En juniortranche är en osäker skuld Skuldkostnaden Skuldkostnaden är den avkastning som ett företag ger sina skuldägare och borgenärer. Skuldkostnader används i WACC-beräkningar för värderingsanalys. som ligger lägre i återbetalningsprioritet än andra skulder vid fallissemang. Det kallas också förlagsskuld. När ett företag går i konkurs Konkurs Konkurs är den juridiska statusen för en mänsklig eller en icke-mänsklig enhet (ett företag eller en myndighet) som inte kan betala tillbaka sina utestående skulder till borgenärer. får fordringsägarna betalningar i prioritetsordning, med äldre skulder som betalningar först. Seniorskulder kan inkludera äldre skuldägare, likvidatorer och skattemyndigheter. Om det finns pengar kvar efter att ha betalat äldre skuldinnehavare, betalas därefter yngre skuldinnehavare.På grund av den höga risken som är förknippad med juniortranchen har denna skuld en lägre kreditvärdighet och det betalar en högre ränta än seniortranchen för att kompensera sina innehavare för den ytterligare risken. Kreditrisk Kreditrisk är risken för förlust som kan uppstå på grund av att någon part inte följer villkoren i något finansiellt avtal, huvudsakligen,
Medan seniorskulden är synonymt med företag som undviker att ta för många risker, är juniortranche (skuld) vanligt bland de större aktieägarna i ett företag och moderbolag. Dessa parter är mer bekanta med företaget och dess verksamhet och är därför vanligtvis villiga att tillgodose högre risknivåer. Till skillnad från externa investerare upprätthåller aktieägarna ett nära förhållande till företaget och kan komma överens om att ta en reducerad avkastning. Förväntad avkastning. Den förväntade avkastningen på en investering är det förväntade värdet av sannolikhetsfördelningen av möjlig avkastning som den kan ge investerare. Avkastningen på investeringen är en okänd variabel som har olika värden associerade med olika sannolikheter. på skuld, en ränta som understiger risknivån tills bolaget återgår till en sund finansiell ställning.
Återbetalning av en juniortranche
När ett företag emitterar skuld kan det gruppera det i antingen efterställda eller ej efterställda skulder. Osäkra skuldinnehavare rankas högre i hierarkin än de efterställda skuldinnehavarna. Om företaget av någon anledning inte kan fullgöra sina skuldförpliktelser, kan det ansöka om konkurs Konkurs Konkurs är den juridiska statusen för en mänsklig eller icke-mänsklig enhet (ett företag eller en myndighet) som inte kan återbetala utestående skulder till borgenärer. i en konkursdomstol. Om domstolen är nöjd med begäran kommer den att utse en likvidator som säljer företagets tillgångar och betalar borgenärerna i prioritetsordning.
De första borgenärerna som får ersättning kommer att vara de efterställda eller äldre skuldinnehavarna. Om det finns överskott av kontanter efter det att de ej efterställda fordringsägarna har fått betalningar, betalas de efterställda eller yngre skuldinnehavarna därefter. Dessa fordringsägare kan få de fulla skulderna som företaget har eller endast en delbetalning om kontanterna från avyttringen av tillgångarna är otillräckliga. Även om yngre skuldinnehavare är lägre i hierarkin än äldre skuldägare, betalas de före aktieägarna. Aktieägarna kommer endast att få betalningar om det finns ytterligare medel kvar efter att de efterställda och obesvarade fordringsägarna har betalats till fullo.
På grund av den potentiella risken för fallissemang och kapitalförlust bör yngre skuldägare undersöka företagets förmåga att fullgöra sina förpliktelser. Om det finns bristande resurser för att betala äldre skuldinnehavare, efter det att likvidation av företagets tillgångar, ställs risker för yngre skuldägare att förlora hela sin investering. Junior skuldägare bör granska de totala tillgångarna som ägs av företaget, andra pågående skulder och företagets förmåga att betala tillbaka sina fordringsägare innan de beslutar om de ska låna ut eller inte. För en riskavvikande investerare är det mer fördelaktigt att äga ett krav på seniorskulden än på den efterställda skulden.
Behandling av juniorskuld i balansräkningen
På balansräkningen Balansräkning Balansräkningen är en av de tre grundläggande finansiella rapporterna. Dessa uttalanden är nyckeln till både ekonomisk modellering och redovisning. I balansräkningen visas företagets totala tillgångar och hur dessa tillgångar finansieras, antingen genom skuld eller eget kapital. Tillgångar = Skulder + eget kapital, ett företags tillgångar listas först, följt av skulder och slutligen eget kapital. Eftersom juniorskulden är lånade pengar registreras den i skuldsektionen. Kortfristiga skulder redovisas först i skuldsektionen, följt av långfristiga skulder. Seniorskulder redovisas först i avsnittet långfristiga skulder, följt av juniorskuld. Långfristiga skulder redovisas i prioritetsordning, med början på att posten ska betalas först vid likvidation.När ett företag säljer obligationer som är förlagsskuld, registreras kontantintäkten på kontantkontot, och om de lånade medlen användes för att köpa fastigheter eller utrustning, registreras det som materiella anläggningstillgångar i avsnittet tillgångar.
Seniorskuld vs Juniorskuld
De två typerna av skuld skiljer sig åt i flera aspekter, som listas nedan:
Huvudåterbetalning
Ju mer senior en skuld är, desto tidigare kommer den att betalas tillbaka. Seniorskuld Seniorskuld Seniorskuld är pengar som är skyldiga av ett företag som har första fordringar på företagets kassaflöden. Det är säkrare än någon annan skuld, till exempel förlagslån som långivare vanligtvis får kapitalbeloppet plus räntebetalningar tidigare än juniorskuldgivare. Till exempel i europeisk skuldfinansiering erbjuder seniorskulder vanligtvis återbetalningsperioder på 7 till 9 år medan återbetalningar av juniorskulder sträcker sig till mer än tio år.
Räntemarginaler
Skulder med högre risk för fallissemang ger vanligtvis en högre avkastning som ett sätt att kompensera för den större risken. Junior skuldägare får vanligtvis högre räntebetalningar än äldre skuldinnehavare, eftersom deras investering är mindre säker. Äldre skuldinnehavare kan tjäna marginaler mellan 225 och 325 poäng medan junior skuldägare tjänar marginaler mellan 800 och 1000 poäng. Äldre skuldinnehavare får de lägsta räntebetalningarna eftersom de prioriteras under en likvidationsorder. Om företaget inte uppfyller sina förpliktelser används alla pengar som samlats in från försäljning av tillgångar först för att betala äldre skuldägare innan de betalar andra typer av borgenärer.
säkerhet
Senior- och juniorskulder delar samma säkerhetspaket och ges företräde innan ordinarie aktieägare får sina avgifter. Var och en av dessa skulder kommer att få betalningar i prioritetsordning från likvida tillgångars kontanta intäkter. Avtalet mellan kreditgivare mellan olika borgenärer dikterar vem som ska betalas först. Ett inter-kreditgivaravtal inträffar när en borgenär går med på att underordna sig en annan borgenär under betalningen av huvudmannen. Under normala omständigheter får seniorskulder betalningar först, följt av juniorskulden och andra fordringsägare.
Hur juniortrancher används
Juniortrancher används som en del av skuldsäkerhet vid utfärdande av säkerställda hypoteksförpliktelser, säkerställda skuldförpliktelser (CDO) eller värdepapper med tillgångssäkerhet. Även om företagen föredrar att inte emittera juniorskuld, på grund av de högre räntorna, kan det betraktas som ett bättre alternativ än att emittera nya aktier till allmänheten som kan späda ut ägarskapet i företaget. Juniorskulder kan emitteras för att finansiera förvärv, för att finansiera rekapitalisering eller hävstångsförvärv eller för att tillhandahålla tillväxtkapital. Förlagsskuld kan kombineras med föredragna aktier för att skapa en hybrid säkerhet som betalar utdelning till innehavaren och som finansieras som räntekostnad av emittenten.
Andra resurser
Följande finansresurser ger ytterligare information om skuldfinansiering:
- Skuldschema Skuldschema Ett skuldschema innehåller alla skulder som ett företag har i ett schema baserat på dess löptid och räntesats. Vid finansiell modellering ränter räntekostnaderna
- Likvidationsvärde Likvidationsvärde Likvidationsvärde är en uppskattning av slutvärdet som kommer att erhållas av innehavaren av finansiella instrument när en tillgång säljs eller likvideras.
- Skuldkapacitet Skuldkapacitet Skuldkapacitet avser den totala skuld som ett företag kan ådra sig och återbetala enligt villkoren i skuldavtalet.
- Projicera balansposter Projicera balansräkningsposter Projicera balansposter innefattar analys av rörelsekapital, PP&E, skuldaktiekapital och nettoresultat. Denna guide beskriver hur man beräknar
