Intäktsvärde är en metod för att värdera ett företags aktier, förutsatt att de nuvarande intäkterna är hållbara och att det inte finns någon framtida tillväxt.
Det betyder att vinstkraftsvärde bedömer aktiens värde i ett företag med ett antagande att det kommer att fortsätta att tjäna konstanta vinster genom åren men med ingen vinsttillväxt.
Ett företag kan uppnå långvariga vinstnivåer genom att se till att tillräckligt kapital investeras tillbaka i företagets verksamhet. Metoden för vinsteffektvärdet tar endast hänsyn till underhållet CAPEX Hur man beräknar CapEx - Formel Denna guide visar hur man beräknar CapEx genom att härleda CapEx-formeln från resultaträkningen och balansräkningen för ekonomisk modellering och analys. , vilket krävs för att upprätthålla de befintliga vinstnivåerna.
Sammanfattning
- Vinsteffektvärde är en metod som används för att ta reda på det inneboende värdet av ett företags aktier, förutsatt konstant vinst och ingen framtida tillväxt.
- Vinsteffektvärde per aktie kan jämföras med marknadspriset på företagets aktier för att avgöra om aktien är övervärderad, undervärderad eller verkligt värderad.
- Intäktsvärde använder företagets resultat, tillgängligt i företagets finansiella rapporter, för att bestämma ett företags aktievärde.
Beräkning av resultateffektvärde
Vinsteffektvärdet beräknas enligt följande steg:
Steg 1: Beräkna genomsnittlig vinst före ränta och skatt (EBIT).
EBIT-marginalerna under de senaste fem åren (istället för ett år) beaktas, eftersom företagets resultat är högt i vissa år och lågt i vissa år. Därför står den genomsnittliga EBIT EBIT-guiden EBIT för Resultat före räntor och skatter och är en av de sista delsummorna i resultaträkningen före nettoresultatet. EBIT kallas ibland också för rörelseresultat och kallas detta eftersom det hittas genom att dra av alla rörelsekostnader (produktionskostnader och icke-produktionskostnader) från försäljningsintäkterna. marginal för en omfattande konjunkturcykel beaktas.
Konjunkturcykeln Konjunkturcykel En konjunkturcykel är en cykel av fluktuationer i bruttonationalprodukten (BNP) runt den långsiktiga naturliga tillväxttakten. Det förklarar den expansion och minskning av ekonomisk aktivitet som en ekonomi upplever över tiden. fem år räcker för att inkludera höga, måttliga och låga marginaler för ett företag.
Steg 2: Normalisera EBIT och beräkna resultatet efter skatt.
De normaliserade intäkterna representerar företagets intjäningsförmåga som en investerare kan förvänta sig i framtiden.
Normaliserat EBIT = Aktuell försäljning * Genomsnittlig EBIT-marginal
Normaliserad EBIT efter skatt = Normaliserad EBIT * (1 - Effektiv skattesats)
Steg 3: Lägg till avskrivningar.
Normaliserat resultat = Normaliserad EBIT + justerad avskrivning efter skatt
Justerad avskrivning = (0,5 * Effektiv skattesats) X Genomsnittlig avskrivning (5 år)
Steg 4: Beräkna CAPEX för genomsnittligt underhåll.
Underhåll Capex = Total Capex X (1 -% inkomsttillväxt)
Genomsnittligt underhåll Capex = Genomsnitt för underhåll Capex under de senaste 5 åren
Steg 5: Beräkna bruttovinsteffektvärde.
Justerat resultat = Normaliserat resultat - Genomsnittligt underhåll Capex
Bruttoresultateffektvärde = Justerat resultat / WACC
Steg 6: Beräkna vinstvärde.
Intäktseffektvärde = Bruttoresultateffektvärde + Överskott av nettotillgångar - Skuld
Vinsteffektvärde per aktie = Vinsteffektvärde / antal utestående aktier
Tolkning av vinstvärde
Vinsteffektvärdet används för att avgöra om ett företags aktier är övervärderade, undervärderade eller rättvist värderade.
- Ett företags aktier är undervärderade om vinstvärde per aktie av aktien är högre än aktiens aktuella marknadspris.
- Om vinsteffektvärdet per aktie är lägre än det befintliga marknadspriset är företagets aktier övervärderade.
- Ett företags aktier värderas rättvist om vinsteffektvärdet per aktie av aktien är lika med det aktuella marknadsvärdet.
Eftersom vinstkraftvärdet endast tar hänsyn till företagens nuvarande vinstnivåer kommer tillväxtbestånden att värderas för mycket mindre. Dessutom, om ett företag inte kan upprätthålla den nuvarande intäktsnivån i framtiden kommer överföringsvärdesmetoden att överskatta företagets inneboende värde.
Intäktseffektvärde kontra rabatterat kassaflöde
Det diskonterade kassaflödet (DCF) när det gäller värdering förutsätter en tillväxttakt för att uppskatta ett företags framtida kassaflöden. Olika analytiker kan dock anta olika tillväxttakter. Således varierar företagsvärdet beräknat med DCF-metoden mycket.
Omvänt kräver lönsamhetsvärdesmetoden inga sådana antaganden och eliminerar därför spekulationsarbete. Den använder siffror direkt från företagets finansiella rapporter för att beräkna företagets egenvärde.
Värdemetoden för vinstkraft beror på företagets förmåga att upprätthålla konstanta vinster. Därför hjälper metoden till att övervinna de utmaningar som är förknippade med antagandena om vinstmarginaler, framtida tillväxt och kapitalkostnad. Metoden för vinsteffektvärdet beaktar dock inga variationer som påverkar affärsverksamheten.
Relaterade avläsningar
Finance är den officiella leverantören av Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Certification Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ ackreditering är en global standard för kreditanalytiker som täcker ekonomi, redovisning, kreditanalys, kassaflödesanalys, förbundsmodellering, återbetalning av lån och mer. certifieringsprogram, utformat för att förvandla vem som helst till en ekonomisk analytiker i världsklass.
För att fortsätta lära dig och utveckla dina kunskaper om ekonomisk analys rekommenderar vi starkt ytterligare resurser nedan:
- Vinstavkastning Vinstavkastning Resultatavkastningen är en finansiell kvot som beskriver förhållandet mellan ett företags LTM-vinst per aktie och företagets aktiekurs per aktie.
- DCF-analys DCF-analys Infografik Hur diskonterat kassaflöde (DCF) verkligen fungerar. Denna infografik för DCF-analys går igenom de olika stegen som är involverade i att bygga en DCF-modell i Excel.
- Intrinsic Value Intrinsic Value Det inre värdet av ett företag (eller någon investeringspapper) är nuvärdet av alla förväntade framtida kassaflöden, diskonterade till lämplig diskonteringsränta. Till skillnad från relativa värderingsformer som ser på jämförbara företag, tittar inneboende värdering endast på det inre värdet av ett företag på egen hand.
- Lagervärdering Lagervärdering Varje investerare som vill slå marknaden måste behärska aktiens värdering. I huvudsak är aktievärdering en metod för att bestämma ett aktiens inneboende värde (eller teoretiska värde). Vikten av att värdera aktier utvecklas från det faktum att ett aktiens inneboende värde inte är kopplat till dess nuvarande pris.
