Ett Minsky-ögonblick är en plötslig kollaps på marknaden efter en lång period av ohållbar spekulativ aktivitet med höga skuldbelopp som tas av investerare. Termen används ofta för att diskutera tidigare och / eller sannolika framtida finansiella kriser. Recession Recession är en term som används för att betyda en avmattning i den allmänna ekonomiska aktiviteten. Inom makroekonomin erkänns recessioner officiellt efter två kvartal i rad med negativ BNP-tillväxttakt. .
Bild 1: Stiliserad Minsky-cykel (källa)
Det är uppkallat efter en amerikansk ekonom, Hyman Minsky, som hävdade att marknaderna är mottagliga för att vara instabila och att långa perioder med bra marknader slutligen slutar i större kriser.
Sammanfattning
- Ett Minsky-ögonblick är den tidpunkt som föregår en fullständig marknadskrasch. Minsky-ögonblick inträffar när investerare bedriver aggressiv spekulativ aktivitet och ökar kreditrisken under långa välmående tider.
- Hyman Minsky hävdade att marknaderna är inneboende instabila och svänger mellan stabilitets- och instabilitetsperioder.
- Det finns tre faser av kreditlån som leder till ett Minsky Moment - säkring, spekulativ upplåning och Ponzi-fasen.
När händer ett Minsky-ögonblick
När marknaderna är bra under en längre tid tenderar investerare att fortsätta låna och öka risken i sin portfölj. Investerare fortsätter att ta risker och spekulerar i att tillgångens pris fortsätter att öka.
Men när priserna upphör att stiga har investerarna lånat så mycket för att få tillgångarna att de inte har tillräckligt med kontanter för att betala sina skulder. Långivare anropar sedan återbetalningen av lånet och därför börjar investerare sälja sina tillgångar. Det kan utlösa en plötslig kollaps i tillgångarnas pris och marknaden bevittnar ett Minsky-ögonblick.
Katalysatorer och effekter av ett Minsky-ögonblick
Investerare bedriver aggressiva spekulationer under tjurmarknader och lånar för att dra nytta av marknadens känslor. Ju längre de Bullish och Bearish Professionals inom företagsfinansiering regelbundet hänvisar till marknader som hausse och baisseartade baserat på positiva eller negativa prisrörelser. En björnmarknad anses vanligtvis existera när det har skett en prisnedgång på 20% eller mer från toppen, och en tjurmarknad anses vara en 20% återhämtning från marknadens botten. desto mer skuld som investerare har, och därmed mer risk.
Tillgångar som förvärvats av investerare genererar kontanter som används för att betala av skulden för att förvärva dem. Det kommer en punkt när kontanter inte räcker för att kompensera för skulden på grund av det minskade värdet på hävstångstillgångar. Det händer för att en liten retracement av marknaden, vilket är normalt beteende, resulterar i en minskning av värderingen av hävstångstillgångar.
Följaktligen börjar emittenterna ta in lån som kräver återbetalning. Eftersom det är svårt att sälja spekulativa tillgångar måste investerarna sälja mindre spekulativa. Det skapar en marknadsspiral, en kraftig minskning av likviditeten och en intensiv efterfrågan på kontanter på marknaden, vilket kan kräva att centralbanker ingriper.
Den snabba minskningen av kreditvolymen leder till en oundviklig kollaps på marknaden. Marknaden upplever ett Minsky-ögonblick vid denna tidpunkt och kan följas av en längre period av instabilitet på marknaden.
Faser som leder till ett Minsky-ögonblick
Enligt Hyman Minsky upplever en ekonomi tre kreditutlåningssteg med risknivåer som ökar i varje påföljande steg, vilket i slutändan leder till en marknadskrasch:
1. Häckfas
Säkringsfasen är den mest stabila fasen, där låntagare har tillräckligt med kassaflöde från investeringar för att täcka både huvud- och räntebetalningar. Under säkringsfasen är utlåningsstandarderna fortsatt höga.
2. Spekulativ upplåningsfas
I den spekulativa upplåningsfasen täcker kassaflöden från investeringar endast låntagarens räntebetalningar Räntekostnader Räntekostnader uppstår från ett företag som finansierar genom skuld eller kapitalleasing. Ränta finns i resultaträkningen, men kan också beräknas genom skuldschemat. Schemat bör innehålla en översikt över alla större skulder som ett företag har på sin balansräkning och beräkna räntan genom att multiplicera räntan. Investerare spekulerar i att värdet på deras investeringar fortsätter att öka och att räntorna inte kommer att stiga.
3. Ponzi-fas
Ponzi-fasen är den mest riskfyllda i cykeln. Låntagarnas kassaflöden från sina investeringar räcker inte för att täcka ränta och huvudbetalningar. Investerare lånar och tror att det stigande tillgångsvärdet gör det möjligt för dem att sälja tillgångarna till högre priser, vilket gör det möjligt för dem att betala av eller refinansiera sin skuld.
Ponzi-fasen kännetecknas av en hög värdering av tillgångarna. För närvarande är den icke-finansiella företagsskulden i USA, mätt i procent av BNP Bruttonationalprodukt (BNP) Bruttonationalprodukten (BNP) ett standardmått på ett lands ekonomiska hälsa och en indikator på dess levnadsstandard. Dessutom kan BNP användas för att jämföra produktivitetsnivåerna mellan olika länder. , är högre än den var före den senaste finanskrisen.
Relaterade reklamationer
Finance erbjuder Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Certification Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ ackreditering är en global standard för kreditanalytiker som täcker ekonomi, redovisning, kreditanalys, kassaflödesanalys, covenant modellering, lån återbetalningar och mer. certifieringsprogram för dem som vill ta sin karriär till nästa nivå. För att fortsätta lära dig och utveckla din kunskapsbas, vänligen utforska de ytterligare relevanta resurserna nedan:
- Marknadsvärde Marknadsvärde Marknadsvärde används vanligtvis för att beskriva hur mycket en tillgång eller ett företag är värd på en finansiell marknad. Det bestäms ömsesidigt av marknadsaktörer och
- Konkurs Konkurs är den juridiska statusen för en människa eller en icke-mänsklig enhet (ett företag eller en myndighet) som inte kan betala tillbaka sina utestående skulder till borgenärer.
- Kostnad för skuld Kostnad för skuld Kostnaden för skuld är den avkastning som ett företag ger till sina innehavare och borgenärer. Skuldkostnader används i WACC-beräkningar för värderingsanalys.
- Ekonomiska indikatorer Ekonomiska indikatorer En ekonomisk indikator är ett mått som används för att bedöma, mäta och utvärdera makroekonomins allmänna hälsotillstånd. Ekonomiska indikationer
