Value at Risk (VaR) är ett finansiellt mått som uppskattar risken för en investering. Mer specifikt är VaR en statistisk teknik som används för att mäta mängden potentiell förlust som kan hända i en investeringsportfölj under en viss tidsperiod. Value at Risk ger sannolikheten att förlora mer än ett visst belopp i en viss portfölj.
Fördelar med Value at Risk (VaR)
1. Lätt att förstå
Value at Risk är ett enda tal som anger riskens omfattning i en viss portfölj. Value at Risk mäts i antingen prisenheter eller i procent. Detta gör tolkningen och förståelsen av VaR relativt enkel.
2. Tillämplighet
Value at Risk är tillämpligt på alla typer av tillgångar - obligationer Obligationer Obligationer är räntebärande värdepapper som emitteras av företag och regeringar för att skaffa kapital. Obligationsutgivaren lånar kapital från obligationsinnehavaren och gör fasta betalningar till dem till en fast (eller rörlig) ränta under en viss period. , aktier, derivat, valutor etc. VaR kan således enkelt användas av olika banker och finansinstitut för att bedöma lönsamheten och risken för olika investeringar, och allokera risk baserat på VaR.
3. Universal
Value at Risk-siffran används ofta, så det är en accepterad standard för att köpa, sälja eller rekommendera tillgångar.
Begränsningar av riskvärde
1. Stora portföljer
Beräkning av riskvärde för en portfölj kräver inte bara en för att beräkna risken och avkastningen för varje tillgång utan också korrelationerna mellan dem. Ju större antal eller mångfald tillgångarna i en portfölj är, desto svårare är det att beräkna VaR.
2. Skillnad i metoder
Olika metoder för beräkning av VaR kan leda till olika resultat för samma portfölj.
3. Antaganden
Beräkning av VaR kräver att man antar några antaganden och använder dem som ingångar. Om antagandena inte är giltiga är VaR-siffran inte heller.
Viktiga element i värde vid risk
- Specificerat belopp för förlust i värde eller procent
- Tidsperiod under vilken risken bedöms
- Konfidensintervall
Exempel på VaR-bedömningsfråga
Om vi har ett konfidensintervall på 95%, vad är den maximala förlusten som kan uppstå genom denna investering under en månad?
Metoder som används för att beräkna VaR
1. Historisk metod
Den historiska metoden är den enklaste metoden för att beräkna Value at Risk. Marknadsdata för de senaste 250 dagarna tas för att beräkna procentuell förändring för varje riskfaktor varje dag. Varje procentuell förändring beräknas sedan med aktuella marknadsvärden för att presentera 250 scenarier för framtida värde. För vart och ett av scenarierna värderas portföljen med hjälp av fullständiga, icke-linjära prissättningsmodeller. Den tredje sämsta valda dagen antas vara 99% VaR.
Var:
- v i är antalet variabler dag i
- m är antalet dagar från vilken historiska data tas
2. Parametrisk metod
Den parametriska metoden är också känd som varianskovariansmetoden. Denna metod förutsätter en normalfördelning i avkastningen. Två faktorer ska uppskattas - en förväntad avkastning och en standardavvikelse. Denna metod är bäst lämpad för riskmätningsproblem där fördelningarna är kända och uppskattade på ett tillförlitligt sätt. Metoden är opålitlig när provstorleken är mycket liten.
Låt förlust vara 'l' för en portfölj 'p' med 'n' antal instrument.
3. Monte Carlo-metoden
Enligt Monte Carlo-metoden beräknas Value at Risk genom att slumpmässigt skapa ett antal scenarier för framtida räntor med icke-linjära prissättningsmodeller för att uppskatta värdeförändringen för varje scenario och sedan beräkna VaR enligt de värsta förlusterna. Denna metod är lämplig för ett stort antal riskmätningsproblem, särskilt när man hanterar komplicerade faktorer. Det förutsätter att det finns en känd sannolikhetsfördelning för riskfaktorer.
Marginalvärde vid risk (MVaR)
Marginalvärdet vid risk (MVaR) -metoden är mängden ytterligare risk som läggs till av en ny investering i portföljen. MVaR hjälper fondförvaltare att förstå förändringen i en portfölj på grund av subtraktion eller tillägg av en viss investering. En investering kan individuellt ha ett högt Value at Risk, men om det är negativt korrelerat med portföljen kan det bidra med en relativt mycket lägre risk till portföljen än den fristående risken.
Inkrementellt värde i riskzonen
Inkrementell VaR är den mängd osäkerhet som läggs till eller subtraheras från en portfölj på grund av köp eller försäljning av en investering. Inkrementell VaR beräknas genom att ta hänsyn till portföljens standardavvikelse och avkastning, och den enskilda investeringens avkastning och portföljandel. (Portföljandelen avser hur stor andel av portföljen den enskilda investeringen representerar.)
Villkorligt värde vid risk (CVaR)
Detta är också känt som det förväntade underskottet, det genomsnittliga riskvärdet, VaR-svansen, medelöverskottet eller medelbristen. CVaR är en förlängning av VaR. CVaR hjälper till att beräkna genomsnittet av de förluster som uppstår utanför Value at Risk-punkten i en distribution. Ju mindre CVaR desto bättre.
Relaterade avläsningar
Vi hoppas att du gillade att läsa Finance guide till Value at Risk. Finance är en global leverantör av utbildning för finansanalytiker och karriärutveckling för finansiella proffs. För att lära dig mer och utöka din karriär, utforska de ytterligare relevanta resurserna nedan:
- Aktieriskpremie Aktieriskpremie Aktieriskpremie är skillnaden mellan avkastning på eget kapital / enskilt aktie och den riskfria avkastningstakten. Det är ersättningen till investeraren för att ta en högre risknivå och investera i aktier snarare än riskfria värdepapper.
- Räntehandel Räntehandel Räntehandel handlar om att investera i obligationer eller andra skuldinstrument. Räntebärande värdepapper har flera unika attribut och faktorer som
- Riskavvikande Riskavvikande definition Någon som är riskavvikande har karaktären eller egenskapen att föredra att undvika förlust framför att göra en vinst. Denna egenskap är vanligtvis kopplad till investerare eller marknadsaktörer som föredrar investeringar med lägre avkastning och relativt kända risker framför investeringar med potentiellt högre avkastning men också med högre osäkerhet och mer risk.
- Investering: En nybörjarguide Investering: En nybörjarguide Finansguiden för investering för nybörjare lär dig grunderna i att investera och hur du kommer igång. Lär dig om olika strategier och tekniker för handel och om de olika finansmarknaderna som du kan investera i.
