At the money (ATM) beskriver en situation då lösenpriset för en option är lika med den underliggande tillgångens nuvarande marknadspris. Det är ett begrepp med pengar, som beskriver läget mellan lösenpriset Strike Price Strike-priset är det pris till vilket innehavaren av optionen kan utnyttja optionen att köpa eller sälja ett underliggande värdepapper, beroende på om de har en köpoption. eller säljoption. En option är ett kontrakt med rätt att utnyttja kontraktet till ett specifikt pris, vilket kallas lösenpriset. av en option och marknadspriset för den underliggande tillgången.
Ett köp- och säljalternativ med samma underliggande tillgång kan vara på pengarna samtidigt. Alternativ handlas oftare när de är på pengarna.
Sammanfattning
- En option är till pengarna när lösenpriset för en option är lika med den underliggande tillgångens nuvarande marknadspris.
- Alternativet för pengarna eller för pengarna har inga inneboende värden, medan alternativet för pengarna har positiva inneboende värden.
- Ett köpoption och en säljoption med samma underliggande tillgång kan vara på pengarna samtidigt.
Värdet av At-the-Money-alternativen
Det totala värdet på en option, som också är optionskursen, består av två delar: ett inneboende värde och ett tidsvärde . Det inneboende värdet Intrinsic Value Det inre värdet av ett företag (eller någon investeringssäkerhet) är nuvärdet av alla förväntade framtida kassaflöden, diskonterade till lämplig diskonteringsränta. Till skillnad från relativa värderingsformer som ser på jämförbara företag, ser inneboende värdering bara på det inneboende värdet av ett företag på egen hand. av en option, även känd som det monetära värdet, är skillnaden mellan lösenpriset och underliggande tillgångskurs, förutsatt att optionen utnyttjas omedelbart.
Till exempel är det aktuella (spot) -priset på en tillgång 120 $ och köpoptionen och säljoptionen delar samma lösenpris till 100 $. Köpoptionen har ett positivt inneboende värde på $ 20, eftersom det ger rätt att köpa en tillgång som är värt $ 120 till priset av $ 100. Säljoptionen har inget inneboende värde eftersom den inte kommer att utnyttjas eller skapa några vinster.
Tidsvärdet för ett alternativ är det värde som återstår efter att det inneboende värdet har subtraherats från det totala värdet. Ju längre utgångsdatum, desto högre är tidsvärdet. För ett europeiskt alternativ är tidsvärdet negativt när det inre värdet för ett alternativ är större än dess totala värde. För ett amerikanskt alternativ American vs European vs Bermudan Options Det finns olika typer av alternativ som skiljer sig åt när det gäller deras träningsbegränsningar. Låt oss utforska amerikanska vs europeiska vs Bermudanska alternativ för att ta reda på, näringsidkaren kan utöva alternativet när tidsvärdet blir negativt.
Tidsvärde = totalt värde - inneboende värde
Ett alternativ har inget inneboende värde när det är för pengarna. Eftersom lösenpriset på optionen och det aktuella marknadspriset på den underliggande tillgången är desamma, kan optionshållaren inte göra någon vinst genom att utnyttja optionen, vilket innebär att en "at-the-money" -alternativ bara har ett tidsvärde.
På pengarna och andra pengar
Två andra begrepp med pengar är i pengarna (ITM) och i pengarna (OTM) . När ett alternativ finns i pengarna har det ett positivt inneboende värde och tidsvärde. När en option är tom för pengarna har den inget inneboende värde, vilket innebär att investeraren inte kan göra någon vinst genom att utnyttja optionen.
För köpoptioner drar investerare nytta av att träna när spotpriset på tillgången är högre än lösenpriset (positivt inneboende värde) och inte tränar när spotpriset är lägre än lösenpriset (inget inneboende värde). Följaktligen finns köpoptioner i pengarna när spotpriset överstiger lösenpriset, och det är slut på pengarna när spotpriset är lägre än lösenpriset.
Omvänt utövar investerare sina säljoptioner till ett lägre marknadspris än lösenpriset för att göra vinst, eftersom de kan sälja en tillgång till ett högre pris än vad de för närvarande är värda. Alternativen finns i pengarna vid denna tidpunkt. När spotpriset är över lösenpriset kommer investerarna inte att träna, och därmed är det inre värdet noll. Alternativen är slut på pengarna vid denna tidpunkt.
En säljoption och en köpoption med samma underliggande tillgång och lösenpris kan vara till pengarna samtidigt, men de kan inte vara i pengarna eller ut ur pengarna samtidigt. Till exempel, om ett samtal och ett värdepapper båda har ett lösenpris på $ 100 när den underliggande säkerheten för närvarande handlas till $ 100, är samtalet och putten båda för pengarna.
Om värdet på värdepappret går upp ligger köpoptionen i pengarna med ett inneboende värde lika med spotpris minus lösenpris, och säljoptionen är slut på pengarna samtidigt. Om priset går ner är köpoptionen slut på pengarna, och satsen ligger i pengarna med ett inneboende värde som är lika med lösenpris minus sportpris.
På The Money and Volatility Smile
Den underförstådda volatiliteten tenderar att vara den lägsta när ett alternativ är vid eller nära pengarna och ökar när alternativet rör sig längre ut ur pengarna eller i pengarna. Förhållandet mellan pengar och underförstådd volatilitet kan plottas i en u-formad kurva, som är känd som "volatilitetsleendet."
Det underförstådda volatilitetsleendet gäller inte alla alternativ. Valutainställningarna och aktieoptionerna med korta utgångsperioder är mer benägna att ta en u-formad volatilitetskurva. Det finns också fall av volatilitetsförskjutning eller smirk, som visar högre volatilitet när ett alternativ går längre antingen i pengarna eller i pengarna.
Underförstådd volatilitet är en faktor som driver alternativprissättning. Ju högre den underförstådda volatiliteten är, desto högre är optionskursen. Jämförelse av alternativ med olika lösenpriser men samma egenskaper, antyder volatilitetsleendet att optionerna i pengar och out-of-the-money tenderar att ha högre optionspriser än alternativet pengar.
Fler resurser
Finance är den officiella leverantören av den globala Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Certification Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ ackreditering är en global standard för kreditanalytiker som täcker finans, redovisning, kreditanalys, kassaflödesanalys , förbundsmodellering, återbetalning av lån och mer. certifieringsprogram, utformat för att hjälpa vem som helst att bli en ekonomisk analytiker i världsklass. För att fortsätta din karriär kommer de ytterligare finansresurserna nedan att vara användbara:
- Alternativ: Call and Puts Options: Call and Puts En option är en form av derivatavtal som ger innehavaren rätten, men inte skyldigheten, att köpa eller sälja en tillgång till ett visst datum (utgångsdatum) till ett angivet pris (strejk pris). Det finns två typer av alternativ: samtal och sätter. Amerikanska optioner kan utnyttjas när som helst
- Tidsvärde av pengar Tidsvärde för pengar Tidsvärdet av pengar är ett grundläggande ekonomiskt koncept som innebär att pengar i nuet är värda mer än samma summa pengar som ska tas emot i framtiden. Detta är sant eftersom pengar som du har just nu kan investeras och tjäna avkastning, vilket skapar en större summa pengar i framtiden. (Också med framtiden
- Handelsmekanismer Handelsmekanismer Handelsmekanismer avser de olika metoder som tillgångar handlas med. De två huvudtyperna av handelsmekanismer är offertdrivna och orderdrivna handelsmekanismer
- VIX VIX Chicago Board Options Exchange (CBOE) skapade VIX (CBOE Volatility Index) för att mäta den 30-dagars förväntade volatiliteten på den amerikanska aktiemarknaden, ibland kallad "rädslaindex". VIX baseras på priserna på optioner i S&P 500-indexet
