utdelningsrabattmodell Dividend Discount Model (DDM) är en kvantitativ metod för att värdera ett företags aktiekurs baserat på antagandet att det aktuella ett lager.
Dessutom fungerar det bra med företag som ännu inte genererar positiva kassaflöden. En analytiker måste dock vara medveten om att ett sådant tillvägagångssätt huvudsakligen bygger på framåtblickande antaganden som kan manipuleras eller är benägna att variera.
Tillsammans med modellen för diskonterat kassaflöde (DCF) Rabatterat kassaflöde DCF-formel Det diskonterade kassaflödet DCF-formeln är summan av kassaflödet i varje period dividerat med en plus diskonteringsräntan som höjs till periodens effekt #. Den här artikeln delar upp DCF-formeln i enkla termer med exempel och en video av beräkningen. Formeln används för att bestämma värdet på ett företag, resterande inkomstvärdering är en av de mest erkända värderingsmetoderna i branschen. Även om metoden är mindre känd används den återstående inkomstmodellen i stor utsträckning i investeringsundersökningar. (Observera att resterande inkomstvärdering är en absolut värderingsmodell som syftar till att bestämma ett företags inneboende värde).
Hur beräknar jag ett företags värde med hjälp av modellen för återvinningsvärde?
Det första steget som krävs för att bestämma det inneboende värdet av ett företags aktier med hjälp av resterande inkomstvärdering är att beräkna företagets framtida restinkomster.
Kom ihåg att resterande inkomst är nettoresultatet justerat för kostnaden för eget kapital. I de flesta fall kan restinkomsten beräknas som skillnaden mellan nettoinkomst och kapitalavgift. Matematiskt kan det uttryckas genom följande formel:
Restinkomst = Nettoresultat - Kapitalavgift
I huvudsak är kapitalavgiften ett avdrag från nettoresultatet som redovisas för eget kapital. Kapitalavgiften är en multipel av företagets eget kapital och kostnaden för eget kapital. Formeln för kapitalavgiften är:
Kapitalavgift = Eget kapital x Kostnad för eget kapital
Efter beräkning av restinkomster kan det egna värdet på en aktie bestämmas som summan av det aktuella bokförda värdet av företagets eget kapital och nuvärdet av framtida restinkomster diskonterade till relevant kostnad för eget kapital. Värderingsformeln för den återstående inkomstmodellen kan uttryckas på följande sätt:
Var:
- BV 0 - Aktuellt bokfört värde på företagets eget kapital
- RI t - Resterande inkomst för ett företag vid tidsperioden t
- r - Kostnad för eget kapital
Ytterligare resurser
Finance är den officiella leverantören av den globala Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram, utformade för att hjälpa alla att bli en ekonomisk analytiker i världsklass . För att fortsätta din karriär kommer de ytterligare resurserna nedan att vara användbara:
- Kostnad för skuld Kostnad för skuld Kostnaden för skuld är den avkastning som ett företag ger till sina innehavare och borgenärer. Skuldkostnader används i WACC-beräkningar för värderingsanalys.
- Utdelningsutdelning Utdelningsutdelning Utdelningsutdelning är det utdelningsbelopp som betalas till aktieägarna i förhållande till det totala beloppet av nettoresultatet som genereras av ett företag. Formel, exempel
- Intern avkastning (IRR) Intern avkastning (IRR) Intern avkastning (IRR) är den diskonteringsränta som gör att nuvärdet (NPV) för ett projekt är noll. Med andra ord är det den förväntade sammansatta årliga avkastningen som kommer att tjänas på ett projekt eller en investering.
- Värderingsmetoder Värderingsmetoder När man värderar ett företag som ett fortsatt företag finns det tre huvudsakliga värderingsmetoder som används: DCF-analys, jämförbara företag och tidigare transaktioner. Dessa värderingsmetoder används i investmentbank, aktieforskning, private equity, företagsutveckling, fusioner och förvärv, leveraged buyouts och finans
