Den generiska fria kassaflödet FCF-formeln är lika med Kassa från verksamheten Kassaflöde från verksamheten Kassaflöde från verksamheten är den del av ett företags kassaflödesanalys som representerar den mängd kontanter ett företag genererar (eller förbrukar) från att utföra sin operativa verksamhet över en tidsperiod. Den operativa verksamheten inkluderar generering av intäkter, betalning av kostnader och finansiering av rörelsekapital. minus investeringar Kapitalutgifter Investeringar avser medel som används av ett företag för inköp, förbättring eller underhåll av långsiktiga tillgångar för att förbättra företagets effektivitet eller kapacitet. Långfristiga tillgångar är vanligtvis fysiska och har en livslängd på mer än en redovisningsperiod. . FCF representerar den mängd kontanter som genereras av ett företag,efter redovisning av återinvestering i anläggningstillgångar från företaget. Denna siffra jämförs också ibland med fritt kassaflöde till eget kapital eller fritt kassaflöde till företaget (se en jämförelse av kassaflödesformer Den ultimata kassaflödesguiden (EBITDA, CF, FCF, FCFE, FCFF) Detta är den ultimata kassaflödesguiden för att förstå skillnaderna mellan EBITDA, kassaflöde från verksamheten (CF), fritt kassaflöde (FCF), Unlevered Free Cash Flow eller Free Cash Flow to Firm (FCFF). Lär formeln för att beräkna var och en och härleda dem från en resultaträkning, balansräkning eller kassaflödesanalys).FCFF) Detta är den ultimata kassaflödesguiden för att förstå skillnaderna mellan EBITDA, kassaflöde från verksamheten (CF), fritt kassaflöde (FCF), unlevered fritt kassaflöde eller fritt kassaflöde till företag (FCFF). Lär dig formeln för att beräkna var och en och härleda dem från en resultaträkning, balansräkning eller kassaflödesanalys).FCFF) Detta är den ultimata kassaflödesguiden för att förstå skillnaderna mellan EBITDA, kassaflöde från verksamheten (CF), fritt kassaflöde (FCF), unlevered gratis kassaflöde eller fritt kassaflöde till företag (FCFF). Lär formeln för att beräkna var och en och härleda dem från en resultaträkning, balansräkning eller kassaflöde).
Värdering Gratis värderingsguider för att lära dig de viktigaste begreppen i din egen takt. Dessa artiklar kommer att lära dig bästa praxis för affärsvärdering och hur man värderar ett företag med jämförbar företagsanalys, diskonterat kassaflöde (DCF) -modellering och prejudikattransaktioner, som används i investmentbank, aktieundersökning,
Formel:
FCF = Kontanter från verksamheten - CapEx
Läs Finance Ultimate Cash Flow Guide Värdering Gratis värderingsguider för att lära dig de viktigaste begreppen i din egen takt. Dessa artiklar kommer att lära dig bästa praxis för affärsvärdering och hur man värderar ett företag med jämförbar företagsanalys, rabatterat kassaflöde (DCF) -modellering och prejudikatstransaktioner, som används i investmentbank, aktieforskning, nu och lära sig mer om de olika typerna av pengaflöde!
Hur härleds den fria kassaflödesformeln
Om du inte har kassaflödesanalys Kassaflödesanalys En kassaflödesanalys (officiellt kallad Kassaflöde) innehåller information om hur mycket kontanter ett företag har genererat och använt under en viss period. Den innehåller tre avsnitt: kontanter från verksamheten, kontanter från investeringar och kontanter från finansiering. praktiskt att hitta Cash From Operations och Capital Expenditures, kan du hämta det från resultaträkningen och balansräkningen. Nedan går vi igenom vart och ett av stegen som krävs för att få fram FCF-formeln från början.
Steg 1 Kontanter från verksamhet och nettoinkomst
Kassa från verksamheten är nettoresultat Nettoresultat Nettoresultatet är en nyckelpost, inte bara i resultaträkningen utan i alla tre kärnredovisningarna. Medan den uppnås genom resultaträkningen används nettovinsten också i både balansräkningen och kassaflödesanalysen. plus eventuella icke-kontanta kostnader Icke-kontanta utgifter Icke kontanta kostnader visas i resultaträkningen eftersom redovisningsprinciper kräver att de bokförs trots att de inte faktiskt betalas med kontanter. justerat för förändringar i icke-kontant rörelsekapital (kundfordringar, lager, leverantörsskulder osv.).
Således är formeln för Cash From Operations (CFO):
CFO = Nettoresultat + icke-kontanta kostnader - ökning av icke-kontant netto rörelsekapital
För att lära dig mer, starta våra finansiella modelleringskurser nu!
Steg 2 Icke-kontanta utgifter
Vi kan ytterligare dela upp kostnader som inte är kontanta i helt enkelt summan av alla poster som anges i resultaträkningen som inte påverkar kontanter.
De vanligaste posterna som inte påverkar kontanter är avskrivningar Avskrivningskostnader Avskrivningskostnader används för att minska värdet på anläggning, egendom och utrustning för att matcha dess användning och slitage över tiden. Avskrivningskostnader används för att bättre återspegla en långsiktig tillgångs kostnad och värde i förhållande till de intäkter som genereras. och amortering, aktiebaserad ersättning Aktiebaserad kompensation Aktiebaserad kompensation (även kallad aktiebaserad kompensation eller aktiekompensation) är ett sätt att betala anställda och styrelseledamöter i ett företag med ägarandelar i verksamheten. Det används vanligtvis för att motivera anställda utöver deras vanliga kontantbaserade ersättning och för att anpassa sina intressen till företagets. ,Nedskrivningar Goodwill Nedskrivningsredovisning En Goodwill Nedskrivning sker när värdet på goodwill i ett företags balansräkning överstiger revisorernas testade redovisningsvärde vilket resulterar i en nedskrivning eller nedskrivning. Enligt redovisningsstandarder ska goodwill redovisas som en tillgång och utvärderas årligen. Företag bör bedöma om en nedskrivning är och vinster / förluster på investeringar.
Formeln för justeringar som inte är kontanta är således:
Justeringar = avskrivningar + avskrivningar + aktiebaserad ersättning + nedskrivningar + vinster / förluster på investeringar
Steg 3 Förändringar i icke-kontant nettoarbetskapital
Beräkning av förändringarna i icke-kontant netto rörelsekapital Nettorörelsekapital Nettorörelsekapital (NWC) är skillnaden mellan ett företags omsättningstillgångar (netto efter kontanter) och kortfristiga skulder (netto efter skuld) på dess balansräkning. Det är ett mått på ett företags likviditet och dess förmåga att uppfylla kortfristiga åtaganden samt fondens verksamhet. Den idealiska positionen är att vara det mest komplicerade steget att ta fram FCF-formeln, särskilt om företaget har en komplex balansräkning Balansräkningen är en av de tre grundläggande finansiella rapporterna. Dessa uttalanden är nyckeln till både ekonomisk modellering och redovisning. I balansräkningen visas företagets totala tillgångar och hur dessa tillgångar finansieras, antingen genom skuld eller eget kapital. Tillgångar = skulder + eget kapital.
De vanligaste posterna som påverkar formeln (på en enkel balansräkning) är kundfordringar, lager och leverantörsskulder.
Formeln för förändringar i rörelsekapital som inte är kontant är således:
Ändringar = (2017 AR - 2016 AR) + (2017 inventering - 2016 inventering) - (2017 AP - 2016 AP)
Var,
AR = kundfordringar
AP = leverantörskonton
2017 = nuvarande period
2016 = föregående period
Steg 4 Kapitalutgifter
Det är möjligt att härleda investeringar (CapEx Hur man beräknar CapEx - Formel Denna guide visar hur man beräknar CapEx genom att härleda CapEx-formeln från resultaträkningen och balansräkningen för finansiell modellering och analys.) För ett företag utan kassaflödesanalys. För att göra detta kan vi använda följande formel med rader från balansräkningen och resultaträkningen Resultaträkning Resultaträkningen är en av företagets kärnredovisningar som visar deras resultat under en tidsperiod. Vinsten eller förlusten bestäms genom att ta alla intäkter och subtrahera alla kostnader från både den operativa och icke-operativa verksamheten. Detta uttalande är ett av tre uttalanden som används i både företagsekonomi (inklusive ekonomisk modellering) och redovisning. .
Således är formeln för investeringar:
CapEx = 2017 PP&E - 2016 PP&E + Avskrivningar och avskrivningar
För att lära dig mer, starta våra finansiella modelleringskurser nu!
Steg 5 Kombinera komponenterna i FCF Formula
Vi kan kombinera ovanstående fyra steg i en lång FCF-formel.
Full FCF-formeln är lika med:
FCF = Nettoresultat + [avskrivningar + avskrivningar + aktiebaserad ersättning + nedskrivningar + vinster / förluster på investeringar] - [(2017 AR - 2016 AR) + (2017 inventering - 2016 inventering) - (2017 AP - 2016 AP)] - [2017 PP&E - 2016 PP&E + Avskrivningar och avskrivningar]
eller
FCF = Nettoresultat + Kostnader som inte är kontanta - Inköp i rörelsekapital - Kapitalutgifter
I praktiken skulle det inte vara vettigt att beräkna FCF allt i en formel. Istället skulle det vanligtvis göras som flera separata beräkningar, som vi visade i de första 4 stegen i härledningen.
Den förenklade formeln är:
FCF = Kontanter från verksamheten - CapEx
Levered och Unlevered Free Cash Flow
När företagsfinansiärer hänvisar till fritt kassaflöde kan de också hänvisa till Unlevered Free Cash Flow Unlevered Free Cash Flow Unlevered Free Cash Flow är en teoretisk kassaflöde för ett företag, förutsatt att företaget är helt skuldfritt utan räntekostnader. , (Free Cash Flow to the Firm), eller Levered Free Cash Flow (Free Cash Flow to Equity Free Cash Flow to Equity (FCFE) Free cash flow to equity (FCFE) is the amount of cash a business generates that is available to be potentiellt distribueras till aktieägarna. Det beräknas som kontanter från verksamheten minus kapitalutgifter. Denna guide ger en detaljerad förklaring till varför det är viktigt och hur man beräknar det och flera).
En av de största skillnaderna mellan generiskt fritt kassaflöde och unlevered fritt kassaflöde är att vanligt FCF inkluderar företagets räntekostnad Räntekostnader Räntekostnader uppstår från ett företag som finansierar genom skuld eller kapitalhyror. Ränta finns i resultaträkningen men kan också beräknas genom skuldschemat. Schemat ska innehålla en översikt över alla större skulder som ett företag har på sin balansräkning och beräkna ränta genom att multiplicera den, medan den oklara versionen backar upp räntekostnaden och gör en uppskattning av vilka skatter som skulle vara utan räntekostnaden.
För att lära dig mer, se vår guide om FCF vs Unlevered FCF vs Levered FCF Valuation Gratis värderingsguider för att lära dig de viktigaste begreppen i din egen takt. Dessa artiklar kommer att lära dig bästa praxis för affärsvärdering och hur man värderar ett företag med jämförbar företagsanalys, diskonterat kassaflöde (DCF) -modellering och tidigare transaktioner, som används i investmentbank, aktieforskning,.
Videoförklaring av gratis kassaflöde (olika typer)
Nedan följer en videoförklaring av olika typer av kassaflöden inklusive EBITDA EBITDA EBITDA eller resultat före ränta, skatt, avskrivningar, avskrivningar är ett företags vinst innan någon av dessa nettoavdrag görs. EBITDA fokuserar på ett verksamhetsbeslut eftersom det ser på företagets lönsamhet från kärnverksamheten innan kapitalstrukturens inverkan. Formel, exempel, CF, FCF, FCFE och FCFF. Kolla in videon för att lära sig vad var och en av dem är!
Förhoppningsvis har den här gratis YouTube-videon hjälpt till att belysa de olika typerna av kassaflöde, hur man beräknar dem och vad de betyder. För att se till att du har en grundlig förståelse för varje typ, vänligen läs Finance's Cash Flow Comparision Guide The Ultimate Cash Flow Guide (EBITDA, CF, FCF, FCFE, FCFF) Detta är den ultimata kassaflödesguiden för att förstå skillnaderna mellan EBITDA, Cash Flöde från drift (CF), fritt kassaflöde (FCF), unlevered fritt kassaflöde eller fritt kassaflöde till företag (FCFF). Lär dig formeln för att beräkna var och en och härleda dem från en resultaträkning, balansräkning eller kassaflöde.
FCF-formeln inom ekonomisk modellering och värdering
När det gäller ekonomisk modellering Vad är ekonomisk modellering Finansiell modellering utförs i Excel för att förutsäga ett företags ekonomiska resultat. Översikt över vad som är ekonomisk modellering, hur & varför man bygger en modell. och genomföra företagsvärderingar i Excel använder de flesta analytiker unlevered FCF. De skapar vanligtvis ett separat schema i modellen där de delar upp beräkningen i enkla steg och alla komponenter tillsammans.
Nedan följer ett exempel på den unlevered FCF-beräkningen från en riktig finansiell modell.
För att lära dig mer, starta våra finansiella modelleringskurser nu!
Mer relevanta resurser
Vi hoppas att detta har varit en bra guide för att förstå FCF-formeln, hur man härleder den och hur man beräknar FCF själv.
Finance är den officiella leverantören av den globala Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ® FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram, utformade för att hjälpa alla att bli en ekonomisk analytiker i världsklass . För att fortsätta din karriär kommer de ytterligare resurserna nedan att vara användbara:
- Kassaflödesguide Värdering Gratis värderingsguider för att lära dig de viktigaste begreppen i din egen takt. Dessa artiklar kommer att lära dig bästa praxis för affärsvärdering och hur man värderar ett företag med jämförbar företagsanalys, diskonterat kassaflöde (DCF) -modellering och prejudikattransaktioner, som används i investmentbank, aktieundersökning,
- Bästa praxis för finansiell modellering Gratis guide för finansiell modellering Denna guide för finansiell modellering täcker Excel-tips och bästa praxis om antaganden, drivrutiner, prognoser, länkar de tre uttalandena, DCF-analys, mer
- Avancerade Excel-formler Avancerade Excel-formler måste veta Dessa avancerade Excel-formler är viktiga att känna till och tar dina ekonomiska analysfärdigheter till nästa nivå. Avancerade Excel-funktioner du måste känna till. Lär dig de 10 bästa Excel-formlerna som varje ekonomisk analytiker i världsklass använder regelbundet. Dessa färdigheter kommer att förbättra ditt kalkylbladarbete i alla karriärer
- Hur man blir en bra finansanalytiker Analyst Trifecta®-guiden Den ultimata guiden för hur man ska bli en ekonomisk analytiker i världsklass. Vill du bli en ekonomisk analytiker i världsklass? Vill du följa branschledande bästa praxis och sticka ut från mängden? Vår process, kallad The Analyst Trifecta®, består av analys, presentation och mjuka färdigheter
