I fusioner och förvärv (M&A) Fusioner Acquisitions M&A Process Denna guide tar dig igenom alla steg i M & A-processen. Lär dig hur fusioner och förvärv och affärer slutförs. I den här guiden beskriver vi förvärvsprocessen från början till slut, de olika typerna av förvärvare (strategiska kontra finansiella köp), vikten av synergier och transaktionskostnader, växelkvoten mäter antalet aktier det förvärvande företaget Aktier Förvärv I ett aktieförvärv säljer de enskilda aktieägarna sitt intresse i företaget till en köpare. Med en aktiesäljning tar köparen äganderätten till både tillgångar och skulder - inklusive potentiella skulder från tidigare handlingar i verksamheten.Köparen går bara i skorna hos den tidigare ägaren som måste utfärda för varje enskild aktie i målföretaget. För M & A-affärer som inkluderar aktier som en del av ersättningen (ersättning) för affären är aktieutbytesgraden ett viktigt mått. Erbjudanden kan vara alla kontanter, alla aktier eller en blandning av de två.
Formel
Utbytesförhållande = Erbjudandekurs för Targets aktier / förvärvares aktiekurs
Exempel på utbytesförhållande
Antag att företag A är förvärvaren och företag B är målföretaget. Företaget B har 10 000 utestående aktier och handlas till ett aktuellt pris på 17,30 USD och företag A är villigt att betala en 25% övertagningspremie. Det betyder att erbjudandepriset för företag B är $ 21,63. Företaget A handlas för närvarande till 11,75 USD per aktie.
För att beräkna bytesförhållandet tar vi erbjudandekursen på $ 21,63 och delar det med Firm A: s aktiekurs på $ 11,75.
Resultatet är 1,84. Detta innebär att företag A måste emittera 1,84 egna aktier för varje 1 aktie i målet som det planerar att förvärva.
Ladda ner gratismallen
Ange ditt namn och din e-post i formuläret nedan och ladda ner gratismallen nu från exemplet som visas ovan!
Betydelsen av utbytesförhållandet
I händelse av en fusionstransaktion med alla kontanter är bytesförhållandet inte ett användbart värde. I den situationen skulle det faktiskt vara bra att utesluta förhållandet från analysen. Ofta, M&A värderingsmodeller Fusioner Förvärv M&A Process Den här guiden tar dig igenom alla steg i M & A-processen. Lär dig hur fusioner och förvärv och affärer slutförs. I den här guiden beskriver vi förvärvsprocessen från början till slut, de olika typerna av förvärvare (strategiska kontra finansiella köp), vikten av synergier och transaktionskostnader noterar förhållandet som "0,000" eller tomt när det kommer till en kontant transaktion. Alternativt kan modellen visa ett teoretiskt utbytesförhållande, om samma värde på kontanttransaktionen istället skulle genomföras av en aktietransaktion.
I händelse av en 100% -aktie blir emellertid växelkvoten ett kraftfullt mått. Det blir praktiskt taget viktigt och gör det möjligt för analytikern att se det relativa värdet av erbjudandet mellan de två företagen.
I händelse av en splitaffär, där en del av transaktionen involverar kontanter och en del involverar en aktieaffär, måste procentandelen aktier som är involverade i transaktionen beaktas. Exklusive eventuella kassaeffekter, vad är den faktiska växelkvoten baserat på aktien? Dessutom kan M & A-modeller också visa hur den här transaktionen skulle se ut om det fanns ett 100% aktieavtal.
Komplikationer
Att redovisa utbytesförhållanden blir svårare när man analyserar företagets värden. Detta beror på att det innebär överföring av ett visst värde hos det förvärvarföretaget till målföretagets ägare. När ett förvärvande företag erbjuder likvida medel är likvida medel den mest likvida av alla tillgångar i balansräkningen. Likvida medel inkluderar penningmarknadspapper, bankers acceptans till målföretaget, effekten är enkel. Målföretaget absorberas av förvärvaren i utbyte mot kontanter.
Men när en förvärvar erbjuder aktier i eget företag för målföretaget blir värderingen mer komplex. Detta beror på att en del av det förvärvande företagets värde späds ut och ges till målföretaget. Efter transaktionen kommer en del av värdet av det sammanslagna företaget och dess synergier att ägas av målföretaget. Således måste detta beaktas vid beräkning av lämpligt utbytesförhållande som ska användas i en M & A-transaktion.
Ansökningar inom ekonomisk modellering
I ekonomisk modellering Vad är ekonomisk modellering Finansiell modellering utförs i Excel för att förutsäga ett företags ekonomiska resultat. Översikt över vad som är ekonomisk modellering, hur & varför man bygger en modell. för M & A-transaktioner är det viktigt för en analytiker att ta hänsyn till transaktionens fulla effekt. Huvudeffekten kommer från beräkning av tillväxt / utspädning Ackretion Utspädning Ackretion Utspädningsanalys är ett enkelt test som används för att avgöra om ett föreslaget fusion eller förvärv kommer att öka eller minska EPS efter vinst per aktie (EPS Resultat per aktie (EPS) Resultat per aktie (EPS) är ett nyckeltal som används för att bestämma den gemensamma aktieägarens andel av företagets vinst. EPS mäter varje gemensam akties vinst) i det kombinerade företaget.
För att lära dig mer, starta Finance: s finansiella modelleringskurs.
Ytterligare resurser
Finance är den officiella globala leverantören av FMVA-certifieringsprogrammet för finansiell modellering FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600+ studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari, utformade för att förvandla alla till en ekonomisk analytiker i världsklass. För att utveckla din karriär, kolla in dessa ytterligare gratis resurser nedan:
- Ackretion och utspädning Accretion Utspädning Ackretion Utspädningsanalys är ett enkelt test som används för att avgöra om ett föreslaget fusion eller förvärv kommer att öka eller minska EPS efter transaktion.
- M & A-effekter Fusionsanalyser Fusionsanalyser bedömer den ekonomiska inverkan som en fusion eller ett förvärv kan ha på ett företag. Dessa måste övervägas noga innan
- M&A-komplexitet M&A-överväganden och implikationer När man bedriver M&A måste ett företag erkänna och granska alla faktorer och komplexiteter som ingår i fusioner och förvärv. Denna guide beskriver viktiga
- Typer av synergier Typer av synergier M&A synergier kan uppstå från kostnadsbesparingar eller intäkter uppåt. Det finns olika typer av synergier i fusioner och förvärv. Den här guiden ger exempel. En synergi är vilken effekt som helst som ökar värdet på ett sammanslaget företag över det sammanlagda värdet av de två separata företagen. Synergier kan uppstå vid M & A-transaktioner
