Metoder för återköp av aktier innebär att antalet utestående aktier minskas och priset för de återstående aktierna höjs. På samma sätt som utdelningsutbetalningar kan återköp av aktier användas för att dela ut investerat kapital tillbaka till aktieägarna.
Vad är en återköp av aktier?
En återköp av aktier (även känd som ett återköp av aktier) är en finansiell transaktion där ett företag återköper sina tidigare emitterade aktier från marknaden med kontanter. Eftersom ett företag inte kan vara egna aktieägare annulleras återköpta aktier eller hålls i företagets kassa. Hur som helst är aktierna inte längre berättigade till utdelning Utdelningspolicy Ett företags utdelningspolicy dikterar hur mycket utdelning som företaget betalar ut till dess aktieägare och hur ofta utdelningen betalas ut och förlorar sin rösträtt.
Snabb sammanfattning
- Ett återköp av aktier sker när ett företag köper tillbaka hela eller delar av sina aktier från aktieägarna.
- Vanliga orsaker till ett återköp av aktier inkluderar att signalera att företagets aktier är undervärderade, utnyttja skatteeffektivitet, absorbera överskottet av utestående aktier och försvara från en fientlig övertagande.
- Återköp på öppen marknad, erbjudande om fast pris, holländsk auktion och direkt förhandling med aktieägarna är fyra metoder för återköp av aktier.
Orsaker till återköp av aktier
Några skäl som uppmanar ett företag att inleda ett återköp av aktier är följande:
1. För att signalera att ett lager är undervärderat
Om företagets ledning anser att företagets aktier är undervärderade kan de besluta att köpa tillbaka några av sina aktier från marknaden för att höja priset på de återstående aktierna.
2. Att dela ut kapital till aktieägarna med en hög grad av flexibilitet i mängd och tid
Utdelning ger inte mycket flexibilitet för företagets ledning eftersom de måste betalas vid vissa datum och alla vanliga aktieägare måste betalas. Å andra sidan ger återköp av aktier i allmänhet en hög grad av flexibilitet eftersom de inte anger de belopp som ska betalas eller datum då transaktionerna måste ske.
3. Att dra nytta av skatteförmåner
Återköp av aktier kan vara ett utmärkt alternativ till kontantutbetalningar i länder där kapitalvinstskatten (pengar som aktieägarna får från återköpet av aktier behandlas som reavinster) är lägre än utdelningsskatten.
4. Att absorbera ökningarna av antalet utestående aktier på grund av utnyttjande av aktieoptioner
Företag som erbjuder aktieoptioner som en del av kompensationspaket till sina anställda initierar vanligtvis återköp av aktier. Motivet bakom praxis är att när företagets anställda utnyttjar sina optioner ökar antalet utestående aktier. För att bibehålla optimala nivåer av utestående aktier, köper ett företag tillbaka några av aktierna från marknaden.
5. Att använda som ett fientligt övertagande försvar
Om det finns ett hot mot ett fientligt övertagande Fientligt övertagande Ett fientligt övertagande, vid fusioner och förvärv (M&A), är förvärv av ett målbolag av ett annat företag (kallat förvärvaren) genom att gå direkt till målbolagets aktieägare, antingen genom att lämna anbud eller genom fullmakt. Skillnaden mellan en fientlig och en vänlig, ledningen för ett målföretag kan köpa tillbaka några av sina aktier från marknaden som en försvarsstrategi. Målet med försvarsstrategin är att minska förvärvarens chanser att få ett bestämmande inflytande i målbolaget.
Metoder för återköp av aktier
Generellt kan ett återköp av aktier ske med öppna marknadsoperationer, ett erbjudande om fast pris, ett holländskt auktionserbjudande eller direkt förhandling med aktieägarna.
1. Återköp av aktier på marknaden
Ett företag köper tillbaka sina aktier direkt från marknaden. Transaktionerna utförs via företagets mäklare. Återköp av aktier sker i allmänhet under lång tid eftersom ett stort antal aktier måste köpas. Samtidigt, till skillnad från andra metoder, ålägger inte aktieköp via den öppna marknaden några juridiska skyldigheter för ett företag att slutföra återköpsprogrammet.
Således har ett företag flexibiliteten att när som helst avbryta återköpsprogrammet. Den primära fördelen med återköp av aktier på den öppna marknaden är dess kostnadseffektivitet eftersom ett företag köper tillbaka sina aktier till det aktuella marknadspriset och inte behöver betala en premie.
2. Erbjudande om fast pris
Ett företag erbjuder ett anbudsinfordran till aktieägarna att köpa tillbaka aktierna på ett fast datum och till ett fast pris. I priset för anbudet ingår nästan alltid en premie i förhållande till aktiekursen. Sedan lämnar de aktieägare som är intresserade av att sälja sina aktier sitt antal aktier för försäljning till företaget. I allmänhet kan ett erbjudande om fast pris anbud göra det möjligt att slutföra en återköp av aktier inom en kort tidsperiod.
3. Holländskt auktionserbjudande
I en holländsk auktion erbjuder ett företag ett anbudsinfordran till aktieägarna att köpa tillbaka aktier och tillhandahåller en rad möjliga priser, med lägsta pris för ett intervall över det aktuella marknadspriset. Sedan lämnar aktieägarna sina bud genom att ange antalet aktier och det lägsta pris till vilket de är villiga att sälja sina aktier. Ett företag granskar buden från aktieägarna och fastställer lämpligt pris inom ett tidigare angivet prisintervall för att slutföra återköpsprogrammet.
Den största fördelen med den holländska auktionen är att den tillåter ett företag att identifiera återköpspriset direkt från aktieägarna. Dessutom, med hjälp av en sådan metod, kan återköpsprogrammet genomföras inom en relativt kort tidsram.
4. Direkt förhandling
Ett företag närmar sig direkt en eller flera större aktieägare för att köpa tillbaka företagets aktier från dem. I ett sådant scenario inkluderar köpeskillingen för aktierna en premie. Observera att den viktigaste fördelen med denna metod är att ett företag kan förhandla om återköpspriset direkt med en aktieägare. På grund av denna anledning kan denna metod vara mycket kostnadseffektiv under vissa förhållanden. Direkta förhandlingar med aktieägarna kan dock också vara tidskrävande.
Relaterade avläsningar
Finance är den officiella leverantören av den globala Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram, utformade för att hjälpa alla att bli en ekonomisk analytiker i världsklass . För att fortsätta lära dig och utveckla din karriär kommer de ytterligare finansresurserna nedan att vara användbara:
- Ägarplan för anställda (ESOP) Aktieägarplan för anställda (ESOP) En plan för ägarandel för anställda (ESOP) avser en förmånsplan för anställda som ger de anställda en ägarandel i företaget. Arbetsgivaren fördelar en procentandel av företagets aktier till varje berättigad anställd utan kostnad. Fördelningen av aktier kan baseras på arbetstagarens löneskala, villkor för
- Förhandlingstaktik Förhandlingstaktik Förhandling är en dialog mellan två eller flera personer i syfte att nå enighet om en fråga eller frågor där konflikt existerar. Bra förhandlingstaktik är viktigt för förhandlingsparterna att veta för att deras sida ska vinna eller skapa en vinn-vinn-situation för båda parter.
- Föredragna aktier Föredragna aktier Föredragna aktier (preferensaktier, preferensaktier) är den klass av aktieinnehav i ett företag som har ett prioriterat krav på företagets tillgångar framför stamaktier. Aktierna är mer äldre än vanliga aktier men är yngre i förhållande till skuld, såsom obligationer.
- Treasury Stock Treasury Stock Treasury aktier, eller återförvärvade aktier, är en del av tidigare utgivna, utestående aktier som ett företag har återköpt eller köpt tillbaka från aktieägarna. Dessa återförvärvade aktier innehas sedan av företaget för sin egen disposition. De kan antingen förbli i företagets besittning eller så kan företaget gå i pension
