Inloppsstrategin är en av de grundläggande typerna av giftpiller Poison Pill Poison Pill är en strukturell manöver som är utformad för att motverka försök att ta över, där målföretaget försöker göra sig mindre önskvärt för potentiella förvärvare. Detta kan åstadkommas genom att sälja billigare aktier till befintliga aktieägare, och därmed späda ut det kapital som en förvärvar får strategier som företag använder för att gynna sina aktieägare. Aktieägare En aktieägare kan vara en person, ett företag eller en organisation som innehar aktier i ett visst företag. En aktieägare måste äga minst en aktie i ett företags aktie eller fond för att göra dem till en delägare. och hjälpa till att försvara sitt företag från en oönskad övertagande. I flip-in-strategin, målföretaget - för att försvara sig mot ett fientligt övertagande Fientligt övertagande Ett fientligt övertagande,vid fusioner och förvärv (M&A), är förvärv av ett målbolag av ett annat företag (kallat förvärvaren) genom att gå direkt till målföretagets aktieägare, antingen genom att lämna ett anbud eller genom en fullmaktröstning. Skillnaden mellan en fientlig och en vänlig - spädar värdet på dess enskilda aktier genom att göra fler aktier tillgängliga för befintliga aktieägare.
Förstå flip-in strategiprocessen
Vändbar giftpillerprocessen är vanligtvis inbyggd i ett företags stadga eller stadgar. Företagets stadgar Företagets stadgar är reglerna som styr hur ett företag drivs och en av de första sakerna som fastställs av styrelsen vid den tidpunkt då ett företag är satte igång. Sådana stadgar skapas vanligtvis efter det att bolagsordningen har lämnats in. Det skapar ett automatiskt utlöst svar när en aktieägare förvärvar en viss procentsats av företagets utestående aktier Utspädda aktier utestående Fullt utspädda utestående aktier är det totala antalet aktier som ett företag skulle ha om alla utspädda värdepapper utnyttjades och konverterades till aktier. . Vid den tidpunkt då aktieägaren förvärvar utlösningsandelen - som vanligtvis är minst 20%, upp till högst 50% - aktiveras flip-in-strategin.
Förutom den automatiska utlösaren är en annan anledning till att ett företag lägger in den inbyggda giftpillerstrategin i sina stadgar att de vill att potentiella fientliga förvärvare ska veta om det. Ofta är bara kunskapen att det finns en inbyggd strategi en tillräcklig avskräckande effekt för att hålla fientliga förvärvare borta.
När strategin aktiveras ges redan befintliga aktieägare - men inte nyinköpande aktieägare (t.ex. den fientliga förvärvaren) - möjlighet att köpa ytterligare aktier i målbolaget. Dessutom görs möjligheten att köpa ytterligare aktier mycket tilltalande av det faktum att aktieägarna kan förvärva dem till en betydande rabatt från det aktuella marknadspriset.
Corporate Finance Institute® erbjuder en kurs som går in i den ekonomiska analysen bakom förvärv. Kolla in vår M&A Financial Modelling Course för att lära dig mer!
Vad Flip-in-strategin gör
Den vändbara giftpillerstrategin åstadkommer två saker:
1. Ur målet och förvärvande företag
Flip-in-strategin ger ett starkt försvar mot ett fientligt övertagande genom att späda ut kapitalvärdet. Kapitalvärde Kapitalvärde kan definieras som det totala värdet på det företag som kan hänföras till aktieägarna. Följ denna guide från Finance för att beräkna eget kapital. av enskilda aktier. Detta är en viktig avskräckande effekt för en potentiell fientlig förvärvar, eftersom det innebär att de kommer att behöva köpa många fler aktier för att förvärva ett bestämmande inflytande i företaget.
Eftersom förvärvaren inte har något sätt att veta hur många ytterligare aktier som kommer att läggas till på marknaden, kan det inte ens avgöra hur många aktier det kan behöva för att få ett bestämmande kapital i målbolaget. Åtminstone står det inför en mycket dyrare anskaffningskostnad.
2. Ur målbolagets befintliga aktieägare
Flip-in-strategin är på sätt och vis gratis pengar för målbolagets befintliga aktieägare. De kan köpa ett antal ytterligare aktier till en rabatt på marknadspriset och sedan göra en omedelbar vinst genom att sälja dem på den öppna marknaden till det aktuella marknadspriset.
Övningen erbjuder den extra bonusen för att potentiellt öka aktieägarlojaliteten. Även om flip-in-strategin kan späda ut befintliga aktieägares aktieposition är det troligtvis inte ett stort problem för de flesta aktieägare som inte är intresserade av att äga en viss andel av företaget. Under alla omständigheter anses erbjudandet om diskonterade aktier vanligtvis vara mer än tillräcklig ersättning.
Ytterligare resurser
Finance är den officiella leverantören av den globala Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram, utformade för att hjälpa alla att bli en ekonomisk analytiker i världsklass . För att fortsätta din karriär kommer de ytterligare finansresurserna nedan att vara användbara:
- Fusioner och förvärv Finansiell modellering
- Innehåll utan bestämmande inflytande Inte bestämmande inflytande Ett innehav utan bestämmande inflytande (NCI) är en ägarandel på mindre än 50% i ett företag, där den innehavda positionen ger investeraren lite inflytande eller
- Gift Put Gift Put En giftuttag är en försvarsstrategi mot en fientlig övertagande. Det handlar om att emittera obligationer av målföretaget som kan köpas tillbaka före förfallodagen. Förgiftningsförsvaret är en försvarsmekanism före erbjudande och kan betraktas som en variant av giftpillerstrategin.
- Vägt genomsnittligt antal utestående aktier Viktat genomsnittligt antal aktier Utestående Viktat genomsnittligt antal utestående aktier avser antalet aktier i ett företag beräknat efter justering för förändringar i aktiekapitalet under en rapportperiod. Antalet viktade genomsnittliga utestående aktier används vid beräkning av mätvärden som vinst per aktie (EPS) i ett företags finansiella rapporter
