Terminsräntan är i enkla termer den beräknade förväntningen på avkastningen på en obligation Obligationer Obligationer är räntebärande värdepapper som emitteras av företag och regeringar för att skaffa kapital. Obligationsutgivaren lånar kapital från obligationsinnehavaren och gör fasta betalningar till dem till en fast (eller rörlig) ränta under en viss period. som teoretiskt kommer att ske i en omedelbar framtid, vanligtvis några månader (eller till och med några år) från beräkningstidpunkten. Hänsynen till terminsräntan används nästan uteslutande när man talar om köp av statsskuldväxlar Treasury Bills (T-Bills) Treasury Bills (eller T-Bills för kort) är ett kortfristigt finansiellt instrument som utfärdas av US Treasury med löptider från några dagar upp till 52 veckor (ett år).De betraktas som en av de säkraste investeringarna eftersom de stöds av USA: s regerings fulla tro och kredit. , mer allmänt känd som statsskuldväxlar.
Utforska framåtfrekvensen
Vidarebefordringsräntan kan beräknas med hjälp av en av två mätvärden:
- Avkastningskurva - Förhållandet mellan räntorna på statsobligationer med olika löptider
- Spoträntor - Den antagna avkastningen på en nollkupong Treasury-säkerhet
Spoträntor används inte lika ofta för beräkning av terminsränta. Avkastningskurvan identifierar tydligt vilka aktuella obligationspriser och räntor Ränta En ränta avser det belopp som en långivare debiterar en låntagare för vilken form av skuld som helst, uttryckt i allmänhet som en procentsats av kapitalet. är. Det går också utöver det genom att ge rimliga förslag på vad marknaden antar att framtida räntor sannolikt kommer att vara. Avkastningskurvens karaktär låter sig vara ett nästan perfekt mått för att bestämma terminsräntan.
Förstå betydelsen av terminsräntan
För att bättre förstå användningen och betydelsen av terminsräntan, se exemplet nedan.
En individ vill köpa en statspapper som förfaller inom ett år. De presenteras sedan med två grundläggande investeringsalternativ:
1. Köp en statsskuldväxel som förfaller efter sex månader och köp sedan en andra sex månaders löptidsskatt
-eller-
2. Köp en enda statsskuldväxel som förfaller på 12 månader / ett år
Den erhållna avkastningen på det första alternativet kan vara mer variabel eftersom räntorna kan / sannolikt kommer att förändras mellan köp av den första och andra sexmånaders löptid. Om det fanns en garanti för att räntorna skulle förbli desamma, skulle individen sannolikt inte tänka igenom vilken möjlighet att gå med.
Verkligheten är dock att räntorna mycket väl kan skifta när investeraren rullar den första statsskuldsinvesteringen till den andra. Om räntorna är högre, skulle individen självklart tjäna mer pengar genom att följa det första alternativet - att köpa en statsskuldräkning och sedan en andra.
Räntan på sex månaders statsskuldväxlar kan dock också sjunka. I så fall skulle investeraren ha fått en högre totalavkastning genom att välja det andra alternativet - att köpa en enda ett-årig T-Bill.
För att fatta det bästa beslutet i ett sådant scenario - det beslut som sannolikt kommer att ge högsta möjliga avkastning för investeraren - kan det vara till hjälp att titta på terminsräntan. Återigen är detta helt enkelt den beräknade uppskattningen av var räntorna mest sannolikt kommer att vara sex månader från investerarens första köp av statsskuldväxlar.
Även om terminsräntan, som nämnts, oftast används i förhållande till statsskuldväxlar, kan den naturligtvis beräknas för värdepapper med längre löptid. Ju längre ut i framtiden man ser, desto mindre tillförlitlig är dock uppskattningen av framtida räntor.
Använda framåtfrekvensen
Det finns tre olika beräkningar för terminsräntan som en investerare kan titta på - enkla, årliga sammansatta eller kontinuerligt sammansatta räntor. Var och en av ränteberäkningarna kommer att vara något annorlunda. Det är upp till individen att välja vilken beräkning de anser är den mest pålitliga vid just den tidpunkten.
Oavsett vilken version som används är det bra att känna till terminsräntan eftersom det gör det möjligt för investeraren att välja investeringsalternativet (köpa en statsskuldväxel eller två) som ger högst sannolik vinst.
Den faktiska beräkningen är ganska komplex. Lyckligtvis kan en investerare helt enkelt slå upp den aktuella prognostiserade terminsräntan på någon av ett antal finansiella informationswebbplatser eller bara genom att fråga med sitt mäklarföretag eller finansiella rådgivare Financial Analyst vs Financial Advisor.
Sammanfattning
Tänk på att terminsräntan helt enkelt är marknadens bästa uppskattning av var räntorna sannolikt kommer att ligga vid någon specifik punkt i framtiden. Därför kan den aktuella beräknade terminsräntan visa sig vara korrekt eller inte.
När investerare fattar investeringsbeslut där terminskursen är en faktor att tänka på, måste en investerare i slutändan fatta sitt eget beslut om huruvida de anser att ränteuppskattningen är tillförlitlig eller om de tror att räntorna sannolikt kommer att vara högre eller lägre uppskattad terminsränta. Ändå ger tittaren åtminstone investeraren en rimlig grund för valet av investering.
Ytterligare resurser
Finance är den officiella leverantören av den globala Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram, utformade för att hjälpa alla att bli en ekonomisk analytiker i världsklass . För att fortsätta din karriär kommer de ytterligare finansresurserna nedan att vara användbara:
- Kupongränta Kupongränta En kupongränta är den årliga ränteintäkten som betalas till en obligationsinnehavare, baserat på obligationens nominella värde.
- Rabattobligation Rabattobligation En diskonteringsobligation är en obligation som emitteras till ett lägre pris än dess nominella värde eller en obligation som handlas på sekundärmarknaden till ett pris som understiger nominellt värde. Det liknar en nollkupongobligation, bara att den senare inte betalar ränta. En obligation anses handlas med rabatt
- Not för rörlig ränta Not för rörlig ränta En sedel med rörlig ränta (FRN) är ett skuldinstrument vars kupongränta är knuten till en riktränta som LIBOR eller US Treasury Bill-ränta. Således är kupongräntan på en rörlig räntesedel variabel. Den består vanligtvis av en variabel riktränta + en fast spread.
- Ränterisk Ränterisk Ränterisk är sannolikheten för en nedgång i värdet på en tillgång till följd av oväntade fluktuationer i räntorna. Ränterisk är mestadels förknippad med räntebärande tillgångar (t.ex. obligationer) snarare än med aktieinvesteringar.
