Operativ risk är risken relaterad till ett företags kostnadsstruktur. Mer specifikt är det risken som företaget står inför på grund av nivån på de fasta kostnaderna i sin verksamhet. Tillsammans med försäljningsrisk är driftsrisken en av de två komponenterna i affärsrisken.
Operativa risker som en del av affärsrisken
Affärsrisk är risken relaterad till ett företags rörelseresultat Rörelseresultat Rörelseresultat, även kallat rörelseresultat eller Resultat före räntor och skatter (EBIT), är det belopp som återstår efter avdrag för operativa direkta och indirekta kostnader. Räntekostnader, ränteintäkter och andra icke-operativa intäktskällor beaktas inte i beräkningen av rörelseresultatet. Vi kan dela upp affärsrisken i två komponenter:
- Operativ risk - Relaterat till ett företags kostnadsstruktur och nivån på fasta kostnader.
- Försäljningsrisk - relaterad till osäkerheten i att generera försäljning på grund av variationen i pris och volym på varor och tjänster Produkter och tjänster En produkt är en konkret produkt som släpps ut på marknaden för förvärv, uppmärksamhet eller konsumtion medan en tjänst är en immateriell artikel, som härrör från såld.
Driftsrisk och fasta kostnader
Ju högre nivån på fasta kostnader i ett företags verksamhet är, desto högre är operativ risk. Till skillnad från rörliga kostnader, som beror på produktionsnivån, ändras inte fasta kostnader beroende på intäkterna.
- När de fasta kostnaderna är höga är det svårare för ett företag att justera sina kostnader efter variationen i försäljningen.
- Väsentliga förändringar i försäljningen kan generera kraftiga ökningar av rörelseresultatet men också stora rörelseförluster.
Mätning av driftsrisk
Mätningen av operativ risk kan göras genom att använda begreppet elasticitet. Mer specifikt kan vi använda indikatorer som graden av operativ hävstång (DOL), vilket är en mycket populär indikator på operativ risk.
Graden av operativ hävstång mäter rörelsens intäkts känslighet för variationerna i sålda enheter. Det mäts som den procentuella förändringen i rörelseresultatet dividerat med den procentuella förändringen i sålda enheter:
Till exempel, om vi beräknade graden av rörelsens hävstång för företag A och hittade ett värde på 3, betyder det att företag A skulle uppleva en ökning av rörelseresultatet med 3% för varje 1% av tillväxten i sålda enheter.
DOL är ett dynamiskt mått
Graden av hävstångseffekt är inte ett statiskt mått, men dess värde ändras baserat på produktionsnivån.
- På produktionsnivåer där rörelseresultatet är negativt är graden av rörelsearm också negativ.
- På produktionsnivåer där rörelseresultatet är mycket nära noll är DOL mycket känslig för variationer i sålda enheter.
- På produktionsnivån för vilken rörelseresultatet är lika med 0 är DOL odefinierad eftersom nämnaren i formeln är 0.
Praktiskt exempel - Mätning av driftsrisk
Wonder Cars LLC tillverkar komponenter för fordonsindustrin. Att vara ett industriföretag med betydande behov när det gäller produktiv kapacitet, dess kostnadsstruktur kännetecknas av höga fasta kostnader. Mer specifikt, under de nuvarande förhållandena, Wonder Cars:
- Säljer bara en produkt till ett enhetspris på $ 850;
- Björns rörliga kostnader på $ 250 för varje producerad bit; och
- Björns totala fasta kostnader på $ 2 000 000 per år.
Om vi antar att företaget nu producerar och säljer 10 000 stycken per år, låt oss beräkna graden av operativ hävstång när företaget ökar sin produktion med 5%.
- Med 10 000 sålda enheter genererar Wonder Cars intäkter på 8 500 000 $ och bär en total kostnad på 4 500 000 $. Det motsvarar ett rörelseresultat på $ 4,000,000.
- Med 10 500 sålda enheter genererar Wonder Cars intäkter på 8 925 000 US $ och bär totalkostnaderna 4 625 000 $. Det motsvarar ett rörelseresultat på 4 300 000 dollar.
Vi kan nu beräkna graden av driftshävstång:
- Täljaren för ekvationen är lika med 7,5%, vilket är den procentuella ökningen av rörelseresultatet;
- Nämnaren av ekvationen är lika med 5%, vilket är den procentuella ökningen av de sålda enheterna.
Därför är DOL 1,5 .
Ett annat exempel - lägre fasta kostnader
Låt oss anta att Wonder Cars nyligen hittade en effektiv strategi för att lägga ut en del av sin produktion till en leverantör som skulle betalas per enhet. Med andra ord kommer företaget att kunna ta bort en del av sin produktionskapacitet, minska de fasta kostnaderna samtidigt som de rörliga kostnaderna ökar.
Mer specifikt kommer Wonder Cars att kunna producera 10 000 bitar per år med följande kostnadsstruktur:
- 450 $ i rörliga kostnader för varje producerad enhet; och
- Totala fasta kostnader på 1 200 000 USD.
För produktion av 10 000 stycken bär Wonder Cars de totala kostnaderna på 5 700 000 dollar. Om det genomsnittliga försäljningspriset är oförändrat genererar företaget 2800000 dollar i rörelseresultat.
Om företaget ökade sin produktion och försäljning med 5% till 10 500 enheter per år skulle Wonder Cars:
- Generera en total intäkt på 8 925 000 USD per år; och
- Bära $ 4,725,000 i rörliga kostnader och $ 1,200,000 i fasta kostnader, för totalt $ 5,925,000. Det motsvarar ett rörelseresultat på $ 3,000,000.
Under sådana förhållanden tjänar Wonder Cars säkert mindre pengar, men DOL och därmed blir driftsrisken lägre. Det är på grund av:
- Tecknaren för ekvationen är nu lika med 7,14%, vilket är den procentuella ökningen av rörelseresultatet. och
- Nämnaren i ekvationen är lika med 5%.
Därför sjunker graden av driftshävstång till 1.428, vilket är lägre än 1,5 i det första exemplet.
Med andra ord blir Wonder Cars rörelseresultat mindre känsligt för förändringar i försäljningen, vilket innebär att företagets operativa risk också minskar.
Rätt nivå av operativ risk
Ett företag bör varken generellt minimera driftsrisken eller maximera den. Rätt nivå av operativ risk beror på flera faktorer, till exempel:
- Branschens egenskaper : Företag i vissa branscher kan behöva bära en viss nivå av fasta kostnader för att vara effektiva.
- Balansräkningens hälsa : Företag med dåliga balansräkningar kommer att närma sig rörelserisken annorlunda än ekonomiskt mer stabila företag.
- Den övergripande strategin och nivån på riskaversion: Eftersom en högre nivå av operativ risk förstärker både förluster och vinster, kan ledningen i vissa företag villigt besluta att ta högre operativ risk, strukturellt eller opportunistiskt, när några gynnsamma villkor identifieras.
Fler resurser
Finance erbjuder Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Certification Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ ackreditering är en global standard för kreditanalytiker som täcker ekonomi, redovisning, kreditanalys, kassaflödesanalys, covenant modellering, lån återbetalningar och mer. certifieringsprogram för dem som vill ta sin karriär till nästa nivå. För att fortsätta lära dig och utveckla din kunskapsbas, vänligen utforska de ytterligare relevanta resurserna nedan:
- Affärsrisk Affärsrisk Med affärsrisk avses ett hot mot företagets förmåga att uppnå sina finansiella mål. I affärer innebär risk att ett företags eller en organisations planer kanske inte blir som ursprungligen planerat eller att det kanske inte når sitt mål eller uppnår sina mål.
- Fasta och variabla kostnader Fasta och variabla kostnader Kostnader är något som kan klassificeras på flera sätt beroende på dess natur. En av de mest populära metoderna är klassificering efter fasta kostnader och rörliga kostnader. Fasta kostnader ändras inte med ökningar / minskningar av produktionsenheter, medan de rörliga kostnaderna är helt beroende
- Priselasticitet Priselasticitet Priselasticitet avser hur den kvantitet som efterfrågas eller levereras av en vara förändras när priset förändras. Med andra ord mäter den hur mycket människor reagerar på en prisförändring på en artikel.
- Systematisk risk Systematisk risk Systematisk risk är den del av den totala risken som orsakas av faktorer som ligger utanför ett specifikt företags eller individs kontroll. Systematisk risk orsakas av faktorer som är externa för organisationen. Alla investeringar eller värdepapper är föremål för systematisk risk och därför är det en icke-diversifierbar risk.
