Ett lån med hävstångseffekt är ett lån som utvidgas till företag som (1) redan har korta eller långfristiga skulder i boken eller (2) har en dålig kreditvärdighet. förmåga och vilja för ett företag (stat, företag eller individ) att fullgöra sina finansiella skyldigheter fullständigt och inom de fastställda förfallodagen. Ett kreditbetyg innebär också sannolikheten för att en gäldenär kommer att betalas ut. /historia. Hävstångslån är betydligt mer riskfyllda än traditionella lån och som sådan kräver långivare vanligtvis en högre ränta för att återspegla den större risken.
Kriterier för klassificering
Det finns inga allmänna kriterier för ett lån med lån. Men S&P Global definierar dem som ett lån som:
- Är BB + eller lägre (icke-investeringsklass); eller
- Betygsätts inte BB + eller lägre men har en spridning på LIBOR +125 och är säkrad med en första eller andra panträtt.
Kriterierna är osäkra genom att ett lån som är rankat BB + med en spread på LIBOR +110 skulle betraktas som ett lån med lån, medan en icke-rankad obligation med en spread på LIBOR +110 inte skulle betraktas som ett lån med lån. Därför behövs en betydande bedömning när man ska avgöra om ett lån ska klassificeras som skuldsatt.
Användning för lån med lån
Som framgår av S&P Global använder emittenter intäkter från lån med hävstångseffekt för fyra huvudsyfte:
1. Att stödja fusioner och förvärv (M&A)
Hävstångslån används vanligtvis för att stödja en viss typ av M & A-affär - en leveraged buyout (LBO) Leveraged Buyout (LBO) En leveraged buyout (LBO) är en transaktion där ett företag förvärvas med skuld som huvudkälla till vederlag. En LBO-transaktion sker vanligtvis när ett private equity-företag (PE) lånar så mycket de kan från olika långivare (upp till 70-80% av inköpspriset) för att uppnå en intern räntaavkastning> 20%. I en LBO består en del av medlen av lån med lån.
2. Kapitalisera ett företags balansräkning
Hävstångslån kan användas för att ändra ett företags balansräkning Balansräkningen är en av de tre grundläggande finansiella rapporterna. Dessa uttalanden är nyckeln till både ekonomisk modellering och redovisning. I balansräkningen visas företagets totala tillgångar och hur dessa tillgångar finansieras, antingen genom skuld eller eget kapital. Tillgångar = Skulder + Eget kapital vid återköp av en del av företagets aktier.
3. Refinansiera skuld
Denna typ av lån kan också användas för att refinansiera företagets befintliga skuld.
4. Allmänna företagsändamål
Sådana lån kan användas för att stödja företagets dagliga verksamhet eller för att tillhandahålla tillgångsfinansiering (till exempel köp av ny fastighet, anläggning och utrustning PP&E (Fastigheter, anläggningar och utrustning) PP&E (Fastigheter, anläggningar och utrustning) ) är en av de centrala anläggningstillgångarna som finns i balansräkningen. PP&E påverkas av Capex, avskrivningar och förvärv / avyttringar av anläggningstillgångar. Dessa tillgångar spelar en viktig roll i den ekonomiska planeringen och analysen av företagets verksamhet och framtid utgifter).
Exempel
Ett företag vill använda ett lån med hävstångseffekt för att stödja förvärvet av en ny långfristig tillgång. Företaget kommer att emittera 1 000 000 USD i obligationer till en räntesats på LIBOR +50. Om lånet rankas som icke-investeringsklass betraktas lånet som en hävstång eller inte?
Med hjälp av kriterierna som S&P Global ställer, kan lånet ovan betraktas som ett lån med hävstångseffekt på grund av att lånet är icke-investeringsklass (rating som inte är investeringsklass är BB + eller lägre).
Lån på marknaden
Eftersom skuldsatta lån ger en ränta baserad på LIBOR + -räntan ger en högre ränta en högre avkastning för investerare. Eftersom Federal Reserve höjde räntorna flera gånger från 2005-2018 ökade efterfrågan på lån med hävstång avsevärt. Men 2019 har visat en vändning i efterfrågan.
Som rapporterats av Financial Times drog investerare över 300 miljoner dollar från ömsesidiga och börshandlade fonder som investerade i amerikanska hävstångslån under veckan som slutade 10 juli 2019. Som förväntningar på räntesänkningar från Federal Reserve Federal Reserve (Fed) Federal Reserve är Förenta staternas centralbank och är den finansiella myndigheten bakom världens största fria marknadsekonomi. efterfrågan på sådana lån förväntas minska därefter.
När räntorna ökar ökar avkastningen på ett lån med lån och driver efterfrågan från investerare. Tvärtom, när räntorna sjunker minskar avkastningen och efterfrågan från investerare minskar.
Fler resurser
Finance erbjuder Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram för dem som vill ta sin karriär till nästa nivå. För att fortsätta lära och utveckla din karriär kommer följande finansresurser att vara till hjälp:
- Skuldförbindelser Skuldförbindelser Skuldförbindelser är begränsningar som långivare (borgenärer, skuldägare, investerare) sätter på låneavtal för att begränsa låntagarens (gäldenärens) handlingar.
- Hävstångsgrad Hävstångsgrad En skuldsättningsgrad anger nivån på skulden som en affärsenhet har ådragit sig mot flera andra konton i dess balansräkning, resultaträkning eller kassaflöde. Excel-mall
- Structured Finance Structured Finance Structured finance handlar om finansiella utlåningsinstrument som arbetar för att mildra allvarliga risker relaterade till komplexa tillgångar. Låntagare med större behov, såsom företag, söker strukturerad finansiering för att hantera komplexa och unika finansiella instrument och arrangemang för att tillgodose stora finansiella behov.
- Syndikerat lån Syndikerat lån Ett syndikerat lån erbjuds av en grupp långivare som arbetar tillsammans för att ge kredit till en stor låntagare. Låntagaren kan vara ett företag, ett enskilt projekt eller en regering. Varje långivare i syndikatet bidrar med en del av lånebeloppet och de delar alla i utlåningsrisken. En av långivarna fungerar som chef
