Flip-over-strategin är ett giftpiller Poison Pill The Poison Pill är en strukturell manöver som är utformad för att motverka försök till övertagande, där målföretaget försöker göra sig mindre önskvärt för potentiella förvärvare. Detta kan åstadkommas genom att sälja billigare aktier till befintliga aktieägare och därmed späda ut det kapital som en förvärvar får strategi som används av företag för att skydda sig mot en fientlig övertagande. Med flip-over-strategin kan aktieägare Aktieägare En aktieägare kan vara en person, ett företag eller en organisation som innehar aktie (r) i ett visst företag. En aktieägare måste äga minst en aktie i ett företags aktie eller fond för att göra dem till en delägare.av målföretaget har möjlighet att köpa aktier i det förvärvande företaget - företaget som vill delta i ett fientligt övertagande Fientligt övertagande. till förvärvaren) genom att gå direkt till målbolagets aktieägare, antingen genom att lämna ett anbud eller genom fullmakt. Skillnaden mellan en fientlig och en vänlig - till ett betydligt rabatterat pris. Strategin fungerar som ett fientligt övertagande försvar eftersom det hotar att drastiskt späda ut och devalvera aktierna i företaget som vill ta över målet.antingen genom att lämna ett anbud eller genom fullmakt. Skillnaden mellan en fientlig och en vänlig - till ett betydligt rabatterat pris. Strategin fungerar som ett fientligt övertagande försvar eftersom det hotar att drastiskt späda ut och devalvera aktierna i företaget som vill ta över målet.antingen genom att lämna ett anbud eller genom fullmakt. Skillnaden mellan en fientlig och en vänlig - till ett betydligt rabatterat pris. Strategin fungerar som ett fientligt övertagande försvar eftersom det hotar att drastiskt späda ut och devalvera aktierna i företaget som vill ta över målet.
Lär dig mer om förvärv och den ekonomiska analysen bakom dem med Finance's M&A Financial Modelling Course!
Processen med vändningsstrategin
Ett omvänd giftpiller är bara ett alternativ för ett riktat företag om:
- Det potentiella förvärvande företaget har gjort ett uppköpserbjudande och anbudet har inte avvisats direkt.
- Det förvärvande bolagets stadgar Företagets stadgar Företagets stadgar är reglerna för hur ett företag drivs och en av de första punkterna som upprättas av styrelsen vid tidpunkten för start av ett företag. Sådana stadgar skapas vanligtvis efter det att bolagsordningen har lämnats in föreskriver bestämmelser för aktieägare inom det riktade företaget att köpa sina aktier till rabatterat pris vid en framgångsrik övertagande.
Rätten att köpa aktier till en betydande rabatt träder endast i kraft om och när den fientliga övertagandet lyckas. Vid den tidpunkten ”vänds” rätten för målföretagets aktieägare att köpa diskonterade aktier i förvärvaren (aktiverad). Rätten att köpa aktier med rabatt kan gälla antingen stamaktier eller preferensaktier Föredragna aktier Föredragna aktier (preferensaktier, preferensaktier) är den klass av aktieägande i ett företag som har ett prioriterat krav på företagets tillgångar framför stamaktier . Aktierna är äldre än vanliga aktier men är yngre i förhållande till skuld, till exempel obligationer. .
Den djupt diskonterade aktiekursen på det förvärvande bolagets aktie ger ett starkt incitament för målbolagets aktieägare att utnyttja sin köpoption. Ju större antal individer som köper det förvärvande bolagets diskonterade aktier och ju mer diskonterade aktier de köper, desto mer utspädda blir det förvärvande bolagets aktier. Utspädningen av aktien sätter också ett nedåtgående tryck på aktiekursen eftersom varje aktie nu representerar en mindre andel av eget kapital. I finans är eget kapital marknadsvärdet på de tillgångar som ägs av aktieägarna efter att alla skulder har betalats av. Vid redovisning avser eget kapital det bokförda värdet av eget kapital i balansräkningen, vilket är lika med tillgångar minus skulder. Uttrycket "eget kapital",inom ekonomi och redovisning kommer konceptet med ett rättvist och lika behandlingsintresse i företaget.
Den negativa inverkan av en vändning känns ofta hårdast av det förvärvande företagets befintliga aktieägare. De har inte möjlighet att köpa företagets aktier till rabatterat pris. Istället är allt de kan göra att sitta och se värdet på sina egna aktieinnehav urholka.
Effekter av Flip-over Poison Pill-strategin
Flip-over-strategin är vanligtvis mycket effektiv eftersom utsikterna att se dess aktie utspädda - och dess befintliga aktieägare är mycket olyckliga - är så obehagligt för förvärvaren. Strategin är utformad för att tvinga det förvärvande företaget att erbjuda bättre villkor för övertagandet eller att helt skrota övertagningsförsöket.
I de flesta fall stoppar inte vändningsstrategin övertagandet helt. Det leder emellertid vanligtvis till att det förvärvande företaget överger tanken på ett fientligt övertagande för att undvika att utlösa överföringsbestämmelserna. Istället kommer förvärvaren sannolikt att närma sig målbolaget med ett vänligt förvärvsförslag, ett med villkor som utgör en mycket bättre affär för målbolaget.
Corporate Finance Institute®: s Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogrammet lär dig allt du behöver veta om ekonomisk modellering och analys för att bli en ekonomisk analytiker i världsklass!
En "kusin" till Flip-over-strategin - Flip-in
Flip-over-strategin är ungefär som en variant av en annan vanligt giftpillerstrategi - flip-in-strategin. Flip-in-strategin kommer från en bestämmelse i målföretagets stadgar snarare än det förvärvande företaget. När ett fientligt övertagningsförsök initieras utlöses flip-in-strategin automatiskt.
Flip-in-strategin gör det möjligt för befintliga aktieägare i målföretaget - men inte den potentiella förvärvaren - att köpa ytterligare aktier i målet till ett väsentligt rabatterat pris. Detta är ett extremt starkt incitament för företagets aktieägare eftersom de kan köpa nya aktier under det aktuella marknadspriset och omedelbart sälja dem på den öppna marknaden för vinst.
Denna defensiva strategi resulterar vanligtvis i en väsentlig utspädning av målföretagets aktier. Det är vanligtvis ett effektivt avskräkningsmedel eftersom utspädningen av målets aktie innebär att förvärvaren kommer att behöva köpa fler aktier innan den kan förvärva ett bestämmande inflytande i målbolaget.
När giftpiller fungerar
Giftpillerstrategier kan vara extremt effektiva försvar för ett företag som står inför en övertagande. För uppköpserbjudanden med villkor som förmodligen är orättvisa mot målbolaget är flip-over-strategin särskilt effektiv eftersom den pressar det förvärvande företaget genom att sänka värdet på sina egna aktier, med sikte på förvärvarens sista linje för hävstångseffekt för att få bättre villkor i en övertagande situation.
Ytterligare resurser
Ekonomi är den officiella leverantören av Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600+ studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram, utformade för att förvandla vem som helst till en ekonomisk analytiker i världsklass.
För att fortsätta lära dig och utveckla dina kunskaper om ekonomisk analys, rekommenderar vi starkt ytterligare finansresurser nedan:
- Fusioner och förvärv Finansiell modellering
- Control Premium Control Premium Kontrollpremie avser ett belopp som en köpare är villig att betala utöver det verkliga marknadsvärdet för aktier för att få ett bestämmande ägande i ett börsnoterat företag. Att bestämma hur mycket man ska erbjuda som en kontrollpremie - även känd som en övertagningspremie - är en viktig faktor vid fusioner och förvärv.
- Vänlig övertagande Vänlig övertagande I M & A-transaktioner är en vänlig övertagande förvärv av ett målföretag av en förvärvare / anbudsgivare med godkännande eller godkännande av målföretagets ledning och styrelse.
- White Knight White Knight En vit riddare är ett företag eller en individ som förvärvar ett målföretag som är nära att tas över av en svart riddare. En vit riddarövertagande är det föredragna alternativet till en fientlig övertagande av den svarta riddaren, eftersom vita riddare gör ett "vänligt förvärv" genom att i allmänhet bevara den nuvarande ledningsgruppen.
