Det finns olika steg inblandade i en tidslinje för Private Equity Transaction. Diagrammet nedan visar de olika stegen i en M&A Mergers Acquisitions M&A Process Denna guide tar dig igenom alla steg i M & A-processen. Lär dig hur fusioner och förvärv och affärer slutförs. I den här guiden beskriver vi förvärvsprocessen från början till slut, de olika typerna av förvärvare (strategiska kontra finansiella köp), vikten av synergier och transaktionskostnadstransaktioner från private equity-sidan, tillsammans med en preliminär tidslinje.
Steg i en tidslinje för en privat aktietransaktion
1. Teaser skickat av bankirer
Ett av de första stegen i M&A på köpsidan (i en tidslinje för private equity-transaktioner) är när bankirerna skickar teasers Teaser En investeringsteaser är en sammanfattning av en eller två bilder av en potentiell försäljningsprocess utan att nämna företagets namn, till behålla sekretess. En förhandstitt bör innehålla branschöversikt, företagsbeskrivning, finansiell sammanfattning, investeringsmotstånd, kundöversikt, transaktionsstruktur, bankinformation till private equity-aktörerna. Teasers är dokument som innehåller en kort beskrivning av verksamheten, dess produkt- och tjänsteerbjudanden och ekonomiska höjdpunkter. Det kallas en "teaser" eftersom den inte avslöjar säljarens namn vid denna tidpunkt, eftersom målet är att hålla säljarens identitet konfidentiell i början.
2. NDA signerad
När teasern har setts av PE-spelarna och de bestämmer sig för att utforska möjligheten, är nästa steg i transaktionens tidslinje undertecknandet av ett icke-avslöjande-avtal icke-avslöjande-avtal (NDA). Ett icke-avslöjande-avtal (NDA) är ett dokument som utbyts mellan en potentiell köpare och en säljare i de inledande faserna av en M & A-transaktion. (NDA). NDA begränsar användningen av konfidentiell information som kommer att ingå i CIM från att användas för att anlita kunder, pochera anställda eller utveckla affärsstrategier kring det.
3. CIM skickat av bankirer
När NDA har utbytts mellan säljaren och den potentiella förvärvaren, delar bankirerna den fullständiga informationen om företaget, inklusive att avslöja företagets identitet. Confidential Information Memorandum CIM - Confidential Information Memorandum Ett konfidentiellt informationsmemorandum (CIM) är ett dokument som används i M&A för att förmedla viktig information i en försäljningsprocess. Guide, exempel och mall innehåller investeringsavhandlingen för företaget, en översikt över marknaden och företaget, produkter och tjänsteerbjudanden, en inkomstprofil, anställdsprofil och ekonomi (historik, prognoser och kapitalstruktur). Tanken med CIM är att den potentiella förvärvaren kan se på företaget från alla perspektiv och sedan bestämma om de är villiga att köpa det och i så fall för hur mycket.
4. Samtal med ledningsgruppen
När PE-spelarna börjar titta på CIM kommer det vanligtvis en situation där de kräver vissa förtydliganden om företagets förmåga, relevansen av deras ekonomiska prognoser, förhållandet med kunder etc. För att klargöra sådana frågor kommer PE-företagets högsta ledning in i ett samtal med säljarens ledningsgrupp. PE-teamet är också angelägen om att förstå säljarens breda mål.
5. Finansiell modell och värdering
Det förvärvande företaget, baserat på de finanser som erhållits i CIM och baserat på sina egna prognoser om målbolaget, gör en värdering. Värderingen görs baserat på Discounted Cash Flow (DCF) modellering och tittar på jämförbara handels- och transaktionsjämförelser. Värderingen blir kritisk, eftersom PE-företaget måste citera värdering för att gå vidare i processen.
6. Intresseanmälan / icke-bindande erbjudande
Intresset uttryck Intresset (EOI) Ett intresseuttryck (EOI) är ett av de ursprungliga transaktionsdokument som delas av köparen med säljaren i en potentiell M & A-affär. EOI indikerar ett allvarligt intresse från köparen att deras företag skulle vara intresserade av att betala en viss värdering och förvärva säljarens företag genom ett formellt erbjudande. är ett formellt erbjudande som indikerar ett allvarligt intresse från PE-företaget / potentiell köpare. EOI uttrycker PE-företagets intresse att förvärva säljarens verksamhet genom att betala en viss värdering. EOI inkluderar värderingen som företaget erbjuder, krav på due diligence, vilken typ av övergångsstöd de skulle behöva, transaktionsstrukturen och de godkännanden som behövs för den slutliga avskrivningen.Det noteras tydligt att erbjudandet är icke-bindande för båda parterna.
7. Tillgång till datarum
När budet väljs av bankirerna öppnar de datarummet för de potentiella förvärvarna. Datarummet är ett virtuellt datarum för utbyte och lagring av data av alla slag, inklusive ekonomi, juridiska transaktioner, organisationsstruktur, marknadsplan, medarbetarinformation etc. Tanken är att köparen verifierar fullständighet, noggrannhet och kapacitet hos genom att göra korrekt due diligence.
8. Personligt möte med ledningen
Som nästa steg i tidslinjen för private equity-transaktioner träffas företagsledningen från båda sidor personligen för att diskutera de potentiella synergifördelar de kan samla, de roller de skulle vara involverade i efter transaktionen, etc. De diskuterar också breda punkter om due diligence i detta möte.
9. Avsiktsförklaring
En avsiktsförklaring är ett dokument där huvudpunkterna i aktieköpsavtalet (SPA) framhävs av köparen till säljaren. Den övergripande idén är att ge en bred förståelse för de representationer och garantier som köparen letar efter. Att utarbeta SPA är en tidskrävande och dyr affär, så med LOI är tanken att göra säljaren redo för breda villkor.
10. Exklusivitetsperiod och slutlig due diligence
Ett av de viktigaste stegen i tidslinjen för private equity-transaktioner är Exclusivity Period och Final Due Diligence. Under denna period ber de potentiella köparna om exklusivitet från investeringsbankerna. Efter en diskussion med säljaren väljer bankirerna en av köparna för en exklusiv diskussion och avslutar due diligence-processen.
11. Kvaliteten på resultatrapporten
Kvalitetsrapporten upprättas av ett oberoende tredjepartsföretag. Analys görs på fördelningen av intäkterna - såsom produkt- och tjänstemix, geografisk mix, kundmix, etc. Olika kostnadsanalyser görs också för att förstå den nuvarande trenden och framtida prognoser. Kostnader redovisas som fasta eller rörliga kostnader, återkommande eller engångskostnader etc. Målet är att bedöma den verkliga kvaliteten på verksamheten och historiska finansers riktighet.
12. Definitiva avtal: SPA / APA
Share Purchase Agreement (SPA) eller Asset Purchase Agreement (APA) är juridiska dokument som registrerar villkoren mellan två företag som ingår ett avtal för en fusion, förvärv, avyttring, joint venture eller någon form av strategisk allians. Det är ett ömsesidigt bindande avtal mellan köparen och säljaren och innehåller villkor som köpta tillgångar, köpeskilling, garantier och stängningsvillkor. Investmentbankens roll i denna del av tidslinjen för private equity-transaktioner är att se till att båda parter når en överenskommelse och stänger affären.
13. Aktieägaravtal och andra avtal
När aktieägaravtalet har upprättats utarbetas också andra kontrakt och bilagor för att bli en del av det slutliga avtalet.
Relaterade avläsningar
Tack för att du läser Finance guide till Private Equity Transaction Time. För att ytterligare främja din ekonomiska utbildning kommer följande finansresurser att vara till hjälp:
- Letter of Intent Letter of Intent (LOI) Ladda ner Finance's Intent Letter (LOI) -mall. Ett LOI beskriver villkoren för en transaktion innan de slutliga dokumenten undertecknas. Huvudpunkterna som vanligtvis ingår i en avsiktsförklaring inkluderar: transaktionsöversikt och struktur, tidslinje, due diligence, sekretess, exklusivitet
- Försäljnings- och köpeavtal Försäljnings- och köpeavtal Försäljnings- och köpeavtalet (SPA) representerar resultatet av viktiga kommersiella och prisförhandlingar. I huvudsak anges de överenskomna delarna av affären, innehåller ett antal viktiga skydd för alla berörda parter och ger den rättsliga ramen för att slutföra försäljningen av en fastighet.
- Tre finansiella rapporter Tre finansiella rapporter De tre finansiella rapporterna är resultaträkningen, balansräkningen och kassaflödesanalysen. Dessa tre kärnuttalanden är invecklade
- Rabatterat kassaflöde Rabatterat kassaflöde DCF-formel Det diskonterade kassaflödet DCF-formeln är summan av kassaflödet i varje period dividerat med en plus diskonteringsräntan som höjs till periodens effekt #. Den här artikeln delar upp DCF-formeln i enkla termer med exempel och en video av beräkningen. Formeln används för att bestämma värdet på ett företag
