Vad är avkastning på eget kapital (ROE)?

Avkastning på eget kapital (ROE) är måttet på ett företags årliga avkastning (nettoresultat Nettoresultat Nettoresultat är en nyckelpost, inte bara i resultaträkningen utan i alla tre grundläggande finansiella rapporter. Medan den uppnås genom inkomst redovisning används nettovinsten också i både balansräkningen och kassaflödesanalysen.) dividerat med värdet av det totala kapitalet. består av aktiekapital plus balanserade vinstmedel. Det representerar också restvärdet på tillgångar minus skulder. Genom att ordna om den ursprungliga redovisningsekvationen får vi aktieinnehav = tillgångar - skulder, uttryckt i procent (t.ex. 12%). AlternativtROE kan också härledas genom att dividera företagets utdelningstillväxt med dess vinstinnehållsgrad (1 - utdelningsgrad Utdelningsutdelning Utdelningsutdelning är den utdelningsbelopp som betalas till aktieägarna i förhållande till det totala beloppet av nettoresultatet som genereras av ett företag . Formel, exempel).

Avkastning på eget kapital är en del i dess derivat eftersom den sammanför resultaträkningen och balansräkningen Balansräkningen Balansräkningen är en av de tre grundläggande finansiella rapporterna. Dessa uttalanden är nyckeln till både ekonomisk modellering och redovisning. I balansräkningen visas företagets totala tillgångar och hur dessa tillgångar finansieras, antingen genom skuld eller eget kapital. Tillgångar = Skulder + eget kapital, där nettoresultat eller vinst jämförs med eget kapital. Siffran representerar den totala avkastningen på eget kapital och visar företagets förmåga att göra aktieinvesteringar till vinst. För att uttrycka det på ett annat sätt, mäter det vinsten för varje dollar från eget kapital.

Formel för avkastning på eget kapital

Avkastning på aktieformel

Följande är ROE-ekvationen:

ROE = Nettoresultat / eget kapital

ROE ger ett enkelt mått för att utvärdera investeringsavkastningen. Genom att jämföra ett företags avkastning på branschens genomsnitt kan det komma att fastställas något om företagets konkurrensfördel Konkurrensfördel En konkurrensfördel är ett attribut som gör det möjligt för ett företag att överträffa sina konkurrenter. Konkurrensfördelar gör det möjligt för ett företag att uppnå. ROE kan också ge insikt i hur företagsledningen använder finansiering från eget kapital för att växa verksamheten.

En hållbar och ökad ROE över tiden kan innebära att ett företag är bra på att generera aktieägarvärde Aktieägarvärde Aktieägarvärde är det ekonomiska värdet som ett företag får för att äga aktier i företaget. En ökning av aktieägarvärde skapas eftersom den vet hur man ska investera sina intäkter på ett klokt sätt för att öka produktiviteten och vinsten. Däremot kan en minskande ROE innebära att ledningen fattar dåliga beslut om att återinvestera kapital i oproduktiva tillgångar.

ROE Formula Drivers

Medan den enkla formeln för avkastning på eget kapital är nettoresultat dividerat med eget kapital kan vi dela upp det ytterligare i ytterligare drivkrafter. Som du kan se i diagrammet nedan är avkastningen på eget kapital också en funktion av ett företags avkastning på tillgångar (ROA) Return on Assets & ROA Formula ROA Formula. Return on Assets (ROA) är en typ av avkastning på investering (ROI) som mäter ett företags lönsamhet i förhållande till dess totala tillgångar. Detta förhållande indikerar hur bra ett företag presterar genom att jämföra vinsten (nettoresultatet) som det genererar med det kapital det investeras i tillgångar. och mängden finansiell hävstång Finansiell hävstång Finansiell hävstång avser den mängd lånade pengar som används för att köpa en tillgång med förväntningen att intäkterna från den nya tillgången kommer att överstiga lånekostnaden. det har.Båda dessa begrepp kommer att diskuteras mer detaljerat nedan.

Drivrutiner för avkastning på eget kapital ROE

Läs mer i Finansens grundläggande kurs för finansiell analys.

Ladda ner gratismallen

Ange ditt namn och e-post i formuläret nedan och ladda ner gratismallen nu!

Varför är ROE viktigt?

Med nettoresultatet i räknaren tittar Return on Equity (ROE) på företagets resultat för att mäta den totala lönsamheten för företagets ägare och investerare. Aktieägare befinner sig längst ner i räkningen för ett företags kapitalstruktur Kapitalstruktur Med kapitalstruktur avses den mängd skulder och / eller eget kapital som används av ett företag för att finansiera sin verksamhet och finansiera sina tillgångar. Ett företags kapitalstruktur och inkomsterna tillbaka till dem är ett användbart mått som representerar överskottsvinster som återstår efter att ha betalat obligatoriska åtaganden och återinvesterat i verksamheten.

ROE-formel

Varför använda avkastningen på eget kapital?

Enkelt uttryckt, med ROE kan investerare se om de får en bra avkastning på sina pengar, medan ett företag kan utvärdera hur effektivt de använder företagets eget kapital. ROE måste jämföras med företagets historiska ROE och branschens ROE-genomsnitt - det betyder lite om det bara ses isolerat. Övriga finansiella nyckeltal Finansiella nyckeltal skapas med användning av numeriska värden som tas från finansiella rapporter för att få meningsfull information om ett företag kan ses för att få en mer fullständig och informerad bild av företaget för utvärderingsändamål.

För att tillfredsställa investerare bör ett företag kunna generera en högre ROE än avkastningen från en lägre riskinvestering.

Effekt av hävstång

En hög avkastning kan innebära att ett företag är mer framgångsrikt med att generera vinst internt. Det visar dock inte helt risken för den avkastningen. Ett företag kan lita starkt på skuld Långfristig skuld Långfristig skuld (LTD) är vilken mängd utestående skulder som ett företag har som har en löptid på 12 månader eller längre. Den klassificeras som en långfristig skuld i företagets balansräkning. Tiden till förfall för LTD kan variera var som helst från 12 månader till 30+ år och skuldtyperna kan inkludera obligationer, inteckningar för att generera en högre nettovinst och därmed öka ROE högre.

Om ett företag till exempel har 150 000 USD i eget kapital och 850 000 USD i skuld, är det totala sysselsatta kapitalet 1 000 000 USD. Detta är samma antal totala tillgångar som används. Vid 5% kommer det att kosta 42 000 dollar att betala skulden årligen. Om företaget lyckas öka vinsten före ränta till 12% avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE), en lönsamhetsgrad, mäter hur effektivt ett företag använder sitt kapital för att generera vinster. Avkastningen på kapitalet, den återstående vinsten efter att ha betalat räntan är $ 78 000, vilket kommer att öka kapitalet med mer än 50%, förutsatt att den genererade vinsten återinvesteras. Som vi kan se är effekten av skulden att förstora avkastningen på eget kapital.

Bilden nedan från Finansens finansiella analyskurs visar hur hävstången ökar avkastningen på eget kapital.

exempel på skuldsättningsgrad ROE-effekt

Läs mer i Finansens grundläggande kurs för finansiell analys.

Nackdelar med ROE

Avkastningen på soliditeten kan också ske ske genom återköp av aktier Utdelning kontra återköp / återköp av aktier Aktieägare investerar i börsnoterade företag för kapitalökning och inkomst. Det finns två huvudsakliga sätt på vilket ett företag returnerar vinst till sina aktieägare - kontantutdelning och återköp av aktier. Anledningarna till det strategiska beslutet om utdelning jämfört med återköp av aktier skiljer sig från företag till företag. När ledningen återköper sina aktier från marknaden minskar detta antalet utestående aktier Viktat genomsnittligt antal aktier Utestående Viktat genomsnittligt antal utestående aktier avser antalet aktier i ett företag beräknat efter justering för förändringar i aktiekapitalet under en rapporteringsperiod. Antalet viktade genomsnittliga utestående aktier används vid beräkning av mätvärden som resultat per aktie (EPS) för ett företag 's finansiella rapporter. Således ökar ROE när nämnaren krymper.

En annan svaghet är att vissa ROE-förhållanden kan utesluta immateriella tillgångar från eget kapital. Immateriella tillgångar Immateriella tillgångar Enligt IFRS är immateriella tillgångar identifierbara, icke-monetära tillgångar utan fysisk substans. Liksom alla tillgångar är immateriella tillgångar de som förväntas generera ekonomisk avkastning för företaget i framtiden. Som en långsiktig tillgång sträcker sig denna förväntan längre än ett år. är icke-monetära poster såsom goodwill Goodwill Goodwill är i bokföringen en immateriell tillgång. Begreppet goodwill kommer till spel när ett företag som vill förvärva ett annat företag är villigt att betala ett pris som är betydligt högre än det verkliga marknadsvärdet på företagets nettotillgångar. Elementen som utgör den immateriella tillgången till goodwill, varumärken, upphovsrätt och patent.Detta kan göra beräkningarna vilseledande och svåra att jämföra med andra företag som har valt att inkludera immateriella tillgångar.

Slutligen innehåller förhållandet vissa variationer i dess sammansättning, och det kan finnas vissa oenigheter mellan analytiker. Till exempel kan eget kapital antingen vara startnummer, slutnummer eller genomsnittet av de två, medan nettoresultatet kan ersättas med EBITDA EBITDA EBITDA eller resultat före ränta, skatt, avskrivningar, avskrivningar är ett företags vinst före av dessa nettoavdrag görs. EBITDA fokuserar på ett verksamhetsbeslut eftersom det ser på företagets lönsamhet från kärnverksamheten innan kapitalstrukturens inverkan. Formel, exempel och EBIT EBIT Guide EBIT står för Resultat före räntor och skatter och är en av de sista delsummorna i resultaträkningen före nettoresultatet. EBIT kallas ibland också rörelseresultat och kallas det för att det ärs hittas genom att dra av alla driftskostnader (produktion och icke-produktionskostnader) från försäljningsintäkterna. , och kan justeras eller inte för engångsposter Ej återkommande post I redovisningen är en engångspost en sällsynt eller onormal vinst eller förlust som redovisas i företagets finansiella rapporter. Till skillnad från andra poster som rapporterats av ett företag, uppkommer poster av engångskaraktär inte från det vanliga företagets verksamhet. .

Hur man använder avkastning på eget kapital

Vissa branscher tenderar att uppnå högre ROE än andra, och därför är ROE mest användbart när man jämför företag inom samma bransch. Cykliska industrier tenderar att generera högre ROE än defensiva industrier, vilket beror på de olika riskegenskaper som kan hänföras till dem. Ett riskfylldare företag kommer att ha en högre kapitalkostnad och en högre kostnad för eget kapital.

Dessutom är det användbart att jämföra ett företags avkastning på eget kapital med kostnaden för eget kapital Kostnad för eget kapital Kostnaden för eget kapital är den avkastning som en aktieägare behöver för att investera i ett företag. Avkastningskravet är baserat på risknivån i samband med investeringen. Ett företag som har tjänat en avkastning på eget kapital som är högre än kostnaden för eget kapital har ett mervärde. Aktierna i ett företag med 20% ROE kostar i allmänhet dubbelt så mycket som ett med 10% ROE (allt annat är lika).

DuPont-formeln

DuPont-formeln DuPont-analys På 1920-talet utvecklade ledningen på DuPont Corporation en modell som heter DuPont-analys för en detaljerad bedömning av företagets lönsamhet bryter ner ROE i tre nyckelkomponenter, som alla är användbara när man tänker på ett företags lönsamhet. ROE är lika med produkten av ett företags nettovinstmarginal, tillgångsomsättning och finansiella hävstång:

DuPont-formel för avkastning på eget kapital DuPont-analys Under 1920-talet utvecklade ledningen på DuPont Corporation en modell som heter DuPont-analys för en detaljerad bedömning av företagets lönsamhet.

Om nettovinstmarginalen ökar över tiden hanterar företaget sina driftskostnader och finansiella kostnader väl och ROE bör också öka över tiden. Om tillgångsomsättningen ökar använder företaget sina tillgångar effektivt och genererar mer försäljning per dollar av ägda tillgångar. Slutligen, om företagets finansiella hävstång ökar, kan företaget använda skuldkapitalet för att förstora avkastningen. DuPont-analysen behandlas i detalj i Finansens grundläggande kurs för finansiell analys.

Video Förklaring av avkastning på eget kapital

Nedan följer en videoförklaring av de olika drivkrafterna som bidrar till företagets avkastning på eget kapital. Lär dig hur formeln fungerar i den här korta handledningen, eller kolla in hela kursen för finansiell analys!

Förbehåll för avkastning på eget kapital

Även om skuldfinansiering kan användas för att öka avkastningen på kapital, är det viktigt att komma ihåg att överbelastning har en negativ inverkan i form av höga räntebetalningar och ökad risk för fallissemang. lånet när det förfaller. Vilken tid som fallissemang inträffar varierar beroende på de villkor som kreditor och låntagare har kommit överens om. Vissa lån är vanliga efter att en betalning saknats, medan andra bara har betalats efter att tre eller fler betalningar har missats. . Marknaden kan kräva en högre kostnad för eget kapital, vilket sätter press på företagets värdering Värderingsprinciper Följande är de viktigaste värderingsprinciperna som företagare som vill skapa värde i sin verksamhet måste veta. Företagsvärdering innebär.Medan skulden vanligtvis har en lägre kostnad än eget kapital och ger fördelen med skattesköldar Skattesköld En skattesköld är ett tillåtet avdrag från beskattningsbar inkomst som resulterar i en minskning av skyldig skatt. Värdet av dessa sköldar beror på den effektiva skattesatsen för företaget eller individen. Gemensamma kostnader som är avdragsgilla inkluderar avskrivningar, amorteringar, inteckning och räntekostnader, mest värde skapas när ett företag hittar sin optimala kapitalstruktur som balanserar riskerna och fördelarna med finansiell hävstång.inteckning och räntekostnader skapas mest värde när ett företag hittar sin optimala kapitalstruktur som balanserar riskerna och fördelarna med finansiell hävstång.inteckning och räntekostnader skapas mest värde när ett företag hittar sin optimala kapitalstruktur som balanserar riskerna och fördelarna med finansiell hävstång.

Vidare är det viktigt att komma ihåg att avkastning på kapital är ett förhållande och att företaget kan vidta åtgärder såsom nedskrivningar av tillgångar Nedskrivningar Nedskrivningar av anläggningstillgångar kan beskrivas som en abrupt minskning av verkligt värde på grund av fysiska skador, förändringar i befintlig lagstiftning som skapar en permanent minskning, föråldring av teknik osv. Vid nedskrivning av anläggningstillgångar måste företaget minska sitt bokförda värde och återköp av aktier Återköp av aktier avser när företagsledningen beslutar att köpa tillbaka aktier som tidigare sålts till allmänheten. Ett företag kan besluta att återköpa sina aktier för att skicka en marknadssignal om att dess aktiekurs sannolikt kommer att öka, för att blåsa upp finansiella mätvärden denominerat av antalet utestående aktier (t.ex. vinst per aktie eller EPS),eller helt enkelt för att det vill öka sin egen andel i företaget. att på konstgjord väg öka ROE genom att minska det totala egna kapitalet (nämnaren).

Ytterligare resurser

Detta har varit Finance guide för avkastning på eget kapital, avkastning på eget kapital och fördelar med detta finansiella mått. Finance är en leverantör av Financial Modellering & Valuation Analyst (FMVA) ™ -beteckningen FMVA®-certifiering Gå med i 350 600+ studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari. För att fortsätta lära dig och utöka dina finansanalytiker, se dessa ytterligare värdefulla finansresurser:

  • Return on Assets (ROA) Return on Assets & ROA Formula ROA Formula. Return on Assets (ROA) är en typ av avkastning (ROI) som mäter ett företags lönsamhet i förhållande till dess totala tillgångar. Detta förhållande indikerar hur bra ett företag presterar genom att jämföra vinsten (nettoresultatet) som det genererar med det kapital det investeras i tillgångar.
  • Guide till EBITDA EBITDA EBITDA eller resultat före ränta, skatt, avskrivningar, avskrivningar är ett företags vinst innan någon av dessa nettodraganden görs. EBITDA fokuserar på ett verksamhetsbeslut eftersom det ser på företagets lönsamhet från kärnverksamheten innan kapitalstrukturens inverkan. Formel, exempel
  • Kassaflödesguide Värdering Gratis värderingsguider för att lära dig de viktigaste begreppen i din egen takt. Dessa artiklar kommer att lära dig bästa praxis för affärsvärdering och hur man värderar ett företag med jämförbar företagsanalys, diskonterat kassaflöde (DCF) -modellering och prejudikattransaktioner, som används i investmentbank, aktieundersökning,
  • Bästa praxis för finansiell modellering Gratis guide för finansiell modellering Denna guide för finansiell modellering täcker Excel-tips och bästa praxis om antaganden, drivrutiner, prognoser, länkar de tre uttalandena, DCF-analys, mer

Rekommenderas

Vad är CDS-utdelningsförhållandet?
Vad är en förvärvare?
Vad är rikedomseffekten?