En utdelningspolicy med konstant utdelning är en utdelningspolicy där procentandelen av intäkterna i form av utdelning hålls konstant. Med andra ord upprätthåller en konstant utdelningspolicy samma andel av utdelningen som utdelning till aktieägarna Intressent mot aktieägare Termerna "intressent" och "aktieägare" används ofta omväxlande i affärsmiljön. När man tittar noga på betydelsen av intressent mot aktieägare finns det viktiga skillnader i användningen. Generellt är en aktieägare en intressent i företaget medan en intressent inte nödvändigtvis är en aktieägare. .
Utdelningsutdelningsformel
Utdelningsgraden är följande:
Var:
- Utdelad utdelning är det utdelade beloppet i dollar till aktieägarna.
- Nettoresultat är företagets intäkt minus kostnad för sålda varor (COGS) Kostnad för sålda varor (COGS) Kostnad för sålda varor (COGS) mäter den ”direkta kostnaden” som uppstår vid produktion av varor eller tjänster. Den inkluderar materialkostnader, direkta arbetskraftskostnader och direkta fabriksomkostnader och är direkt proportionell mot intäkterna. När intäkterna ökar krävs fler resurser för att producera varorna eller tjänsten. COGS är ofta, kostnader och skatter.
Alternativt kan utdelningsgraden beräknas genom andra formler som:
- Utdelningsutdelning = 1 - Retention Ratio Retention Ratio Retention ratio (även känd som nettoresultatet) är förhållandet mellan ett företags kvarvarande inkomst och dess nettoinkomst. Behållningsgraden mäter andelen av ett företags vinster som återinvesteras i företaget på något sätt snarare än att betalas ut till investerare som utdelning.
- Utdelningsutdelning = utdelning per aktie / vinst per aktie
Exempel på en policy för utdelning med konstant utdelning
Colin är en analytiker som vill bestämma framtida utdelning av dollar för företag A. Företaget följer en konstant utdelningspolicy på 25%. Bestäm den förväntade utdelningen per aktie genom den beräknade terminsvinsten per aktie för räkenskapsåret 2020, 2021 och 2022.
Med en konstant utdelningspolicy på 25% kommer en fjärdedel av bolagets vinst per aktie att delas ut som utdelning till aktieägarna. Den förväntade utdelningen per dollar per aktie är enligt följande:
Den förväntade utdelningen av dollar under räkenskapsåren 2020-2022 är $ 0,375 + $ 0,575 + $ 0,675 = $ 1,625 .
Konsekvenser av en policy för utdelning med konstant utdelning
Med en konstant utdelningspolicy varierar utdelningsbeloppet till aktieägarna direkt i proportion till företagets resultat. Därför kommer en sådan utdelningspolitik med potentialen att generera mycket volatila utdelningar.
Utdelningspolicyn ger också företag större flexibilitet eftersom de inte behöver ändra utbetalningen under försämrade marknadsförhållanden (eftersom utdelningen är en andel av intäkterna och inte ett dollarbelopp), vilket vanligtvis skickar en negativ signal till marknadsaktörerna .
Viktiga överväganden
Det finns flera saker som ett företag bör tänka på när man fastställer en utdelningspolicy för konstant utdelning. De inkluderar:
1. Aktuell livscykel
Företag som är verksamma i lanserings-, tillväxt- och utskakningsfasen av livscykeln Business Life Cycle Business livscykeln är utvecklingen av ett företag i faser över tiden och är oftast uppdelat i fem steg: lansering, tillväxt, shake-out, mognad och nedgång. tenderar att erbjuda en lägre utbetalningsgrad jämfört med mer mogna och etablerade företag. I ett tidigt skede av ett företag tenderar det att välja att följa en policy för låg utbetalningsgrad så att det kan återinvestera sina inkomster i verksamheten.
2. Industriutsikter
Att ställa in en konstant utdelningskvot kräver framtida tänkande - återdrag till företagets utdelningspolicy resulterar i en negativ effekt och signalerar ett försvagande företag. Ett företag måste överväga sina framtidsutsikter och dess intjäningspotential innan det fastställs en konstant utdelningsgrad.
Fler resurser
Finance erbjuder Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram för dem som vill ta sin karriär till nästa nivå. För att fortsätta lära och utveckla din karriär kommer följande finansresurser att vara till hjälp:
- Accelererad utdelning Accelererad utdelning En accelererad utdelning är en utdelning som betalas ut före en förändring i hur utdelningarna behandlas, såsom en förändring av skattesatsen för utdelning. Utdelningen sker tidigt för att skydda aktieägarna och mildra den negativa påverkan som en förändring av utdelningspolitiken medför.
- Utdelning kontra återköp av aktier / återköp Utdelning kontra återköp av aktier / återköp Aktieägare investerar i börsnoterade företag för kapitalförstärkning och inkomst. Det finns två huvudsakliga sätt på vilka ett företag returnerar vinster till sina aktieägare - kontantutdelning och återköp av aktier. Anledningarna till det strategiska beslutet om utdelning jämfört med återköp av aktier skiljer sig från företag till företag
- Viktiga utdelningsdatum Viktiga utdelningsdatum För att förstå utdelningsaktier är kunskap om viktiga utdelningsdatum avgörande. En utdelning kommer vanligtvis i form av en kontantutdelning som betalas från företagets resultat till investerare.
- Särskild utdelning Särskild utdelning En särskild utdelning, även kallad extra utdelning, är en engångsutdelning som utdelas av ett företag till dess aktieägare. Det är skilt från den vanliga utdelningscykeln och är vanligtvis onormalt större än ett företags typiska utdelning.
