Net-net är en term som används för ett företag med ett marknadsvärde som är mindre än skillnaden mellan företagets omsättningstillgångar och totala skulder. Ekvationen tar inte hänsyn till långfristiga tillgångar, såsom materiella anläggningstillgångar (PP&E) PP&E (materiella anläggningstillgångar) PP&E (materiella anläggningstillgångar) är en av de centrala anläggningstillgångarna som finns på balansräkning. PP&E påverkas av Capex, avskrivningar och förvärv / avyttringar av anläggningstillgångar. Dessa tillgångar spelar en viktig roll i den ekonomiska planeringen och analysen av företagets verksamhet och framtida utgifter och immateriella tillgångar.
Nettoinvestering används med den underliggande uppfattningen att om nettonätet (företaget) säljs är omsättningstillgångarna Omsättningstillgångar Omsättningstillgångar alla tillgångar som rimligen kan konverteras till kontanter inom ett år. De används ofta för att mäta ett företags likviditet. skulle användas för att reglera förpliktelserna eller skulderna, och det kvarvarande beloppet (kontant) är mer värd än företagets börsvärde. Med andra ord är aktiekursen under företagets nettovärdesvärde (NCAV).
Vad är nettoomsättningsvärdet (NCAV)?
Nettoomsättningsvärdet (NCAV) är värdet på omsättningstillgångarna minus totala skulder, inklusive preferensaktier och skulder utanför balansräkningen. NCAV härleds när du tar bort den långsiktiga tillgångskomponenten från totala tillgångar och lämnar en mycket konservativ uppskattning av ett företags värde vid likvidation. NCAV-strategin och nettoinvesteringen grundades på 1930-talet av Benjamin Graham och ansågs vara en bra proxy för att mäta ett företags solvensvärde.
Pris till NCAV för en investering
Ett relaterat koncept är en multipel som involverar NCAV. P / NCAV kan hjälpa investerare och analytiker att avgöra om ett aktie är under- eller övervärderat. En låg P / NCAV innebär att aktien är undervärderad. Ett företag kan ändra sin NCAV genom att köpa tillbaka eller utfärda stamaktier.
Net-Net Investing: Warren Buffet Perspective
Net-net-strategin användes av Warren Buffet för att öka sina investeringar. Han kallade populärt detta som "cigarr-rumpa" investeringsteknik. Strategin togs från Graham, och Buffet kom med en enkel regel att köpa en aktie. Han sa att om aktiekursen är mindre än 2/3 av skillnaden mellan omsättningstillgångarna och de totala skulderna är det ett nettonätaktie. Ekvationen ges nedan:
Buffet uppgav att den enda tumregeln var ekvationen, och man behöver inte analysera företagets finansiella rapporter, göra grundläggande analyser eller göra några kvalitativa eller kvantitativa bedömningar. Strategin var lite kontroversiell, eftersom de flesta av aktierna som nettoaktier inte är mycket eftertraktade och människor undviker dem eftersom de handlar till löjligt låga priser. Dessutom är människor rädda för att investera i företag som kan gå i konkurs (även om det finns fall av vinstgenerering i sådana fall också).
Framgång för Net-Net-investeringsstrategin
Det är intressant att se att trots att net-net är en sådan volatil strategi, ger strategin positiv avkastning. Det finns flera faktorer för varför net-net-strategin anses vara framgångsrik, inklusive:
1. Risker med aktier
Om man tittar på marknadsdata för en korg med nettonätaktier, tenderar aktierna att visa en beta Beta Betan (β) för en placeringssäkerhet (dvs. en aktie) är ett mått på dess avkastningsvolatilitet i förhållande till hela marknaden. Den används som ett mått på risken och är en integrerad del av CAPM (Capital Asset Pricing Model). Ett företag med högre beta har större risk och också högre förväntad avkastning. (volatilitet) större än 1, vilket indikerar att varje rörelse på marknaderna kommer att orsaka en större inverkan på förändringen i aktiekursen på aktierna (vilket indikerar varför sådana aktier historiskt sett har klarat sig bättre än andra genomsnittliga aktier).
2. Marknadens likviditet
Om ett företags aktier säljer under sitt NVAC är det normalt ett litet företag med illikvida aktier. Eftersom beståndet är svårt att köpa / sälja kommer det att ta tid för investeraren att reagera på eventuella nyheter om aktien. Därför får investerare en högre premie för sådana aktier för att kompensera för den illikvida risken de utsätts för.
3. Långsiktig återföring
Ett vanligt koncept för handel är att allt så småningom kommer att återgå till medelvärdet, och om något tidigare har fungerat dåligt kommer det att fungera bra nu. Studier tyder på att nettonätaktierna kan fungera bra kan bero på att de inte gick för bra tidigare (även om detta argument kan verka bristfälligt och partiskt).
4. Ekonomisk nöd
Varje företag som visar likviditets- eller solvensproblem tenderar att få en negativ reaktion från marknaden. Den negativa reaktionen leder ofta till att aktiekursen sjunker långt under det rättvisa marknadspriset (vilket gör företaget undervärderat och därför en potentiellt attraktiv investering).
Fallgropar i Net-Net-investeringsstrategin
Net-net-strategin kommer med vissa fallgropar, eftersom inte alla kan dra nytta av den. Investeringstekniken fungerar inte alltid, med vissa investerare som visar underprestanda i flera månader när de använder strategin. Strategin tenderar att gå bra om den används under en längre tidshorisont Investment Horizon Investment horizon är en term som används för att identifiera hur länge en investerare strävar efter att behålla sin portfölj innan han säljer sina värdepapper för vinst. En individs investeringshorisont påverkas av flera olika faktorer. Den primära avgörande faktorn är emellertid ofta investerarens risk (baserat på de framgångsfaktorer som nämns i det tidigare avsnittet).
Ett annat problem med strategin uppstår om investerare inte diversifierar och fokuserar på ett till två aktier för att göra jobbet. Det är möjligt att inte alla nettonettoaktier visar de förväntade vinsterna, så det är mycket viktigt att diversifiera och investera i en korg med nettonätaktier. Net-net-strategin fungerar bra för illikvida aktier, och eftersom de flesta investerare inte kan köpa aktier på grund av den tunt omsatta volymen, slutar de inte dra nytta av strategin.
Relaterade avläsningar
Finance erbjuder Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Certification Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ ackreditering är en global standard för kreditanalytiker som täcker ekonomi, redovisning, kreditanalys, kassaflödesanalys, covenant modellering, lån återbetalningar och mer. certifieringsprogram för dem som vill ta sin karriär till nästa nivå. För att fortsätta lära dig och utveckla din karriär kommer följande resurser att vara till hjälp:
- Kortfristiga skulder Kortfristiga skulder Kortfristiga skulder är finansiella förpliktelser för en affärsenhet som förfaller till betalning inom ett år. Ett företag visar dessa i balansräkningen. En skuld uppstår när ett företag har genomgått en transaktion som har genererat en förväntan på ett framtida utflöde av kontanter eller andra ekonomiska resurser.
- Börsvärde Börsvärde Börsvärde (marknadsvärde) är det senaste marknadsvärdet för ett företags utestående aktier. Marknadsvärde är lika med det aktuella aktiekursen multiplicerat med antalet utestående aktier. Investeringsgemenskapen använder ofta börsvärdet för att rangordna företag
- Netto nuvärdesvärde per aktie (NCAVPS) Netto aktuellt värde per aktie (NCAVPS) Netto nuvärdesvärde per aktie, eller kort sagt NCAVPS, är ett finansiellt mått för att utvärdera ett aktiers attraktivitet. Det är en term som var banbrytande
- Investering: En nybörjarguide Investering: En nybörjarguide Finansguiden för investering för nybörjare lär dig grunderna i att investera och hur du kommer igång. Lär dig om olika strategier och tekniker för handel och om de olika finansmarknaderna som du kan investera i.
