Ett kreditvärderingsföretag är ett företag som bedömer företagens och statliga finansers ekonomiska styrka, särskilt deras förmåga att betala ränta och räntebetalningar på sina skulder. Betyget som tilldelats en viss skuld visar byråns förtroende för att låntagaren kommer att uppfylla sina skuldförpliktelser enligt överenskommelse.
Varje byrå använder unika brevbaserade poäng för att indikera om en skuld har en låg eller hög standardrisk Systemisk risk Systemrisk kan definieras som risken förknippad med ett företag, en bransch, en finansiell institution eller en hel ekonomi. Det är risken för ett allvarligt misslyckande i ett finansiellt system, varigenom en kris inträffar när kapitalleverantörer tappar förtroendet för kapitalanvändarna och dess finansiella stabilitet. Skuldgivarna kan vara suveräna länder, lokala och statliga myndigheter, specialinstitutioner, företag eller ideella organisationer.
Efter den globala finanskrisen 2008 tog kreditbyråer kritik för att de gav en hög kreditvärdighet för skulder som senare visade sig vara högriskinvesteringar. De misslyckades med att identifiera risker som skulle ha varnat investerare mot att investera i vissa typer av skulder, såsom värdepapper med pantlån Mortgage-Backed Security (MBS) A Mortgage-backed Security (MBS) är en skuldsäkerhet som säkerställs av en inteckning eller en insamling av inteckningar. En MBS är ett värdepappersbaserat värdepapper som handlas på sekundärmarknaden och som gör det möjligt för investerare att dra nytta av inteckningsverksamheten.
Ratingsföretag kritiserades också för möjlig intressekonflikt mellan dem och emittenter av värdepapper. Utfärdare av värdepapper betalar kreditvärderingsinstituten för att tillhandahålla betygstjänster, och därför kan byråerna vara ovilliga att ge mycket låga betyg till värdepapper som utfärdats av de personer som betalar sina löner.
De tre största kreditvärdighetsbyråerna
Kreditvärderingsbranschen domineras av tre stora byråer, som kontrollerar 95% av ratingverksamheten. Toppföretagen inkluderar Moody's Investor Services, Standard and Poor's S&P - Standard and Poor's Standard and Poor's (S&P) är en marknadsledande leverantör av finansmarknadsanalyser, särskilt när det gäller tillhandahållande av benchmark och investerbara (S&P) och Fitch Group. Moody's och S&P finns i USA och dominerar 80% av den internationella marknaden. Fitch är beläget i USA och London och kontrollerar cirka 15% av den globala marknaden.
Morningstar Inc. har utökat sin marknadsandel under senare tid och förväntas ingå i de "fyra bästa ratingföretagen." US Securities and Exchange Commission (SEC) identifierade de tre stora byråerna som de nationellt erkända statistiska kreditorganisationerna (NRSRO) 1975.
De tre stora byråerna kom under hård kritik efter den globala finanskrisen för att ge gynnsamma betyg till insolventa institutioner som Lehman Brothers. De anklagades också för att de inte identifierade riskabla pantlån som ledde till att fastighetsmarknaden kollapsade i USA.
I en rapport med titeln "Financial Crisis Enquiry Report" anklagades de tre stora kreditvärderingsinstituten för att vara möjliga för 2008 års finansiella sammanbrott. I ett försök att tämja de tre stora marknadens dominans har euroländerna uppmuntrat finansiella företag och andra företag att göra sina egna kreditbedömningar i stället för att förlita sig på de tre stora kreditvärderingsinstituten.
Betygsföretagens roll i kapitalmarknader
Kreditvärderingsinstitut bedömer kreditrisken för specifika skuldebrev och låntagare. På obligationsmarknaden tillhandahåller ett kreditvärderingsinstitut en oberoende utvärdering av kreditvärdigheten för skuldebrev utgivna av regeringar och företag. Stora obligationsemittenter får betyg från en eller två av de tre stora kreditvärderingsinstituten. I USA hålls byråerna ansvariga för förluster till följd av felaktiga och falska betyg.
Klassificeringarna används i strukturerade finansiella transaktioner såsom värdepapper med tillgångssäkerhet, värdepapper med säkerhet i pant och säkerheter med säkerhet som säkerhet Collateralized Debt Obligation (CDO) A Collateralized Debt Obligation (CDO) är en syntetisk investeringsprodukt som representerar olika lån bundna och sålda av långivaren på marknaden. Innehavaren av den säkerställda skuldförpliktelsen kan i teorin samla in det lånade beloppet från den ursprungliga låntagaren i slutet av lånetiden. . Ratingsföretag fokuserar på vilken typ av pool som ligger till grund för säkerheten och den föreslagna kapitalstrukturen för att klassificera strukturerade finansiella produkter. Emittenterna av de strukturerade produkterna betalar kreditvärderingsinstitut för att inte bara betygsätta dem utan också för att ge dem råd om hur de ska struktureras.
Ratingsföretag ger också betyg till statliga låntagare, som är de största låntagarna på de flesta finansiella marknader. Suveräna låntagare inkluderar nationella regeringar, statliga regeringar, kommuner och andra statligt stödda institutioner. De kreditbetyg som ges av ett kreditvärderingsinstitut visar en suverän förmåga att betala tillbaka sin skuld.
Ratingen hjälper regeringar från tillväxt- och utvecklingsländer att emittera obligationer till inhemska och internationella investerare. Regeringar säljer obligationer för att få finansiering från andra regeringar och Bretton Woods-institutioner som Världsbanken och Internationella valutafonden.
Fördelar
På konsumentnivå används byråernas betyg av banker för att bestämma den riskpremie som ska tas ut på lån och obligationer. En dålig kreditvärdighet visar att lånet har en högre riskpremie och detta medför en ökning av räntan på individer och enheter med låg kreditvärdighet. En bra kreditvärdighet gör det möjligt för låntagare att enkelt låna pengar från den offentliga skuldmarknaden eller finansinstitut till en lägre ränta.
På företagsnivå måste företag som planerar att utfärda ett värdepapper hitta ett kreditvärderingsinstitut för att bedöma sin skuld. Ratingbyråer som Moody's, Standards and Poor's och Fitch utför betygstjänsten mot en avgift. Investerare litar på betyg för att avgöra om de ska köpa ett företags värdepapper eller inte.
Även om investerare också kan lita på de betyg som ges av finansiella mellanhänder Finansiell mellanhand En finansiell mellanhand avser ett institut som fungerar som mellanhand mellan två parter för att underlätta en finansiell transaktion. De institutioner som vanligtvis kallas finansiella mellanhänder inkluderar affärsbanker, investeringsbanker, fonder och pensionsfonder. och försäkringsgivare anses betyg från internationella byråer anses vara mer tillförlitliga och korrekta eftersom de kan få tillgång till mycket information som inte är offentligt tillgänglig.
På landsnivå förlitar sig investerare på kreditvärderingsinstitutens betyg för att fatta investeringsbeslut. Många länder säljer sina värdepapper på den internationella marknaden och en bra kreditvärdighet kan hjälpa dem att få tillgång till värdefulla investerare. En gynnsam rating kan också locka andra former av investeringar som utländska direktinvesteringar till ett land.
Dessutom kan en låg kreditvärdighet eller nedflyttning av ett land från en hög rating till en låg rating avskräcka investerare från att köpa landets obligationer eller göra direktinvesteringar i landet. Till exempel förvärrade S&P 2010 av Grekland, Portugal och Irland den europeiska statsskuldkrisen.
Kreditbetyg hjälper också till vid utvecklingen av finansmarknaderna. Ratingbyråer tillhandahåller riskåtgärder för olika enheter, och detta gör det möjligt för investerare att förstå kreditrisken hos olika låntagare. Institutioner och statliga enheter kan få tillgång till kreditfaciliteter utan att behöva genomgå långa utvärderingar av varje långivare.
De betyg som tillhandahålls av kreditvärderingsinstitut fungerar också som ett riktmärke för finansmarknadsregler. Vissa lagar kräver nu att vissa offentliga institutioner har obligationer med placeringsgrad som har en rating på BBB eller högre.
Relaterade avläsningar
Finance erbjuder Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Certification Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ ackreditering är en global standard för kreditanalytiker som täcker ekonomi, redovisning, kreditanalys, kassaflödesanalys, covenant modellering, lån återbetalningar och mer. certifieringsprogram för dem som vill ta sin karriär till nästa nivå. För att fortsätta lära dig och utveckla din karriär kommer följande resurser att vara till hjälp:
- Marknadsvärde för skuld Marknadsvärde för skuld Marknadsvärde för skuld avser det marknadspris som investerare skulle vara villiga att köpa ett företags skuld till, vilket skiljer sig från det bokförda värdet i balansräkningen.
- Kostnad för skuld Kostnad för skuld Kostnaden för skuld är den avkastning som ett företag ger till sina innehavare och borgenärer. Skuldkostnader används i WACC-beräkningar för värderingsanalys.
- Kreditrisk Kreditrisk Kreditrisk är risken för förlust som kan uppstå på grund av att någon part inte följer villkoren i något finansiellt avtal, huvudsakligen,
- Skuldschema Skuldschema Ett skuldschema innehåller alla skulder som ett företag har i ett schema baserat på dess löptid och räntesats. Vid finansiell modellering ränter räntekostnaderna
