Riskaversion avser tendensen hos en ekonomisk agent att strikt föredra säkerhet framför osäkerhet. En ekonomisk agent som uppvisar riskaversion sägs vara riskavvikande. Formellt föredrar en riskavvikande agent strikt det förväntade värdet Förväntat värde Förväntat värde (även känt som EV, förväntan, genomsnitt eller medelvärde) är ett långsiktigt medelvärde av slumpmässiga variabler. Det förväntade värdet indikerar också ett spel till själva spelet.
Vad är ett spel?
Ett spel består av tre element:
- En uppsättning resultat
- Sannolikheten Total sannolikhetsregel Total sannolikhetsregeln (även känd som lagen om total sannolikhet) är en grundläggande regel i statistik relaterad till villkorad och marginal associerad med varje utfall
- Utdelningen från varje utfall
Tänk på följande exempel: John och Mark spelar ett spel. John vänder ett mynt och om det är huvuden ger Mark honom 10 dollar. Om det är svansar, ger Mark John 20 dollar.
- En uppsättning resultat: Heads, Tails
- Sannolikhet för huvuden = Sannolikheten för svansar = ½
- Johns utdelning från huvuden är $ 10. Johns utdelning från svansar är $ 20.
Den allmänna formeln för förväntat värde är följande:
Därför är det förväntade värdet av det spel som beskrivs ovan + $ 15 för John. Han kommer att tjäna $ 15 varje gång han deltar i spelandet. Om John är riskavvikande föredrar han strikt att få 15 dollar med säkerhet framför spelandet.
Riskpremie
Riskpremien Standardriskpremien En standardriskpremie är faktiskt skillnaden mellan ett skuldinstruments ränta och den riskfria räntan. Standardriskpremien existerar för att kompensera investerare för ett företags sannolikhet för att mislighålla sin skuld. av ett spel är det extra belopp som krävs för att göra en agent likgiltig mellan spelandet och det förväntade värdet av spelet. Omvänt kan det också betraktas som den mängd pengar en riskavvikande agent kommer att betala för att undvika risk.
I exemplet ovan är spelets förväntade värde $ 15. Verktyget som mottas från det förväntade värdet av spelandet är 1,17 (logg 15). Det förväntade verktyget från spelandet är 1,15 (½ logg 10 + ½ logg 20). Det är lika med verktyget som mottas när konsumtionen är $ 14.
Därför är riskpremien $ 15 - $ 14 = $ 1. En riskavvikande agent är likgiltig mellan ett spel som erbjuder ett förväntat värde på $ 15 och att få $ 14 med säkerhet. Konsumenten skulle betala upp till $ 1 för att undvika att spela.
Åtgärder för riskavvikelse
Arrow-Pratt-måttet på riskaversion är det mest använda måttet på riskaversion. Den analyserar graden av riskaversion genom att analysera verktyget. Åtgärden är uppkallad efter två ekonomer: Kenneth Arrow och John Pratt. Arrow-Pratt-formeln ges nedan:
Var:
- U 'och U' 'är det första och andra derivatet av verktygsfunktionen med avseende på förbrukning x.
Betydelsen av riskaversion
På ett mer praktiskt sätt är riskaversion ett viktigt koncept för investerare. Investerare som är extremt riskavvisande föredrar investeringar som erbjuder en garanterad eller ”riskfri” avkastning. De föredrar detta även om avkastningen är relativt låg jämfört med högre potentiell avkastning som medför högre risk. Exempelvis föredrar extremt riskavvikande investerare investeringar som statsobligationer och depositionsbevis (CD-skivor) framför investeringar med högre risk såsom aktier och råvaror.
Investerare med högre risktolerans - eller lägre nivåer av riskaversion - är villiga att acceptera högre risknivåer i utbyte mot möjligheten att tjäna högre avkastning på investeringen.
Ytterligare resurser
Tack för att du läser Finance förklaring av riskaversion. Ekonomi är den officiella leverantören av Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600+ studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram, utformade för att förvandla vem som helst till en ekonomisk analytiker i världsklass.
För att fortsätta lära dig och utveckla dina kunskaper om ekonomisk analys, rekommenderar vi starkt ytterligare finansresurser nedan:
- Risk och avkastning Risk och avkastning Vid investering är risk och avkastning starkt korrelerade. Ökad potentiell avkastning på investeringar går vanligtvis hand i hand med ökad risk. Olika typer av risker inkluderar projektspecifika risker, branschspecifika risker, konkurrensrisker, internationella risker och marknadsrisker.
- Riskhantering Riskhantering Riskhantering omfattar identifiering, analys och reaktion på riskfaktorer som ingår i ett företags liv. Det görs vanligtvis med
- Systematisk risk Systematisk risk Systematisk risk är den del av den totala risken som orsakas av faktorer som ligger utanför ett specifikt företags eller individs kontroll. Systematisk risk orsakas av faktorer som är externa för organisationen. Alla investeringar eller värdepapper är föremål för systematisk risk och därför är det en icke-diversifierbar risk.
- Systemrisk Systemrisk Systemrisk kan definieras som risken förknippad med kollaps eller misslyckande för ett företag, bransch, finansinstitut eller en hel ekonomi. Det är risken för ett allvarligt misslyckande i ett finansiellt system, där en kris inträffar när kapitalleverantörer tappar förtroendet för kapitalanvändarna
