En boxspridning är en optionshandelsstrategi som kombinerar en bear put och en bull call spread. För att spridningen ska vara effektiv:
- Utgångsdatum och lösenkurs Strikekurs Lösenpriset är det pris till vilket innehavaren av optionen kan utnyttja optionen att köpa eller sälja en underliggande säkerhet, beroende på om de innehar en köpoption eller säljoption. En option är ett kontrakt med rätt att utnyttja kontraktet till ett specifikt pris, vilket kallas lösenpriset. för varje spridning måste vara densamma
- Spreaderna är betydligt undervärderade när det gäller deras utgångsdatum
Källa
Boxspridningar är vertikala och nästan helt riskfria. (Vertikala spreadar sprids med samma utgångsdatum men med olika lösenpriser). Ibland kallas neutrala strategier, boxspridningar utnyttjar bull call och bear put-spreads. Vinsten för näringsidkaren kommer alltid att vara skillnaden mellan den totala kostnaden för optionerna och spridningen mellan lösenpriserna, vilket bestämmer utgångsvärdet för optionsspridningarna.
Exempel på en boxspridning
Tänk på företag A som handlas till $ 25 per aktie. För att genomföra en boxspridning måste investeraren köpa ett in-the-money (ITM) samtal och sätta och sedan vända om och sälja ett OTM-samtal och -uttag.
Företag A köper:
- 20 (ITM) kräver 650 dollar debet
- 30 (ITM) sätter för $ 600 debet
Företag A säljer:
- 30 (OTM) kräver $ 150 kredit
- 20 (OTM) sätter för $ 150 kredit
Innan några provisioner läggs till är den totala kostnaden för näringsidkaren följande:
650 $ - 150 $ (samtalspridning) = 500 $
600 $ - 150 $ (spridning) = 450 $
Så den totala kostnaden för boxspridningen är $ 950 .
Strikprisspridningen är skillnaden mellan de högsta och lägsta lösenpriserna. För exemplet ovan skulle spridningen vara 30 - 20 = 10. Det finns fyra ben i lådan. Varje optionskontrakt innehåller 100 aktier:
100 aktier x $ 10 = $ 1000
Det totala utgångsvärdet för boxspridningen är $ 1 000 .
Vinsten (före transaktionskostnader Transaktionskostnader Transaktionskostnader är kostnader som inte uppkommer till någon deltagare i transaktionen. De är sänkta kostnader till följd av ekonomisk handel på en marknad. I ekonomin bygger teorin om transaktionskostnader på antagandet att människor påverkas av konkurrensutsatt egenintresse.) för strategin för spridningsoptioner är då $ 1000 - $ 950 = $ 50.
Box Spreads i terminshandel
Boxspridningar kan också användas i terminshandel Futures Contract Ett terminskontrakt är ett avtal om att köpa eller sälja en underliggande tillgång vid ett senare tillfälle till ett förutbestämt pris. Det är också känt som ett derivat eftersom framtida kontrakt får sitt värde från en underliggande tillgång. Investerare kan köpa rätten att köpa eller sälja den underliggande tillgången vid ett senare tillfälle till ett förutbestämt pris. . Strategin innehåller lika fördelade eller på varandra följande kontrakt, byggda från två fjärilspridningar. En boxspridning i terminshandel kallas vanligtvis en dubbel fjäril.
Den allmänna teorin är att spreadarna inte rör sig väsentligt när man handlar med terminer eftersom de inte är riktade. Istället handlar de vanligtvis inom ett intervall. När man arbetar med terminer utvecklas spridningen en naturlig säkringskomposition från egenskaperna hos Pascals triangel.
I de flesta fall handlar en boxspridning om en lång låda, där ITM-samtal och sälj köps och OTM-samtal och sälj säljs. Om den totala kostnaden för lådan är mer än spridningen mellan lösenpriserna, skulle en kort låda vara fördelaktig. Det vänder helt enkelt processen för handlare, där ITM-samtal och sälj säljs och OTM-samtal och sätter köps.
En boxspridning är i huvudsak en arbitragealternativstrategi. Så länge den totala kostnaden för att placera spridningen av optioner är mindre än utgångsvärdet för lösenprisspridningen, kan en näringsidkare låsa in en liten vinst lika med skillnaden mellan de två siffrorna.
Relaterade avläsningar
Finance erbjuder Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram för dem som vill ta sin karriär till nästa nivå. För att fortsätta lära dig och utveckla din karriär kommer följande resurser att vara till hjälp:
- Arbitrage Free Term Structure Modeller Arbitrage Free Term Structure Modeller Arbitrage Free Term Structure Models (även känd som No-Arbitrage Modeller) används för att generera den verkliga stokastiska räntegenereringsprocessen genom
- Marknadsriskpremie Marknadsriskpremie Marknadsriskpremien är den tilläggsavkastning som en investerare förväntar sig av att inneha en riskfylld marknadsportfölj istället för riskfria tillgångar.
- Sharpe Ratio Calculator Sharpe Ratio Calculator Sharpe Ratio Calculator låter dig mäta en investerings riskjusterade avkastning. Ladda ner Finance Excel-mall och Sharpe Ratio-kalkylator. Sharpe-förhållande = (Rx - Rf) / StdDev Rx. Var: Rx = Förväntad portföljavkastning, Rf = Riskfri avkastning, StdDev Rx = Standardavvikelse för portföljens avkastning / volatilitet
- Swap Spread Swap Spread Swap spread är skillnaden mellan swapräntan (räntan på det fasta swapräntan) och avkastningen på statsobligationen med liknande löptid. Eftersom statsobligationer (t.ex. amerikanska statspapper) betraktas som riskfria värdepapper, återspeglar swapspreadar vanligtvis de risknivåer som upplevs av parterna som är involverade i ett swapavtal.
