PEG-förhållandet är ett företags pris / vinstkvot dividerat med dess vinsttillväxt under en tidsperiod (vanligtvis de kommande 1-3 åren). PEG-förhållandet justerar den traditionella P / E-kvoten genom att ta hänsyn till tillväxttakten i vinst per aktie som förväntas i framtiden. Detta kan hjälpa till att "anpassa" företag som har en hög tillväxttakt och högt förhållande mellan pris och vinst Prisintäktsförhållande Prisvinsterförhållandet (P / E-förhållande) är förhållandet mellan företagets aktiekurs och vinst per aktie. Det ger investerare en bättre känsla av värdet på ett företag. P / E visar marknadens förväntningar och är det pris du måste betala per enhet av nuvarande (eller framtida) intäkter.
Vad är PEG Ratio Formula?
PEG-förhållandeformeln för ett företag är följande:
PEG = Aktiekurs / Resultat per aktie / Resultat per aktie tillväxttakt
Exempel på beräkning av PEG-förhållande
Med hjälp av exemplet som visas i tabellen högst upp i den här guiden finns det tre företag vi kan jämföra - Fast Co, Moderate Co och Slow Co.
- Fast Co har ett pris på $ 58,00, 2018 EPS på $ 2,15 och 2019 EPS på $ 3,23.
- Fast Co har därför en P / E på 27,0x, dividerat med dess tillväxttakt på 50, resulterar i ett PEG-förhållande på 0,54.
- Moderate Co har ett pris på $ 146,12, 2018 EPS på $ 11,43, och 2019 EPS på $ 13,25.
- Moderate Co har en P / E på 12,8x, dividerat med en tillväxt i EPS på 15,9, resulterar i en PEG på 0,80.
- Slow Co har ett pris på $ 45,31, 2018 EPS på $ 8,11 och 2019 EPS på $ 8,65.
- Slow Co's P / E är 5,6x, vilket dividerat med tillväxt på 6,7, resulterar i ett PEG-förhållande på 0,84.
Ladda ner gratismallen
Ange ditt namn och e-post i formuläret nedan och ladda ner gratismallen nu!
Hur man tolkar PEG-förhållandet
Baserat på ovanstående exempel har Fast Co det högsta P / E-förhållandet 27 gånger och på ytan kan det se dyrt ut. Slow Co, å andra sidan, har ett mycket lågt PE-förhållande på endast 5,6 gånger, vilket kan få investerare att tro att det är billigt.
Det finns en stor skillnad mellan dessa två företag (allt annat lika), vilket är att Fast Co ökar sin vinst per aktie i mycket snabbare takt än Slow Co. Med tanke på hur snabbt Fast Co växer verkar det rimligt att betala mer för beståndet. Ett sätt att uppskatta hur mycket mer är att dela upp varje företags PE-förhållande med dess tillväxttakt. När vi gör detta ser vi att Fast Co faktiskt kan vara ”billigare” än Slow Co med tanke på dess ökande EPS.
Risker med att använda PEG-förhållandet
Även om förhållandet hjälper till att justera för tillväxt över en tidsperiod, tar det vanligtvis bara hänsyn till en kort tidsperiod, till exempel 1-3 år. Av denna anledning kan ett eller två år med hög tillväxt överdriva fördelen med att köpa det snabbare växande företaget. Motsatsen är sant med Slow Co.
Dessutom kan den ultimata drivkraften för ett företags värde - Free Cash Flow - och tillväxt i EPS inte resultera i tillväxt i kassaflöde (dvs. höga investeringar som krävs för att uppnå vinsttillväxten).
Även om det ofta är en bra justering av P / E, bör det endast betraktas som en av olika faktorer när man värderar ett företag.
Ekonomisk modellering för att värdera ett företag
Att använda PEG-förhållandeformeln kan vara användbart, men i slutändan är ekonomisk modellering det bästa sättet att redovisa alla aspekter av ett företags tillväxtprofil när man gör en värdering. Att bygga en DCF-modell (Discounted Cash Flow) tar vanligtvis hänsyn till cirka 5 års prognostiserad tillväxt, plus ett terminalvärde, för att nå företagets nuvärde.
Det finns olika typer av finansiella modeller Typer av finansiella modeller De vanligaste typerna av finansiella modeller inkluderar: 3-rapportmodell, DCF-modell, M & A-modell, LBO-modell, budgetmodell. Upptäck de 10 bästa typerna. För att lära dig mer om finansiell modellering och värdering, kolla in våra online-modelleringskurser.
Ytterligare resurser
Detta har varit en guide för att justera den traditionella PE-kvoten genom att dividera med ett företags tillväxttakt i vinst per aktie för att nå PEG-förhållandet.
För att fortsätta lära dig och utveckla din karriär rekommenderar vi starkt dessa ytterligare resurser:
- Värderingstekniker Värderingsmetoder När man värderar ett företag som ett fortsatt företag finns det tre huvudsakliga värderingsmetoder som används: DCF-analys, jämförbara företag och tidigare transaktioner. Dessa värderingsmetoder används i investmentbank, aktieforskning, private equity, företagsutveckling, fusioner och förvärv, leveraged buyouts och finans
- Den ultimata kassaflödesguiden Värdering Gratis värderingsguider för att lära dig de viktigaste begreppen i din egen takt. Dessa artiklar kommer att lära dig bästa praxis för affärsvärdering och hur man värderar ett företag med jämförbar företagsanalys, diskonterat kassaflöde (DCF) -modellering och prejudikattransaktioner, som används i investmentbank, aktieundersökning,
- Prognoser för en resultaträkning Projicera resultaträkningsrader Vi diskuterar de olika metoderna för projicering av resultaträkningsrader. Projicerade resultaträkningsrader börjar med försäljningsintäkter och sedan kostnad
- Jämförbar företagsanalys Jämförbar företagsanalys Hur man utför jämförbar företagsanalys. Den här guiden visar dig steg för steg hur man bygger jämförbara företagsanalyser ("Comps"), innehåller en gratis mall och många exempel. Comps är en relativ värderingsmetod som tittar på förhållanden för liknande offentliga företag och använder dem för att härleda värdet av ett annat företag
