Skuldavkastning avser den avkastning en investerare kan förvänta sig att tjäna om han / hon har ett skuldinstrument fram till förfall. Sådana instrument inkluderar statsstödda statsskuldväxlar Treasury Bills (T-Bills) Treasury Bills (eller T-Bills for short) är ett kortfristigt finansiellt instrument som emitteras av US Treasury med löptid från några dagar upp till 52 veckor (ett år). De betraktas som en av de säkraste investeringarna eftersom de stöds av USA: s regerings fulla tro och kredit. , företagsobligationer Obligationer Obligationer är räntebärande värdepapper som emitteras av företag och regeringar för att skaffa kapital. Obligationsutgivaren lånar kapital från obligationsinnehavaren och gör fasta betalningar till dem till en fast (eller rörlig) ränta under en viss period. , privata skuldavtal,och andra räntebärande värdepapper Räntebärande värdepapper är en typ av skuldinstrument som ger avkastning i form av regelbundna eller fasta räntebetalningar och återbetalningar av. I den här artikeln kommer vi att undersöka de fyra olika typerna avkastningar: Bankrabatt, innehavsperiod, penningmarknad och effektiv årlig.
Bankrabattavkastning (BDY)
BDY-formeln är bäst lämpad för att beräkna avkastning på kortfristiga skuldinstrument som statsskuldväxlar. Formeln för beräkning av BDY är:
Var:
D - Rabatt / premie från nominellt värde (nominellt värde - marknadspris)
F - Nominellt värde
360 - Antal dagar per år (enligt bankavtal)
t - Antal dagar fram till mognad
BDY Exempel
En investerare vill köpa en amerikansk statsskuldväxel. Det aktuella marknadspriset är $ 490 och värdepapper har ett nominellt värde på $ 500. T-räkningen mognar om 200 dagar från idag. Bör investeraren köpa statsskuldväxeln idag, vad är den förväntade BDY?
BDY på denna investering är 3,6% .
Holding Period Yield (HPY)
HPY mäter kapitalvinster och / eller förluster från skuldinvesteringar som har inträffat under en viss innehavsperiod. Formeln för beräkning av HPY är:
Var:
P1 - Säkerhetspris vid slutet av innehavsperioden (löptid)
P0 - Säkerhetspris i början av innehavsperioden (köpeskilling)
D1 - Kontantutdelning under innehavsperioden (kuponger)
HPY-exempel
En investerare köper en statsskuldväxel till ett nominellt värde för $ 500. Han säljer sedan statsskuldväxeln vid förfall för 510 $. Vad är hans HPY?
HPY på denna investering är 2% . Observera att statsskuldväxlar är värdepapper utan kupong och inte betalar en kupong varje månad till investerare. Således är D1-termen i detta exempel lika med 0.
Penningmarknadsavkastning (MMY)
MMY beräknar avkastningen på mycket likvida, kortfristiga skuldinstrument såsom insättningscertifikat, företagscertifikat eller statsskuldväxlar. MMY skiljer sig från BDY, eftersom det beräknar avkastning baserat på säkerhetens inköpspris snarare än på säkerhetens nominella värde. Ekvationen för MMY är:
Var:
360 - Antal dagar per år (enligt bankavtal)
t - Antal dagar fram till mognad
MMY Exempel
Detta exempel använder samma siffror som HPY-exemplet ovan. Nu får vi veta att statsskuldväxeln var en 3-månaders skuldräkning som mognar på 90 dagar. Vad är investeringens MMY?
Med HPY som vi beräknade tidigare är MMY för denna investering 8% .
Effektiv årlig avkastning (EAY)
EAY är i huvudsak den årliga versionen av HPY. Det ger ett nummer som lätt kan jämföras med den årliga avkastningen för andra värdepapper. Ekvationen för EAY är:
Var:
365 - Antal dagar under året (skiljer sig från bankkonventionen)
t - Antal dagar fram till mognad
EAY Exempel
Detta exempel använder samma siffror som HPY- och MMY-exemplen ovan, där HPY är 0,02 och t är 90 dagar.
Den årliga avkastningen för denna investering är 8,4% .
Fler resurser
Vi hoppas att du gillade Finance förklaring av skuldavkastning. Finance erbjuder Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram för dem som vill ta sin karriär till nästa nivå. För att lära dig mer om relaterade ämnen, kolla in följande finansresurser:
- Konvertibel obligation Konvertibel obligation En konvertibel obligation är en typ av skuldsäkerhet som ger en investerare rätt eller skyldighet att byta ut obligationen mot ett förutbestämt antal aktier i det emitterande företaget vid vissa tider av en obligations livstid. En konvertibel obligation är en hybrid säkerhet
- Riskfri ränta Riskfri ränta Den riskfria avkastningen är den räntesats som en investerare kan förvänta sig att tjäna på en investering som medför ingen risk. I praktiken anses den riskfria räntan vara lika med räntan som betalats på en 3-månaders statsskuldväxel, i allmänhet den säkraste investeringen en investerare kan göra.
- Likviditetspremie Likviditetspremie En likviditetspremie kompenserar investerare för att investera i värdepapper med låg likviditet. Likviditet avser hur lätt en investering kan säljas kontant. T-räkningar och aktier anses vara mycket likvida eftersom de vanligtvis kan säljas när som helst till rådande marknadspris. Å andra sidan investeringar som fastigheter eller skuldinstrument
- Grundläggande kurs för räntor - Ekonomi
