Q-förhållandet, eller Tobins Q-förhållande, är ett förhållande mellan en fysisk tillgångs marknadsvärde och dess ersättningsvärde. Förhållandet utvecklades av James Tobin, en nobelpristagare i ekonomi. Tobin föreslog en hypotes att det sammanlagda marknadsvärdet för alla företag på aktiemarknaden Aktiemarknaden Aktiemarknaden hänvisar till offentliga marknader som finns för att emittera, köpa och sälja aktier som handlas på en börs eller över disk. Aktier, även kända som aktier, representerar bråkdelar i ett företag bör vara ungefär lika med deras ersättningskostnader. Förhållandet kan användas för att värdera ett enda företag Corporation. Ett företag är en juridisk enhet skapad av individer, aktieägare eller aktieägare i syfte att verka för vinst. Företag får ingå kontrakt, stämma och stämmas, egna tillgångar,återbetala federala och statliga skatter och låna pengar från finansiella institutioner. och till och med hela aktiemarknaden.
Formel för Q-förhållandet
Den ursprungliga formeln för Q-förhållandet är:
I verkligheten är det dock mycket svårt att uppskatta ersättningskostnaderna för totala tillgångar. Det finns alltså en modifiering av den ursprungliga formeln där ersättningskostnaderna för tillgångarna ersätts med deras bokförda värden.
Q-förhållandet kan beräknas för den totala marknaden:
Tillämpningar av Q-förhållandet
Q-förhållandet används ofta för att bestämma värdet på ett företag. Om förhållandet är större än 1 är marknadsvärdet Marknadsvärde Marknadsvärde (Market Cap) det senaste marknadsvärdet för ett företags utestående aktier. Marknadsvärde är lika med det aktuella aktiekursen multiplicerat med antalet utestående aktier. Investeringsgemenskapen använder ofta marknadsvärdet för att rangordna företag i ett företag som överstiger värdet på dess bokade tillgångar. Företaget är övervärderat eftersom marknadsvärdet återspeglar vissa omvärderade eller ej bokförda tillgångar. Ett förhållande större än 1 indikerar att ett företags intäkter är högre än tillgångarnas ersättningskostnader. Detta faktum kan locka potentiella konkurrenter som skulle försöka återskapa affärsmodellen för att uppnå en del av vinsten.
När förhållandet är lägre än 1 överstiger värdet på företagets bokförda tillgångar deras marknadsvärde. Det innebär att marknaden av någon anledning undervärderar företaget. I ett sådant fall kan företaget vara attraktivt för potentiella köpare som skulle vara villiga att köpa företaget istället för att skapa ett liknande företag.
Det idealiska scenariot är när Q-förhållandet är lika med 1. Det antyder att marknaden värdesätter företagets tillgångar rättvist.
Förhållandet beror dock väsentligt på precisionen av de värden som registrerats. Två viktiga poster kan väsentligt påverka värdet men kan ofta inte registreras exakt av revisorer:
1. Marknadsspekulation
Marknadsspekulation och marknadshype påverkar ofta ett företags värde men de kan inte registreras av revisorer. Händelser som en analytikers syn på företagets utsikter eller rykten kring verksamheten kan förändra marknadsvärderingen men återspeglas inte i företagets register.
2. Immateriella tillgångar
Immateriella tillgångar Immateriella tillgångar Enligt IFRS är immateriella tillgångar identifierbara, icke-monetära tillgångar utan fysisk substans. Liksom alla tillgångar är immateriella tillgångar de som förväntas generera ekonomisk avkastning för företaget i framtiden. Som en långsiktig tillgång sträcker sig denna förväntan längre än ett år. såsom immateriell egendom eller goodwill Goodwill I redovisningen är goodwill en immateriell tillgång. Begreppet goodwill kommer till spel när ett företag som vill förvärva ett annat företag är villigt att betala ett pris som är betydligt högre än det verkliga marknadsvärdet på företagets nettotillgångar. De element som utgör den immateriella tillgången för goodwill kan vara utmanande att mäta och registrera. Generellt registrerar revisorer bara en grov uppskattning av immateriell egendom eller goodwill. Således,en analys av ett företags värde med hjälp av Q-förhållandet bör justeras för ovannämnda poster.
Relaterade avläsningar
Finance är den officiella leverantören av den globala Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram, utformade för att hjälpa alla att bli en ekonomisk analytiker i världsklass . För att fortsätta din karriär kommer de ytterligare resurserna nedan att vara användbara:
- Jämförbar företagsanalys Jämförbar företagsanalys Hur man utför jämförbar företagsanalys. Den här guiden visar dig steg för steg hur man bygger jämförbara företagsanalyser ("Comps"), innehåller en gratis mall och många exempel. Comps är en relativ värderingsmetod som tittar på förhållanden för liknande offentliga företag och använder dem för att härleda värdet av ett annat företag
- Kapitalmarknad Kapitalmarknad (ECM) Kapitalmarknaden är en delmängd av kapitalmarknaden där finansinstitut och företag interagerar för att handla finansiella instrument
- Aktieinnehav Aktieinnehav Aktieinnehav (även kallat aktieinnehav) är ett konto på ett företags balansräkning som består av aktiekapital plus balanserade vinstmedel. Det representerar också restvärdet på tillgångar minus skulder. Genom att ordna om den ursprungliga redovisningsekvationen får vi aktieägarandelar = tillgångar - skulder
- Värderingsmetoder Värderingsmetoder När man värderar ett företag som ett fortsatt företag finns det tre huvudsakliga värderingsmetoder som används: DCF-analys, jämförbara företag och tidigare transaktioner. Dessa värderingsmetoder används i investmentbank, aktieforskning, private equity, företagsutveckling, fusioner och förvärv, leveraged buyouts och finans
