Teorin om likviditetspreferens säger att agenter på finansmarknaderna visar en preferens för likviditet. Formellt, om U (tillgång A)> U (tillgång B) och r A = r B , då L (tillgång A)> L (tillgång B), där:
- U (tillgång A) är en investerares nytta av att hålla tillgång A
- U (tillgång B) är en investerares nytta av att hålla tillgång B
- r A är avkastningen som genereras av tillgång A
- r B är avkastningen som genereras av tillgång B
- L (tillgång A) är tillgången A: s likviditet
- L (tillgång B) är likviditeten för tillgång B.
Enligt teorin om likviditetspreferens är en investerare som står inför två tillgångar som erbjuder samma avkastningskurs Räntabilitet (ROR) är vinsten eller förlusten av en investering under en tidsperiod jämfört med investeringens initiala kostnad uttryckt i procent. Den här guiden lär ut att de vanligaste formlerna alltid väljer den mer likvida tillgången. Termen likviditetspreferens introducerades av den engelska ekonomen John Maynard Keynes i sin bok från 1936, "The General Theory of Employment, Interest, and Money." Keynes kallade den sammanlagda efterfrågan på pengar i ekonomins likviditetspreferens.
Den keynesianska monetära teorin och LM-kurvan
Enligt Keynes General Theory bestäms den korta räntan av tillgång och efterfrågan på pengar. Att hålla pengar är möjlighetskostnaden Möjlighetskostnad Möjlighetskostnad är ett av de viktigaste begreppen i studiet av ekonomi och förekommer i olika beslutsprocesser. Möjlighetskostnaden är värdet på det näst bästa alternativet. att inte investera pengarna i kortfristiga obligationer. Efterfrågan på pengar är en funktion av den korta räntan och kallas likviditetspreferensfunktionen.
Penningmängden är vanligtvis en fast kvantitet fastställd av en centralbankmyndighet Federal Reserve (Fed) Federal Reserve är USA: s centralbank och är den finansiella myndigheten bakom världens största fria marknadsekonomi. . L (r, Y) är en likviditetspreferensfunktion om och om, där r är den korta räntan och Y är produktionsnivån i ekonomin.
Formellt är kurvan för likviditetspengar (LM) platsen för poäng i Output - Ränteutrymmet så att penningmarknaden är i jämvikt. Alternativt kan vi säga att LM-kurvan kartlägger förändringar i penningefterfrågan eller utbudet till förändringar i kortfristig ränta Ränta En ränta avser det belopp som en långivare debiterar en låntagare för vilken form av skuld som helst, generellt uttryckt i procent av rektorn. .
Teorin om likviditetspreferens och en uppåt sluttande avkastningskurva
Enligt teorin om likviditetspreferens bestäms den korta räntan i en ekonomi av utbudet och efterfrågan Utbud och efterfrågan Lagarna om utbud och efterfrågan är mikroekonomiska begrepp som säger att på effektiva marknader är den levererade kvantiteten av en god och kvantitet som efterfrågas av det goda är lika med varandra. Priset på det varan bestäms också av den punkt där utbud och efterfrågan är lika med varandra. för den mest likvida tillgången i ekonomin - pengar. Konceptet, när det utvidgas till obligationsmarknaden, ger en tydlig förklaring till den uppåt sluttande avkastningskurvan. Eftersom investerare strikt föredrar likviditet, för att övertyga investerare att köpa långfristiga obligationer framför kortfristiga obligationer, måste avkastningen som erbjuds av långfristiga obligationer vara större än avkastningen för kortfristiga obligationer.
Formellt, om U (tillgång A)> U (tillgång B), och L (tillgång A)> L (tillgång B), och sedan r A > r B . Skillnaden i räntesatser kallas likviditetspremien eller termpremien. Ett vanligt mått på terminspremien är 10-2-spread.
Den föredragna livsmiljöteorin
Teorin om likviditetspreferens är ett speciellt fall av den föredragna livsmiljösteorin där den föredragna livsmiljön är den korta änden av termstrukturen. The Preferred Habitat Theory anger att marknaden för obligationer är "segmenterad" på grundval av obligationernas termstruktur, och dessa "segmenterade" marknader är länkade på basis av preferenser hos obligationsmarknadsinvesterare.
Enligt den föredragna livsmiljöteorin föredrar investerare på obligationsmarknaderna att investera i en viss del eller "livsmiljö" av termstrukturen. Teorin introducerades av den italiensk-amerikanska ekonomen Franco Modigliani och den amerikanska ekonomiska historikern Richard Sutch i deras uppsats från 1966 med titeln "Innovations in Interest Rates Policy."
Fler resurser
Ekonomi är den officiella leverantören av Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600+ studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram, utformade för att förvandla vem som helst till en ekonomisk analytiker i världsklass.
För att fortsätta lära dig och utveckla dina kunskaper om ekonomisk analys rekommenderar vi starkt ytterligare resurser nedan:
- Inverterad avkastningskurva Inverterad avkastningskurva En inverterad avkastningskurva indikerar ofta ledningen till en lågkonjunktur eller ekonomisk avmattning. Avkastningskurvan är en grafisk representation av förhållandet mellan en räntesats som en tillgång betalar (vanligtvis statsobligationer) och tiden till förfall.
- Investering: En nybörjarguide Investering: En nybörjarguide Finansguiden för investering för nybörjare lär dig grunderna i att investera och hur du kommer igång. Lär dig om olika strategier och tekniker för handel och om de olika finansmarknaderna som du kan investera i.
- Nyckelspelare på kapitalmarknaderna Nyckelspelare på kapitalmarknaderna I den här artikeln ger vi en allmän översikt över nyckelaktörerna och deras respektive roller på kapitalmarknaderna. Kapitalmarknaderna består av två typer av marknader: primära och sekundära. Den här guiden ger en översikt över alla större företag och karriärer på kapitalmarknaderna.
- Keynesian Economic Theory Keynesian Economic Theory Keynesian Economic Theory är en ekonomisk tankeskola som i stort sett säger att statliga ingripanden behövs för att hjälpa ekonomier att komma ur lågkonjunktur. Idén kommer från de högkonjunkturer som kan förväntas från de fria marknadsekonomierna och positionerar regeringen som en "motvikt"
