När man analyserar ett typiskt projekt är det viktigt att skilja mellan siffrorna som NPV jämfört med IRR, eftersom motstridiga resultat uppstår när man jämför två olika projekt med de två indikatorerna.
Vanligtvis kan ett projekt ge en större IRR medan ett rivaliserande projekt kan visa en högre NPV. Den resulterande skillnaden kan bero på en skillnad i kassaflödet mellan de två projekten. Låt oss först titta på var och en av de två diskonteringsräntorna står för.
Vad är NPV?
NPV står för Netto nuvärde Netto nuvärde (NPV) Netto nuvärde (NPV) är värdet på alla framtida kassaflöden (positiva och negativa) under hela en investeringsdiskonterad löptid. NPV-analys är en form av inneboende värdering och används i stor utsträckning över finans och redovisning för att bestämma värdet på ett företag, placeringssäkerhet, och det representerar de positiva och negativa framtida kassaflödena under ett projekts livscykel diskonterade idag. NPV representerar en inneboende bedömning, och den är tillämplig inom redovisning och ekonomi där den används för att bestämma investeringssäkerhet, bedöma nya satsningar, värdera ett företag eller hitta sätt att genomföra en kostnadsminskning.
Vad är IRR?
IRR eller Intern avkastning Intern avkastning (IRR) Intern avkastning (IRR) är den diskonteringsränta som gör att nettonuvärdet (NPV) för ett projekt är noll. Med andra ord är det den förväntade sammansatta årliga avkastningen som kommer att tjänas på ett projekt eller en investering. är en form av mått som är tillämplig vid kapitalbudgetering Kapitalbudgetering Bästa metoder Kapitalbudgetering avser beslutsprocessen som företag följer med avseende på vilka kapitalintensiva projekt de ska bedriva. Sådana kapitalintensiva projekt kan vara allt från att öppna en ny fabrik till en betydande expansion av arbetskraften, komma in på en ny marknad eller forskning och utveckling av nya produkter. . Den används för att uppskatta lönsamheten för ett troligt affärsföretag. Mätvärdet fungerar som en diskonteringsränta som motsvarar NPV av kassaflöden till noll.
Skillnader mellan NPV och IRR
Enligt NPV-metoden kan nuvärdet beräknas genom att diskontera ett projekts framtida kassaflöde till fördefinierade räntor som kallas avskärningsräntor. Enligt IRR-metoden diskonteras dock kassaflödet till lämpliga räntor med en test-och-felmetod som motsvarar ett nuvärde. Nuvärdet beräknas till ett belopp som är lika med den investering som gjorts. Om IRR är den föredragna metoden är diskonteringsräntan ofta inte förutbestämd, vilket skulle vara fallet med NPV.
NPV tar hänsyn till värdet på kapitalkostnaden eller marknadsräntan. Det erhåller det belopp som ska investeras i ett projekt för att återvinna de beräknade intäkterna till aktuella marknadsräntor från det investerade beloppet.
Å andra sidan ser IRR-metoden inte på den rådande räntan på marknaden, och dess syfte är att hitta de maximala räntesatserna som kommer att uppmuntra intäkterna att göra från det investerade beloppet.
NPV: s antagande är att det mellanliggande kassaflödet återinvesteras till cutoff-ränta medan det enligt IRR-metoden investerar ett mellanliggande kassaflöde till rådande intern avkastning. Resultaten från NPV visar vissa likheter med siffrorna som erhållits från IRR under en liknande uppsättning villkor, medan båda metoderna erbjuder motstridiga resultat i fall där omständigheterna är olika.
NPV: s fördefinierade gränsvärden är ganska tillförlitliga jämfört med IRR när det gäller att rangordna mer än två projektförslag.
Likheter med resultat under NPV vs IRR
Båda metoderna visar jämförbara resultat när det gäller ”acceptera eller avvisa” beslut när det gäller oberoende investeringsprojektförslag. I det här fallet tävlar de två förslagen inte och de accepteras eller avvisas baserat på den lägsta avkastningen på marknaden.
Konventionella förslag innebär ofta ett kassaflöde under det inledande skedet och följs vanligtvis av ett antal kassaflöden. Sådana likheter uppstår under beslutsprocessen. Med NPV accepteras förslag vanligtvis om de har ett positivt nettovärde, medan IRR ofta accepteras om den resulterande IRR har ett högre värde jämfört med den befintliga avskärningshastigheten. Projekt med ett positivt nettonuvärde visar också en högre intern avkastning som är högre än basvärdet.
Konflikter mellan NPV och IRR
När det gäller ömsesidigt uteslutande projekt som konkurrerar så att godkännande av antingen blockerar acceptans av den återstående, ger NPV och IRR ofta motstridiga resultat. NPV kan leda projektledaren eller ingenjören att acceptera ett projektförslag medan den interna avkastningen kan visa att den andra är den mest gynnsamma. En sådan typ av konflikt uppstår på grund av ett antal problem.
För det första uppstår motstridiga resultat på grund av betydande skillnader i mängden kapitalutlägg för projektförslagen som utvärderas. Ibland uppstår konflikten på grund av skillnader i tidpunkten för kassaflödet och mönstren i projektförslagen eller skillnader i förväntad serviceperiod för de föreslagna projekten.
När det ställs inför svåra situationer och ett val måste göras mellan två konkurrerande projekt, är det bäst att välja ett projekt med ett större positivt nettovärde med hjälp av avgränsningsgrad eller en passande kapitalkostnad.
Anledningen till att de två ovan nämnda alternativen fungerar är att ett företags mål är att maximera aktieägarnas förmögenhet, och det bästa sättet att göra det är att välja ett projekt som har det högsta nuvärdet. Ett sådant projekt har en positiv effekt på aktiekursen och aktieägarnas förmögenhet.
Så NPV är mycket mer tillförlitligt jämfört med IRR och är det bästa tillvägagångssättet när man rangordnar projekt som utesluter varandra. Egentligen anses NPV vara det bästa kriteriet vid rangordning av investeringar.
Sista ordet
Både NPV och IRR är sunda analytiska verktyg. Men de är inte alltid överens och berättar vad vi vill veta, särskilt när det finns två konkurrerande projekt med lika gynnsamma alternativ. Med det sagt föredrar de flesta projektledare att använda NPV eftersom det anses vara det bästa när man rangordnar ömsesidigt exklusiva projekt.
Fler resurser
Finance är den officiella leverantören av den globala Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram, utformade för att hjälpa alla att bli en ekonomisk analytiker i världsklass . För att fortsätta din karriär kommer de ytterligare resurserna nedan att vara användbara:
- Kapitalkostnad Kapitalkostnad Kapitalkapital är den lägsta avkastning som ett företag måste tjäna innan det genererar värde. Innan ett företag kan vinna vinst måste det åtminstone generera tillräckliga inkomster för att täcka kostnaderna för finansiering av sin verksamhet.
- Diskonteringsränta Diskonteringsränta I företagsfinansiering är en diskonteringsränta den avkastning som används för att diskontera framtida kassaflöden tillbaka till nuvärdet. Denna ränta är ofta ett företags viktade genomsnittliga kapitalkostnad (WACC), avkastningskrav eller den hinder som investerare förväntar sig att tjäna i förhållande till risken för investeringen.
- Hurdle Rate Hurdle Rate Definition En hinderfrekvens, som också kallas MARR, är den minsta avkastningskrav eller målränta som investerare förväntar sig att få för en investering. Kursen bestäms genom att bedöma kapitalkostnaden, riskerna, aktuella möjligheter i affärsutvidgning, avkastningstakten för liknande investeringar och andra faktorer
- Project Finance Project Finance - En grundfärg för projektfinansiering. Projektfinansiering är den ekonomiska analysen av ett projekts hela livscykel. Vanligtvis används en kostnads-nyttoanalys till
