Reps och garantier avser faktauttalanden som en säljare gör som en del av att försöka övertala en köpare att köpa sin verksamhet. Var och en av parterna i transaktionen litar på den andra för att ge verklig information om transaktionen. Säljaren försäkrar att verksamheten är värd den investering som köparen planerar att göra.
Köparen måste förses med tillräcklig information för att stödja säljarens begärda pris i transaktionen. En del av denna information inkluderar finansiella rapporter Tre finansiella rapporter De tre finansiella rapporterna är resultaträkningen, balansräkningen och kassaflödesanalysen. Dessa tre kärnuttalanden är intrikata, listor över aktuella kontrakt, kundlistor och bevis på tillgångsägande.
Under förhandlingarna om köp av ett företag är det köparens roll att kräva mer information från säljaren om vissa faktauttalanden från säljaren. Detta beror på att köparen bär fler risker Systemisk risk Systemrisk kan definieras som risken förknippad med kollaps eller misslyckande för ett företag, bransch, finansinstitut eller en hel ekonomi. Det är risken för ett allvarligt misslyckande i ett finansiellt system, där en kris inträffar när kapitalleverantörer tappar förtroende för kapitalanvändarna än säljaren och därför måste se till att alla frågor vidarebefordras till säljaren för svar och att all information som krävs för transaktionen tillhandahålls.
Köparens juridiska team har också till uppgift att försäkra sig om att affären ligger inom den rättsliga ramen. Om köparen avser att använda sitt lager som en del av ersättningen för transaktionen, måste den göra ett uttalande till säljaren att det tillhandahållna lagret är fritt från några intäkter och att köparen lagligen har rätt att erbjuda aktien.
Vad advokater letar efter i reps och garantier
Reps och garantier utgör en väg för köparen att genomföra due diligence Typer av due diligence En av de viktigaste och mest långvariga processerna i en M & A-affär är Due Diligence. Processen med due diligence är något som köparen genomför för att bekräfta riktigheten i säljarens anspråk. En potentiell M & A-affär innebär flera typer av due diligence. för transaktionen. Advokaterna som företräder parterna måste granska affären för att säkerställa att den är rättvis mot både köparen och säljaren.
Några av de uppgifter som köparens advokater kontrollerar i garantierna inkluderar:
1. Verksamhetens laglighet : Detta innebär att man granskar den juridiska bildningen av verksamheten, dess myndighet att driva och säljarens rätt att ingå ett bindande avtal med köparen.
2. Skatterevisionsfrågor : Skattekontroll säkerställer att verksamheten som säljs aldrig har varit på IRS (eller annan lämplig skattemyndighet) radar för avslöjande av inkomst och avdrag.
3. De finansiella instrumentens noggrannhet : Ett faktainformation som kräver att säljaren fullständigt avslöjar alla finansiella rapporter för verksamheten och försäkrar att de är rena, aktuella och korrekta till verifierbarhetsgraden.
4. Status för lager : Säljaren kan ofta dölja eller misslyckas med att helt avslöja sin lagerstatus. Till exempel kan en säljare göra en enkel redogörelse för mängden inventering men misslyckas med att avslöja att en del av inventeringen är föråldrad eller skadad. Därför bör advokater kräva en faktainformation som intygar att inventeringen är korrekt, fullständig och uppdaterad.
5. Anställdas förmåner : Det bör finnas en förklaring om avveckling av anställdas avgifter och förmåner.
6. Miljöansvar : En försäkran om att det inte finns några pågående skyldigheter relaterade till miljöfrågor.
7. Dokumentens status : Ett uttalande om att alla levererade handelsdokument är korrekta och fullständiga.
Fördelar med reps och garantier
I ett köp- och försäljningsavtal Försäljnings- och köpeavtal Försäljnings- och köpeavtalet (SPA) representerar resultatet av viktiga kommersiella och prisförhandlingar. I huvudsak anges de överenskomna delarna av affären, innehåller ett antal viktiga skydd för alla berörda parter och ger den rättsliga ramen för att slutföra försäljningen av en fastighet. är säljaren skyldig att tillhandahålla detaljerad information för att säkerhetskopiera faktauttalanden som presenteras för köparen, som kan ha liten eller ingen annan kunskap om verksamheten. Här är några av fördelarna med reps och garantier för båda parter:
1. Ge information om säljarens verksamhet
Säljaren har full kunskap om verksamheten medan köparen är intresserad av att få fullständig information om verksamheten för att underlätta transaktionen.
2. Ange skäl för att avsluta transaktionen
Eftersom detaljhandlingen kräver att säljaren ska avslöja företagets ställning när det gäller antalet kunder, tidigare intäkter, lager, aktuella kontrakt etc., sätter det scenen för slutförandet av försäljningstransaktionen.
3. mildra ekonomisk förlust
Reps och garantier innehåller en ersättningsklausul som mildrar risken för ekonomisk förlust om någon av parterna utelämnar viktiga framställningar som kan leda till en ekonomisk förlust efter transaktionen.
4. Säkerhet för intäkterna
Köparen ger reps och garantier till säljaren om deras förmåga att stänga affären, såsom bevis på medel eller finansiering.
Utmaningar för reps och garantier
I någon affärstransaktion vill ingen av de inblandade parterna förlora. Det är därför av ömsesidigt intresse om båda parter får en vinn-vinn-affär. Vid vissa tillfällen kan dock representationerna och garantierna möta följande utmaningar:
1. Kostnad för överlevnadsperioder
Under förhandlingarna kan kostnaden för att göra affärer variera beroende på överlevnadsperioden. För det mesta föredrar köparen en längre överlevnadsperiod för mer granskning. Det är dock inte perfekt för säljaren som vill avsluta affären på kortast möjliga tid. Därför, om det finns dåliga förhandlingar om överlevnadsperioden, kan båda parter få onödiga kostnader.
2. Förvirring mellan de två termerna
Det är förvirrande när representationer och garantier används separat eftersom deras juridiska tolkning förändras. Därför bör båda parterna vara försiktiga med tolkningen när de använder dessa termer oberoende. Här är varför:
- En representation används för att locka köparen att ingå avtalet. Om säljaren bryter mot avtalet kan köparen, förutom att ansöka om ersättning för skador, säga upp avtalet.
- Å andra sidan finns en garanti inom kontraktet och den kommer efter representationen. Om säljaren bryter mot denna del av avtalet kan köparen begära skadestånd men kan inte säga upp avtalet.
Ytterligare resurser
Finance är den officiella leverantören av den globala Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram, utformade för att hjälpa alla att bli en ekonomisk analytiker i världsklass . För att fortsätta din karriär kommer de ytterligare finansresurserna nedan att vara användbara:
- Caveat Emptor (Buyer Beware) Caveat Emptor (Buyer Beware) Caveat emptor är en latinsk fras som översätts som låt köparen akta sig. Uttrycket beskriver begreppet i avtalsrätt som placerar bördan
- Personlig goodwill Personlig goodwill Personlig goodwill är det immateriella värdet som härrör från ansträngningar eller anseende hos en företagsägare eller annan person. Det betyder att värdet endast är associerat med den person som arbetar inom en organisation och inte själva verksamheten. Inom redovisning och finans är goodwill en immateriell tillgång
- Immateriella tillgångar Immateriella tillgångar Enligt IFRS är immateriella tillgångar identifierbara, icke-monetära tillgångar utan fysisk substans. Liksom alla tillgångar är immateriella tillgångar de som förväntas generera ekonomisk avkastning för företaget i framtiden. Som en långsiktig tillgång sträcker sig denna förväntan längre än ett år.
- Nätverkseffekt Nätverkseffekt Nätverkseffekten är ett fenomen där nuvarande användare av en produkt eller tjänst drar nytta på något sätt när produkten eller tjänsten antas av ytterligare användare. Denna effekt skapas av många användare när värde läggs till deras användning av produkten. Internet är det största och mest kända exemplet på en nätverkseffekt.
