En cyklisk industri avser en typ av industri vars intäktsgenererande kapacitet är knuten till konjunkturcykeln. Med andra ord är en cyklisk industri en bransch vars prestanda är korrelerad med konjunkturcykeln.
Förstå konjunkturcykeln
För att förstå en cyklisk industri krävs en förståelse för konjunkturcykeln. En omfattande översikt över konjunkturcykeln finns här Konjunkturcykel En konjunkturcykel är en cykel av fluktuationer i bruttonationalprodukten (BNP) kring dess långsiktiga naturliga tillväxttakt. Det förklarar den expansion och minskning av ekonomisk aktivitet som en ekonomi upplever över tiden. . Kort sagt är en konjunkturcykel en cykel av fluktuationer i den ekonomiska aktiviteten (vanligtvis mätt genom förändringen i bruttonationalprodukten under en period).
Som sådan är cykliska industrier industrier som presterar bra under perioder med ekonomisk expansion och presterar dåligt under perioder med lågkonjunktur. Det kan ställas mot kontracykliska industrier - industrier som presterar bra under perioder med lågkonjunktur och dåligt under perioder med ekonomisk expansion.
Identifiera cykliska industrier genom konsumenternas inköpsbeteende
För att avgöra om en bransch är cyklisk eller inte, utan att dyka in i bokslutet. Tre finansiella rapporter De tre finansiella rapporterna är resultaträkningen, balansräkningen och kassaflödesanalysen. Dessa tre kärnuttalanden är intrikat för ett företag, en viktig utgångspunkt skulle vara att förstå konsumenternas inköpsbeteende. En bransch är sannolikt cyklisk om konsumenter väsentligt begränsar mängden varor och tjänster som köps från den branschen under en ekonomisk nedgång.
Ett klassiskt exempel är flygindustrin. Konsumenter tenderar att vara mer konservativa och försiktiga när det gäller utgifter för flygbiljetter under ekonomiska nedgångar (när deras disponibla inkomst i allmänhet är lägre).
Tvärtom är läkemedelsindustrin ett exempel på en icke-cyklisk industri eftersom det finns en efterfrågan på läkemedel (ett väsentligt god) oavsett om ekonomin befinner sig i en expansions- eller nedgångsfas.
Följande industrier klassificeras vanligtvis som cykliska:
- Autokomponenter
- Konstruktion
- Halvledare
- Stål
- Flygbolag
- Hotell, restauranger och fritid
- Textil-, kläd- och lyxvaror
Det är också viktigt att notera att inom cykliska industrier kan vissa vara mer cykliska än andra. Faktum illustreras i exemplet nedan.
Identifiera cykliska industrier från finansiella rapporter
Att dyka in i ett företags finansiella rapporter och genomföra analyser av toppintäkter är vanliga metoder för analytiker för att utvärdera en branschs cykliskitet. I övrigt är industrier som upplever en större försämring av sina intäkter sannolikt mer cykliska än de som visar en lägre försämringsnivå. Tänk på följande.
En analytiker har till uppgift att identifiera vilka av de två företagen - företag A (som verkar i bransch A) eller företag B (som arbetar i bransch B) - som arbetar i en mer cyklisk bransch. Tabellen nedan visar ett utdrag av år-till-år-året (år jämfört med år) Åår står för år över år och är en typ av ekonomisk analys som används för att jämföra tidsseriedata. Användbar för att mäta tillväxt, upptäcka förändringar i trender i toppintäkterna från år 2021 till 2022 för företag A och B. Antag att i början av 2022 ökade en lågkonjunktur.
Med tanke på endast förändringen av intäkterna jämfört med året innan (dvs. exklusive hänsyn till företagets storlek, företagsspecifika frågor, geografisk exponering etc.), vilket företag är sannolikt mer cykliskt?
Svar : Det verkar som om företag B, med en försämring av intäkterna på 75% jämfört med året innan, är mer cykliskt än företag A.
Cykliska industrier
Som beskrivits tenderar cykliska industrier att prestera dåligt under en ekonomisk nedgång. Orsaken tillskrivs den lägre nivån på disponibel inkomst för konsumenter, som tenderar att vara mer försiktiga med sina utgifter.
Företag som verkar i en cyklisk bransch ser att deras resultat försämras mer markant än företag som verkar i en icke-cyklisk industri. Det är viktigt att notera att det inte är att säga att icke-cykliska industrier bevittnar starka resultat under en period av ekonomiska nedgångar - resultatet för icke-cykliska industrier påverkas mindre negativt under ekonomiska nedgångar.
Till exempel fick amerikanska företag som verkade i icke-cykliska industrier en hit under den globala finanskrisen 2008-2009 Global Financial Crisis Den globala finanskrisen 2008-2009 hänvisar till den massiva finanskrisen som världen stod inför 2008-2009. finanskrisen tog sitt prägel på individer och institutioner runt om i världen, med miljontals amerikaner som blev djupt påverkade. Finansinstitut började sjunka, många absorberades av större enheter och den amerikanska regeringen tvingades erbjuda räddningsaktion, men inte i den utsträckning som företag som verkade i cykliska industrier. Tillhandahållet av Societe Generale jämför grafen nedan resultatet för bilsektorn (cyklisk) och dryckesektorn (icke-cyklisk) under en 15-årsperiod (1998-2013).Observera att bilsektorn utvecklades betydligt svagare än dryckesektorn under finanskrisen.
Cykliska industrier under perioder av ekonomisk nedgång
Företag som arbetar i cykliska industrier hanterar ekonomiska nedgångar genom att minska sin kostnadsbas. Det kan uppnås genom flera metoder, såsom att genomföra uppsägningar av arbetstagare, minska personalbonusar, spendera mindre på marknadsföring och reklam etc. Det är till exempel inte ovanligt att anställda i cykliska företag ser sin årliga bonus minskas under perioder med lågkonjunktur .
Fler resurser
Finance är den officiella leverantören av den globala Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Certification Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ ackreditering är en global standard för kreditanalytiker som täcker finans, redovisning, kreditanalys, kassaflödesanalys , förbundsmodellering, återbetalning av lån och mer. certifieringsprogram, utformat för att hjälpa vem som helst att bli en kreditanalytiker i världsklass. För att fortsätta din karriär kommer de ytterligare resurserna nedan att vara användbara:
- Business Life Cycle Business Life Cycle Business livscykel är utvecklingen av ett företag i faser över tiden, och är oftast uppdelat i fem steg: lansering, tillväxt, shake-out, mognad och nedgång.
- Defensive Industries Defensive Industries Defensive industrier omfattar företag som är relativt stabila eller relativt immuna mot ekonomiska fluktuationer, dvs. ekonomiska expansioner och lågkonjunkturer
- Ekonomisk depression Ekonomisk depression En ekonomisk depression är en händelse där en ekonomi befinner sig i ett finansiellt oroligheter, ofta resultatet av en period av negativ aktivitet baserad på landets BNP-nivå. Det är mycket värre än en lågkonjunktur, med BNP som faller avsevärt och varar vanligtvis i många år.
- Bruttonationalprodukten Bruttonationalprodukten Bruttonationalprodukten (BNP) är ett mått på värdet på alla varor och tjänster som produceras av ett lands invånare och företag. Den uppskattar värdet på de slutprodukter och tjänster som tillverkas av invånarna i ett land, oavsett produktionsplats.
