Aktiv förvaltning är användningen av humankapital för att förvalta en portfölj av fonder. Aktiva chefer är beroende av analytisk forskning, personligt omdöme och prognoser för att fatta beslut om vilka värdepapper som ska köpas, innehas eller säljas.
Teori om aktiv förvaltning
Investerare som inte följer hypotesen om effektiva marknader Hypotes om effektiva marknader Hypotesen om effektiva marknader är en investeringsteori som huvudsakligen härrör från begrepp som tillskrivs Eugene Famas forskningsarbete, som beskrivs i hans 1970-tal, tror på aktiv förvaltning. De tror att det finns vissa ineffektiviteter på marknaden som gör att marknadspriserna kan vara felaktiga. Därför är det möjligt att tjäna pengar på aktiemarknaden genom att identifiera felaktigt prissatta värdepapper och använda en strategi för att utnyttja prisjusteringen.
En sådan investeringsstrategi kan innebära att man köper värdepapper som är undervärderade eller kortförsäljande värdepapper som är övervärderade. Dessutom används aktiv hantering för att modifiera risker och skapa mindre volatilitet än riktmärket.
Aktiv förvaltning syftar till att generera bättre avkastning än ett riktmärke, vanligtvis ett slags marknadsindex Aktieindex Ett aktieindex består av beståndsdelar som används för att ge en indikation på en ekonomi, marknad eller sektor. Ett aktieindex används ofta av investerare som. Tyvärr kan en majoritet av aktiva förvaltare inte konsekvent överträffa passivt förvaltade fonder. Dessutom tar aktivt förvaltade fonder ut högre avgifter än passivt förvaltade fonder.
Aktiv hanteringsprocess
Den aktiva hanteringsprocessen involverar vanligtvis tre steg:
1. Planering
Planeringssteget innefattar att identifiera investerarnas mål och begränsningar. Det kan innebära risk- och avkastningsförväntningar, likviditetsbehov, tidshorisont, skattefrågor och juridiska och reglerande krav. Från dessa mål och begränsningar kan ett investeringspolicys (IPS) skapas. IPS beskriver vanligtvis rapporteringskraven, riktlinjer för ombalansering, investeringskommunikation, förvaltaravgifter och investeringsstrategi och -stil.
Därefter måste aktiva förvaltare skapa en kapitalmarknadsförväntning och göra prognoser för värdepappers risk- och avkastningsprofil för att ligga till grund för portföljen. Slutligen bör den strategiska tillgångstilldelningen bestämmas med tillgångsviktens vikt.
2. Utförande
I genomförandesteget ingår implementeringen av portföljen med konstruktion och revision. Aktiva förvaltare integrerar sina investeringsstrategier med kapitalmarknadens förväntningar för att välja specifika värdepapper för den totala portföljen. Genom att göra detta optimerar aktiva förvaltare portföljen genom att kombinera tillgångar effektivt för att uppnå vissa avkastnings- och riskmål.
3. Återkoppling
Återkopplingssteget innebär att hantera exponeringar mot investeringar. Det görs genom att balansera portföljen för att säkerställa att portföljen fortfarande ligger inom IPS: s mandat. Vidare utvärderas portföljens resultat regelbundet av investerare för att säkerställa att investeringsmålen uppnås.
Aktiv kontra passiv hantering
Aktiva förvaltare förväntas svara på förändrade förväntningar på kapitalmarknaden. Det står i kontrast till passiv förvaltning, där en portfölj är bunden till ett index och inte reagerar på förändringar i kapitalmarknadens förväntningar.
I portföljförvaltningen, ett investeringspolicyuttalande Investment Policy Statement (IPS) Ett investeringspolicyuttalande (IPS), ett dokument utarbetat mellan en portföljförvaltare och en kund, beskriver regler och riktlinjer som portföljen ska skapas; policyn beskriver den konkreta investeringsstrategin för en investeringsfond. I vid bemärkelse kan investeringsstrategier vara en av följande:
1. Passiv strategi
En passiv investeringsstrategi innebär att man inte reagerar på förändrade kapitalmarknadsförväntningar. Till exempel kan en portfölj knuten till S & P500 Index, ett index som representerar USA: s aktiemarknader, lägga till eller släppa innehav som svar på förändringar i den underliggande indexsammansättningen, men kommer inte att svara på förändringar i kapitalmarknadens förväntningar på en enskild värdepappers investering värde.
Indexering är ett vanligt passivt tillvägagångssätt för investeringar där en portfölj av värdepapper replikerar avkastningen för ett angivet index.
2. Aktiv strategi
Aktiv investeringsstrategi innebär att ledningen svarar på förändrade kapitalmarknadsförväntningar. Aktiv förvaltning av en portfölj innebär att innehavsviktarna skiljer sig från portföljens riktmärke (jämförelseportföljen), i ett försök att producera överskott av riskjusterad avkastning, även känd som alfa Alpha Alpha, är ett mått på resultatet för en investering i förhållande till en lämplig jämförelseindex som S&P 500. En alfa på en (basvärdet är noll) visar att avkastningen på investeringen under en viss tidsram överträffade det totala marknadsgenomsnittet med 1%. . De olika innehavsviktarna återspeglar ledningens olika förväntningar på den totala marknaden.
3. Halvaktiv strategi
En halvaktiv investeringsstrategi innebär en förbättrad indexstrategi där alfa är eftertraktad medan man betonar risk i förhållande till riktmärket.
Fördelar med aktiv förvaltning
En fördel med aktiv förvaltning är att en mängd olika investeringar och investeringsstrategier kan väljas. Några motiv för investerare att luta sig mot aktiv förvaltning är följande:
- Investerare tror att aktivt förvaltade fonder kan överträffa marknaden.
- Investerare tror att de kan välja de mest skickliga aktiva cheferna.
- Investerare kanske vill hantera volatiliteten annorlunda än den totala marknaden.
- Investerare kanske vill följa en strategi som är i linje med deras personliga investeringsmål.
- Investerare kan exponeras för alternativa investeringar som inte är korrelerade med marknaden.
Nackdelar med aktiv förvaltning
Aktiv förvaltning kan vara en nackdel om ledningen gör dåliga investeringsval . Även om aktiv förvaltning presterar bra är det väl dokumenterat att de flesta aktiva förvaltare underpresterar sina passiva förvaltningsmotsvarigheter.
Eftersom en aktiv förvaltningsfond blir mycket stor börjar den dessutom visa indexliknande egenskaper för att diversifiera sina investeringar. Slutligen kräver aktiv förvaltning en infrastruktur av chefer, analytiker och operationer som kräver kompensation, vilket gör aktiv förvaltning dyrare än passiv förvaltning.
Fler resurser
Finance erbjuder Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Certification Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ ackreditering är en global standard för kreditanalytiker som täcker ekonomi, redovisning, kreditanalys, kassaflödesanalys, covenant modellering, lån återbetalningar och mer. certifieringsprogram för dem som vill ta sin karriär till nästa nivå. För att fortsätta lära dig och utveckla din karriär kommer följande resurser att vara till hjälp:
- Kapitalvägt index Kapitalvägt index Kapitalvägt index (cap-weighted index, CWI) är en typ av aktiemarknadsindex där varje komponent i indexet vägs i förhållande till dess totala börsvärde. I ett kapitaliserat viktat index har företag med större börsvärde en större inverkan på indexvärdet.
- Dow Jones Industrial Average (DJIA) Dow Jones Industrial Average (DJIA) Dow Jones Industrial Average (DJIA), även kallad "Dow Jones" eller helt enkelt "Dow", är en av de mest populära och allmänt erkända aktiemarknadsindex
- Portföljförvaltning Karriärprofil Portföljförvaltning Karriärprofil Portföljförvaltning hanterar investeringar och tillgångar för kunder, som inkluderar pensionsfonder, banker, hedgefonder, familjekontor. Portföljförvaltaren ansvarar för att upprätthålla rätt tillgångsmix och investeringsstrategi som passar kundens behov. Lön, färdigheter,
- Investering: En nybörjarguide Investering: En nybörjarguide Finansguiden för investering för nybörjare lär dig grunderna i att investera och hur du kommer igång. Lär dig om olika strategier och tekniker för handel och om de olika finansmarknaderna som du kan investera i.
