Ett värderingsgap uppstår när en individ vill sälja sitt företag Corporation. Ett företag är en juridisk enhet som skapats av individer, aktieägare eller aktieägare i syfte att verka för vinst. Företag får ingå kontrakt, stämma och stämmas, äga tillgångar, betala federala och statliga skatter och låna pengar från finansiella institutioner. för mer pengar än köparen är villig att betala. Varje person som har fått sitt företag utvärderat har förmodligen en uppskattning av hur mycket det är värt. Det kan därför vara frustrerande när personen försöker sälja sin verksamhet bara för att inse att potentiella köpare erbjuder en mycket lägre siffra. Skillnaden i värdering mellan säljaren och köparen är värderingsgapet.
Vissa värderingsbrister orsakas av tidsfrågor mellan säljarens och köparens marknad. Om marknaden är till förmån för köparen, vill han betala ett ganska lågt belopp än vad företagets ägare vill. Och om det är en säljarmarknad kommer företagets ägare att be om en mycket högre siffra än vad de flesta köpare erbjuder.
Finance's Business Valuation Modelling Course delar steg för steg upp de metoder som används av en finansanalytiker. Vad är ett finansanalytikerjobb för värdering av företag?
Varför värderingsgap finns
Enligt en rapport som publicerades av Business Enterprise Institute uppstår en av de främsta orsakerna till detta problem att företagsägare förnekar att det finns ett värderingsgap. Som sådan kommer företagsägaren att han inte gör några ansträngningar eller investerar några resurser för att överbrygga klyftan. Professor Howard Stevenson från Harvard Business School tror att missuppfattningen uppstår på grund av bristande kunskap och inneboende optimism hos säljaren.
Ogrundad optimism och brist på flit är säkra recept för katastrofer, särskilt när en ägare ombeds uppskatta:
- Det nuvarande värdet av hans verksamhet och förväntad tillväxttakt
- Den förväntade utvecklingen av företagets anläggningstillgångar Typer av tillgångar Vanliga typer av tillgångar inkluderar kortfristiga, långfristiga, fysiska, immateriella, operativa och icke-operativa. Korrekt identifiera och
- Mängden pengar som ägaren sannolikt kommer att spendera efter en exit Exitstrategier Exitstrategier är planer som utförs av företagsägare, investerare, handlare eller riskkapitalister för att lämna sin position i en tillgång vid en viss tidpunkt från företaget
En annan aspekt som orsakar värderingsbrister är ägarens tendens att fokusera på hur mycket han lägger i verksamheten när han skapar den. Genom att göra detta antar en sådan person att de fördelar som han hittills har fått av satsningen är samma fördelar som det nya företagets ägare kommer att få. Tyvärr är det inte så. Det nya företagsledningen kan anta nya policyer och metoder som kommer att leda till helt andra resultat.
Överbrygga värderingsgapet
Närhelst en person tänker sälja sitt företag, syftar han till att få den perfekta anpassningen eller nollgapet mellan de olika faktorerna som påverkar försäljningen. För en majoritet av ägarna är det ofta utmanande och det orsakar förseningar i affärsförsäljningen i flera månader. Lyckligtvis finns det flera sätt som man kan använda för att överbrygga värderingsgapet. De inkluderar:
# 1 Iscensatta stängningar
Ett sätt att lösa värderingstvisten är att tillhandahålla flera stängningar av investeringen. I ett sådant fall måste företagsköparen vara villig att betala en del av priset i förskott. Han kan sedan betala återstående belopp när företaget når vissa milstolpar eller före ett angivet datum beroende på hur företaget presterar.
Till exempel kan köpeavtalet innehålla en initial stängning på 40%, vilket innebär att investeraren betalar en initial kostnad på 40% av priset. De återstående 60% kan betalas stegvis baserat på företagets uppnåendet av milstolpar. Milstolparna kommer att överenskommas av båda parter och de kommer att bestå av trösklar som investeraren anser nödvändiga innan han kan investera den återstående delen.
# 2 Teckningsoptioner
En annan teknik för att lösa värderingsluckor är att emittera teckningsoptioner Aktieoptioner Aktieteckningsoptioner är optioner som utfärdas av ett företag som handlar på en börs och ger investerare rätt (men inte skyldighet) att köpa aktier till ett specifikt pris inom en viss tidsperiod. När en investerare utövar en teckningsoption köper de aktien och intäkterna är en kapitalkälla för företaget. . Med ett sådant tillvägagångssätt medger köparen att värderingen före pengar begärs av ägaren men på ett villkor, det vill säga att köparen har en teckningsoption att köpa fler aktier i företaget som en säkring. Teckningsoptionen kan utövas när som helst verksamheten inte når de förutbestämda milstolparna.
Om ett företagsägare väljer att gå den här vägen, bör en faktor han bestämma i förväg vara lösenpriset. Det är det pris som investeraren skulle köpa aktierna till. Lösenpriset kan vara nominellt, prissatta till det ursprungliga slutköpsvärdet eller prissatta till det befintliga marknadsvärdet när aktierna köps.
# 3 Sälj mindre än 100% av verksamheten
En annan sannolik lösning för värderingsgap är att bara sälja en del av verksamheten. Genom att sälja en del av företaget betyder det att ägaren fortfarande har vissa tillgångar i företaget, som han kan avveckla och få kontanter. Det betyder också att ägaren har rätt att delta i framtida aktiviteter relaterade till företaget.
# 4 Escrow-arrangemang
I vissa fall kan köparen och säljaren komma överens om värdet på verksamheten. De kanske dock inte kommer överens om de finansiella effekter som kan uppstå på grund av en eller flera av de identifierade riskerna. Om företaget till exempel har ett pågående rättsfall kan det vara svårt att uppskatta det ekonomiska ansvaret som rättegången kommer att orsaka på dess resultat.
I sådana situationer kan köparen gå med på att sätta in en del av priset på ett spärrkonto. När den väntande frågan eller risken är löst utan någon ekonomisk skada betalar han sedan återstående belopp.
Sista ordet
Med den ökande makroekonomiska osäkerheten är det inte förvånande att värderingsgap fortfarande är en utmaning. Det är faktiskt mycket sällsynt att företagsköpare och säljare är överens om värdet på den aktuella verksamheten. Några av de tekniker som kan användas för att stänga luckorna inkluderar stegvisa nedläggningar, utfärdande av teckningsoptioner, deponeringsarrangemang och försäljning av endast en del av företaget.
Relaterade avläsningar
Ekonomi är den officiella leverantören av Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600+ studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram, utformade för att förvandla vem som helst till en ekonomisk analytiker i världsklass. För att fortsätta lära dig och utveckla dina kunskaper om ekonomisk analys rekommenderar vi starkt ytterligare resurser nedan:
- Affärsvärderingsspecialist Affärsvärderingsspecialist Affärsvärdering avser processen att bestämma det verkliga värdet på ett företag. Ägare samarbetar med en specialist för värdering av företag för att hjälpa dem att få en objektiv uppskattning av deras affärsvärde.
- Kapitalvärde kontra företagsvärde Företagsvärde vs eget kapital Företagsvärde kontra eget värde. Den här guiden förklarar skillnaden mellan företagsvärdet (fast värde) och företagets eget kapital. Se ett exempel på hur man beräknar var och en och laddar ner miniräknaren. Företagsvärde = eget kapital + skuld - kontanter. Lär dig innebörden och hur var och en används i värderingen
- Escrow Escrow En escrow är ett arrangemang för en tredje part att inneha tillgångarna i en transaktion. Tillgångarna förvaras på ett tredjepartskonto och släpps bara när
- Typer av värderingsmultipler Typer av värderingsmultiplar Det finns många typer av värderingsmultiplar som används i finansiell analys. Dessa typer av multiplar kan kategoriseras som aktiemultiplar och företagsvärdesmultiplar. De används i två olika metoder: jämförbar företagsanalys (komps) eller prejudikattransaktioner, (prejudikat). Se exempel på hur man beräknar
